அக்டோபர் 5-7 தேதிகளில் நடைபெறவுள்ள RBI பாலிசி கூட்டத்திற்கு முன்பாக, தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை லாக் செய்ய இந்திய நிறுவனங்கள் சுமார் **$3 பில்லியன்** (ரூ.25,000 கோடிக்கு மேல்) கடனை திரட்டி வருகின்றன.
ஏன் இந்த அவசரம்?
அக்டோபர் 5 முதல் 7 வரை நடைபெறவுள்ள RBI மானிட்டரி பாலிசி கமிட்டி கூட்டத்தில், வட்டி விகிதங்கள் 25 முதல் 50 பேசிஸ் பாயிண்ட்ஸ் வரை உயர்த்தப்படலாம் என மார்க்கெட் கணிக்கிறது. இந்த வட்டி உயர்வை எதிர்கொள்ளும் முன், தற்போதுள்ள மலிவான வட்டி விகிதத்தில் கடனை பெற்றுவிட வேண்டும் என்பதே இந்திய நிறுவனங்களின் இந்த அதிரடி முடிவுக்குக் காரணம்.
நிறுவனங்களின் நிதிநிலை எப்படி?
CRISIL போன்ற கிரெடிட் ரேட்டிங் ஏஜென்சிகளின் கருத்துப்படி, இந்திய நிறுவனங்களின் பேலன்ஸ் ஷீட்கள் கடந்த காலத்தை விட இப்போது மிகவும் பலமாக உள்ளன. கடந்த பத்து ஆண்டுகளில் பல நிறுவனங்கள் தங்கள் கடனை வெகுவாகக் குறைத்துள்ளன (Deleveraging). இதனால், வட்டி விகிதம் உயர்ந்தாலும் அதை சமாளிக்கும் திறன் கொண்ட 'Profit Buffer' இப்போது அதிகளவில் இருப்பதாக நிபுணர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.
வங்கிப் பங்குகளின் நிலை என்ன?
வட்டி விகிதம் உயர்ந்தால் வங்கிகளின் லாபம் நீண்ட கால அடிப்படையில் அதிகரிக்கலாம் என்றாலும், குறுகிய காலத்தில் கடன் தேவை குறைய வாய்ப்புள்ளதால், வங்கிப் பங்குகளில் முதலீட்டாளர்கள் மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் இருக்கின்றனர். சந்தையில் தற்போது நிலவும் இந்த ஏற்ற இறக்கம் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சவாலான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் போர் பதற்றம் ஆகியவை பணவீக்கத்தை மேலும் அதிகரிக்கச் செய்யலாம். இதனால், RBI வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு உயர்த்தியே வைத்திருக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படலாம். இது நிறுவனங்களின் லாப வரம்பை (Profit Margin) பாதிக்க வாய்ப்புள்ளது. வரவிருக்கும் பாலிசி அறிவிப்பில், பணவீக்கம் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்த RBI-ன் பார்வை எப்படி இருக்கப்போகிறது என்பதுதான் சந்தையின் அடுத்த கட்ட நகர்வைத் தீர்மானிக்கும்.