இந்திய நிறுவனங்கள் வெளிநாட்டு கடன் வாங்கும் (ECB) செயல்பாடு மே மாதத்தில் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. ஏப்ரல் மாதத்தை விட 26% அதிகமாக, மொத்தம் $4.74 பில்லியன் அளவிற்கு புதிய கடன்களுக்கு விண்ணப்பித்துள்ளன. IRFC, NTPC போன்ற பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் கடன் மறுநிதியாக்கம் போன்ற காரணங்களுக்காக இந்த நிதியை பயன்படுத்துகின்றன.
இந்திய பெரு நிறுவனங்கள் வெளிநாட்டு கடன் சந்தைகளில் தங்களின் ஈடுபாட்டை மே மாதத்தில் அதிகரித்துள்ளன. External Commercial Borrowings (ECB) பிரிவில் விண்ணப்பங்கள் 25.8% உயர்ந்து, மொத்தம் $4.74 பில்லியன் எட்டியுள்ளன. ஏப்ரல் மாதத்தில் இந்த செயல்பாடு **30%**க்கு மேல் குறைந்திருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது. மே மாதத்தில் நடந்த அனைத்து கடன் வாங்கும் நடவடிக்கைகளும் ரிசர்வ் வங்கி (RBI)யின் பொதுவான அனுமதியின் கீழ் நடந்தேறியுள்ளன, இதற்கு தனியாக RBI-யிடம் அனுமதி பெற வேண்டிய அவசியமில்லை.
பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் பெரும் பங்களிப்பு
குறிப்பாக, இந்திய ரயில்வே ஃபைனான்ஸ் கார்ப்பரேஷன் (IRFC) $1.11 பில்லியன் கடனுக்காக விண்ணப்பித்துள்ளது. இது பெரும்பாலும் மற்றவர்களுக்கு கடன் கொடுப்பதற்காக (on-lending) பயன்படுத்தப்படும். அதேபோல், பவர் யூட்டிலிட்டி நிறுவனமான NTPC, உள்கட்டமைப்பு மற்றும் கட்டுமான திட்டங்களுக்காக $750 மில்லியன் கடனுக்கு விண்ணப்பித்துள்ளது. இந்த பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் வெளிநாட்டு சந்தைகளை அணுகும் முயற்சி, உள்நாட்டு சந்தையை விட வெளிநாட்டு சந்தைகளில் கடன் கிடைப்பது எளிதாகவும், வட்டி விகிதங்கள் சாதகமாகவும் இருக்கலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது.
நிதியின் முக்கிய பயன்பாடுகள்
நிறுவனங்கள் இந்த வெளிநாட்டு கரன்சி கடன்களை வளர்ச்சி மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனுக்காக பயன்படுத்துகின்றன. NTPC உள்கட்டமைப்பில் கவனம் செலுத்தும்போது, REC போன்ற நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே உள்ள வெளிநாட்டுக் கடன்களை திருப்பிச் செலுத்த (refinance) $300 மில்லியன் கடன் வாங்கியுள்ளன. இதன் மூலம், கடனை திருப்பிச் செலுத்தும் கால அட்டவணையை நிர்வகிக்கவும், உலக வட்டி விகிதங்கள் சாதகமாக இருந்தால் கடன் செலவைக் குறைக்கவும் முற்படுகின்றன. Equinix India போன்ற நிறுவனங்கள் தங்களின் தற்போதைய செயல்பாட்டு வசதிகளை விரிவுபடுத்தவும், நவீனமயமாக்கவும் இந்த நிதியைப் பயன்படுத்துகின்றன.
சிறிய அளவிலான உள்நாட்டு கடன் பத்திரங்கள்
பெரிய அளவிலான வெளிநாட்டு கடன் செயல்பாடுகளுக்கு இணையாக, ரூபாயில் வெளியிடப்படும் கடன் பத்திரங்களிலும் (Rupee-Denominated Bonds - RDBs) சில நடவடிக்கைகள் நடந்துள்ளன. Sahrudaya Health-Care நிறுவனம், உள்நாட்டு ரூபே கடன்களை திருப்பிச் செலுத்துவதற்கும், மூலதனப் பொருட்கள் வாங்குவதற்கும் சேர்த்து மொத்தம் ₹70 கோடிக்கு விண்ணப்பித்துள்ளது. இது ECB-யுடன் ஒப்பிடும்போது மிகச் சிறிய அளவு என்றாலும், உள்நாட்டு தேவைகளுக்காக வெளிநாட்டு கரன்சி சார்ந்த கருவிகள் பயன்படுத்தப்படுவதைக் காட்டுகிறது.
எதிர்கால கடன் வாங்குதலை பாதிக்கும் காரணிகள்
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம், வெளிநாட்டு கடன் வாங்குதலில் நாணய மாற்று விகித ஆபத்து (currency fluctuation risk) உள்ளது. இந்திய ரூபாய் மதிப்பு குறைந்தால், கடனை திருப்பிச் செலுத்தும் செலவு அதிகரிக்கும். மேலும், உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளுக்கு இடையிலான வட்டி விகித வேறுபாடும் ஒரு முக்கிய காரணியாகும். நிறுவனங்கள் இந்த கடன்களை எப்படி கையாள்கின்றன, இந்த கடன்கள் மூலம் செய்யப்படும் திட்டங்கள், கடனின் செலவை விட அதிக வருவாயை ஈட்டுகிறதா என்பதை பங்குதாரர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.