2025 நிதி ஆண்டில் இந்தியாவின் மதுபான துறை மாநில அரசுகளின் வரி வருவாயில் **₹4 லட்சம் கோடி** பங்களித்துள்ளது. இது ஒட்டுமொத்த வருவாயில் **19%** ஆகும். விற்பனை எண்ணிக்கையை விட, பிரீமியம் ரக மதுபானங்களின் விற்பனை அதிகரிப்பது கம்பெனிகளின் லாபத்தை உயர்த்துகிறது.
இந்தியாவின் மதுபான துறை மாநில அரசுகளின் நிதி ஆதாரத்தில் மிக முக்கிய தூணாக மாறியுள்ளது. 2024-25 நிதி ஆண்டில் மட்டும் மாநிலங்களின் வரி வருவாயில் 19% பங்களிப்பு, அதாவது ₹4 லட்சம் கோடி இந்த துறை மூலம் கிடைத்துள்ளது. குறிப்பாக தெலங்கானா, தமிழ்நாடு மற்றும் உத்தரப் பிரதேசம் போன்ற மாநிலங்கள் இந்த வருவாயை பெரிதும் நம்பியுள்ளன. இதனால் தான் மதுபான கொள்கைகளில் அரசு அவ்வப்போது மேற்கொள்ளும் மாற்றங்கள் மிக முக்கியமானதாகக் கருதப்படுகிறது.
பிரீமியம் ரக மதுபானங்களின் ஆதிக்கம்
தற்போது இந்த துறையில் 'Premiumization' எனப்படும் மாற்றம் மிகப்பெரிய புரட்சியை ஏற்படுத்தி வருகிறது. மலிவான அல்லது சாதாரண ரக மதுபானங்களை விற்பதை விட, அதிக விலை கொண்ட பிரீமியம் ரக தயாரிப்புகளை விற்பதில் கம்பெனிகள் கவனம் செலுத்துகின்றன. 2022 முதல் 2025 வரையிலான காலத்தில், பிரீமியம் ரக பிரிவு 10.2% CAGR வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளது. அதே நேரத்தில், சாதாரண மற்றும் பட்ஜெட் ரகங்களின் வளர்ச்சி 1.1% முதல் 1.4% வரை மட்டுமே உள்ளது.
இந்த மாற்றம் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் சாதகமானது. United Spirits, Radico Khaitan மற்றும் Allied Blenders போன்ற நிறுவனங்கள் தங்கள் மார்ஜினை (Profit Margin) உயர்த்த இது உதவுகிறது. பெரிய நகரங்களில் சந்தை நிரம்பிய நிலையில், இப்போது டயர்-2 நகரங்களை நோக்கி நிறுவனங்கள் கவனம் செலுத்தி வருகின்றன.
கவனிக்க வேண்டிய சவால்கள்
ICRA கணிப்புப்படி, இந்த நிதி ஆண்டில் மதுபான நிறுவனங்கள் 10-12% வருவாய் வளர்ச்சியை எட்டலாம். இருப்பினும், சில சவால்கள் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்திற்கு:
- ஒரே சீரற்ற கொள்கை: இந்தியா முழுவதும் பொதுவான கொள்கை கிடையாது. ஒவ்வொரு மாநிலத்திலும் மாறுபட்ட எக்சைஸ் வரிகள் மற்றும் விதிமுறைகள் உள்ளன. இது நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு சிக்கலை (Operational Complexity) அதிகரிக்கிறது.
- மூலப்பொருள் விலை: கண்ணாடி மற்றும் தானியங்களின் விலை உயர்வு நிறுவனங்களின் லாபத்தை அழுத்தலாம்.
- கொள்கை மாற்றம்: மாநில அரசுகள் இந்த வரியை பெரிதும் நம்பியிருப்பதால், திடீரென விதிக்கப்படும் வரி உயர்வு அல்லது சில்லறை விற்பனை கட்டுப்பாடுகள் நுகர்வை நேரடியாக பாதிக்கக்கூடும்.
எதிர்காலத்தில், மூலப்பொருள் விலையேற்றம் மற்றும் மாநில அரசுகளின் கொள்கை மாற்றங்களை தாண்டி, நிறுவனங்கள் தங்கள் லாபத்தை எப்படி தக்கவைக்கின்றன என்பதையே முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.