இந்திய சந்தைகளில் இன்று ராக்கெட் வேகம்! ஆனால் கவனமாக இருங்கள்! சென்செக்ஸ், நிஃப்டி உயர்வு - காரணம் என்ன?

சந்தையின் மர்மமான ஏற்றம்

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் உலகளாவிய சந்தைகளில் நிலவும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், இந்திய பங்குச் சந்தைகள் இன்று வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தைக் கண்டன. நிஃப்டி 171.45 புள்ளிகள் உயர்ந்து 24,651.95 என்ற அளவை எட்டியது. அதேபோல், சென்செக்ஸ் 550.27 புள்ளிகள் அதிகரித்து 79,666.46 என்ற நிலையை எட்டியது. இந்தப் பெரிய ஏற்றம் முதலீட்டாளர் மத்தியில் ஒரு நேர்மறையான உணர்வைக் காட்டுவதாகத் தோன்றினாலும், சந்தை மதிப்புகள் (Valuations) மற்றும் சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Cap) போன்ற புள்ளிவிவரங்கள் தற்போதைய நிலைமைகளின் சிக்கலான தன்மையை உணர்த்துகின்றன. சந்தைப் புள்ளிவிவரங்களின்படி, நிஃப்டி 50 இன் P/E விகிதம் 21.4 முதல் 21.8 வரையிலும், சென்செக்ஸின் P/E விகிதம் 21.7 முதல் 22.3 வரையிலும் வர்த்தகமாகிறது. நிஃப்டி 50 இன் மொத்த சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Cap) சுமார் ₹1,98,59,320 கோடி ஆகும், மேலும் சென்செக்ஸின் சந்தை மூலதன மதிப்பு சுமார் ₹1,59,50,703 கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

உலகளாவிய கொந்தளிப்பும் இந்திய சந்தையின் நிலைத்தன்மையும்

உலகச் சந்தைகள் தற்போது கொந்தளிப்பான காலகட்டத்தை எதிர்கொண்டுள்ளன. மார்ச் 4, 2026 அன்று, அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகள் பெட்ரோல் விலை சீரடைந்ததைத் தொடர்ந்து ஒரு ஏற்றத்தைக் கண்டன. S&P 500 0.8% உயர்ந்தது, மேலும் டவ் ஜோன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரியல் ஆவரேஜ் 238 புள்ளிகள் அதிகரித்தது. ஆனால், ஆசிய சந்தைகள் பெரும்பாலும் வீழ்ச்சியைச் சந்தித்துள்ளன. தென் கொரியாவின் KOSPI கடுமையாகச் சரிந்தது, மேலும் MSCI ஆசியா பசிபிக் இன்டெக்ஸும் வீழ்ச்சியடைந்தது. மத்திய கிழக்கில் நடக்கும் மோதல்கள் கச்சா எண்ணெய் விலையை மேலும் உயர்த்தியுள்ளன. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஒரு பீப்பாய்க்கு சுமார் $85 ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த எரிசக்தி விலை உயர்வு, இந்தியா போன்ற பெட்ரோலியத்தை இறக்குமதி செய்யும் நாடுகளுக்கு ஒரு பெரிய ஆபத்தாகும். இது பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கவும், பொருளாதார வளர்ச்சியைப் பாதிக்கவும் வாய்ப்புள்ளது. இந்த உலகளாவிய சவால்களுக்கு மத்தியிலும், இந்திய பங்குகள் சில சமயங்களில் மீண்டு வந்துள்ளன. இருப்பினும், மெதுவான ப்ராஃபிட் வளர்ச்சி மற்றும் AI தொடர்பான பங்குகளில் குறைவான முதலீடு காரணமாக, சில உலகளாவிய சந்தைகளை விட இவற்றின் செயல்பாடு குறைவாகவே உள்ளது.

சந்தையின் வீழ்ச்சிக்கான காரணங்கள்

வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில் பெரிய ஏற்றம் காணப்பட்டாலும், ஆழமான பகுப்பாய்வு சில முக்கிய அபாயங்களை வெளிப்படுத்துகிறது. சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை அளவிடும் இந்தியா VIX குறியீடு, கடந்த இரண்டு மாதங்களில் மட்டும் 121% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்து, 10 மாதங்களில் இல்லாத உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. இது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அதிக பதற்றத்தையும், சந்தையில் பெரிய நகர்வுகள் நிகழக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பையும் காட்டுகிறது. சந்தை நிபுணர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருக்க அறிவுறுத்தியுள்ளனர். மார்ச் 3-6, 2026 வாரத்தில் சந்தை ஒருபுறம் நகர்வதற்கோ அல்லது எச்சரிக்கையான வர்த்தகத்திற்கோ வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறுகின்றனர். முக்கிய ஆதரவு நிலைகள் (Support Levels) உடைந்தால், வீழ்ச்சிக்கான அபாயங்களும் உள்ளன. குறிப்பாக, மார்ச் 4 ஆம் தேதி அன்று நிஃப்டிக்கு கடுமையான விற்பனை அழுத்தம் ஏற்பட்டது. ஆதரவு நிலைகள் தோல்வியடைந்தால், நிஃப்டி 24,300 அல்லது 24,600 என்ற நிலைகளுக்குச் சரியக்கூடும் என அறிக்கைகள் தெரிவிக்கின்றன. தற்போது நிலவும் புவிசார் அரசியல் சூழல், பெட்ரோல் விலை உயர்வு மற்றும் பலவீனமான ரூபாய் ஆகியவை இந்தியப் பங்குகளுக்கு ஒரு சவாலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளன. இது இவ்வளவு பெரிய ஏற்றத்திற்குப் பிறகு லாபத்தைப் பதிவு செய்யும் நடவடிக்கைகளுக்கு (Profit-booking) வழிவகுக்கலாம்.

எதிர்காலப் பார்வை மற்றும் முதலீட்டாளர் மனநிலை

எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, சந்தை நிபுணர்களின் கருத்துக்கள் கலவையாக உள்ளன. உடனடி எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, எச்சரிக்கைப் போக்கு மேலோங்கி உள்ளது. மார்ச் 2026 தொடக்கத்தில் வெளியான அறிக்கைகள், தற்போதைய நிலைகளில் சந்தை oversold ஆக உள்ளதாகக் கூறுகின்றன. இருப்பினும், நிஃப்டிக்கு 24,600 மற்றும் சென்செக்ஸுக்கு 80,575 என்ற அளவுகளில் எதிர்ப்பு (Resistance) உள்ளது. உடனடி நிச்சயமற்ற தன்மைகள் இருந்தபோதிலும், சில நிறுவன முதலீட்டு கணிப்புகள் (Institutional Forecasts) நம்பிக்கைக்குரியதாக உள்ளன. Morgan Stanley, பொருளாதார முன்னேற்றங்கள் மற்றும் ஆதரவான கொள்கைகளைக் குறிப்பிட்டு, டிசம்பர் 2026க்குள் சென்செக்ஸுக்கு 95,000 (பேஸ்-கேஸ்) மற்றும் 1,07,000 (புல்-கேஸ்) என்ற இலக்குகளை நிர்ணயித்துள்ளது. Bank of America, ப்ராஃபிட் வளர்ச்சி மற்றும் உள்நாட்டு முதலீடுகள் தொடர்வதைக் கொண்டு, 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் நிஃப்டி 50 29,000 ஐ எட்டக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. இருப்பினும், இந்த நீண்டகால கணிப்புகளின் நிலைத்தன்மை, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தீர்க்கப்படுவதையும், பெட்ரோல் விலைகள் சீராவதையும், மேலும் கணிக்கக்கூடிய உலகளாவிய பொருளாதாரச் சூழலையும் சார்ந்துள்ளது.