இந்தியாவின் பெஞ்ச்மார்க் 10 வருட பாண்ட் யீல்ட் வெள்ளிக்கிழமை அன்று 3.8 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 6.7139% ஆக பதிவானது. ஒரு வாரத்தில் இதுவே மிகக் கூர்மையான வீழ்ச்சியாகும். அரசு ஏலத்தில் (Government Auction) தேவை அதிகரித்ததும், வெளிநாட்டு முதலீடுகள் சீராக இருந்ததும் இந்த ஏற்றத்திற்கு காரணம். இருப்பினும், கச்சா எண்ணெய் விலை பணவீக்கத்திற்கு (Inflation) ஒரு அழுத்தமாகவே உள்ளது.
பாண்ட் சந்தையில் ஒரு நேர்மறை போக்கு
வெள்ளிக்கிழமை அன்று இந்திய அரசுப் பத்திரங்கள் (Indian Government Bonds) ஒரு நேர்மறையான போக்கைக் கண்டன. முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் சமீபத்திய அரசுப் பத்திர ஏலத்தில் (Government Bond Auction) கிடைத்த நல்ல வரவேற்புக்கு சாதகமாக செயல்பட்டனர். 6.94% 2036 வரையிலான பெஞ்ச்மார்க் பாண்டின் யீல்ட், ஜூலை 2 முதல் இல்லாத ஒரு நாள் சரிவை பதிவு செய்து, 6.7139% இல் நிலைபெற்றது. சமீபத்திய ஏற்ற இறக்கங்களை சந்தித்த கடன் சந்தைக்கு (Debt Market) இந்த நகர்வு ஒரு தற்காலிக மீட்சியை அளித்துள்ளது.
ஏலத் தேவை மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீடு
₹32,000 கோடி மதிப்பிலான பாண்ட் ஏலத்தில் வலுவான பங்கேற்பு சந்தையின் மனநிலையை மேம்படுத்தியது. குறிப்பாக நீண்ட கால அரசு பத்திரங்களில் (Longer-duration government notes) முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டினர், இது தற்போதைய யீல்ட்களைப் பூட்டிக்கொள்ளும் விருப்பத்தைக் குறிக்கிறது. இந்த தேவை, தொடர்ச்சியான வெளிநாட்டு மூலதன வரவுகளால் (Foreign capital inflows) மேலும் வலுவூட்டப்பட்டது. ஜூன் மாத தொடக்கத்திலிருந்து வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்திய கடன் சந்தையில் கிட்டத்தட்ட $4 பில்லியன் முதலீடு செய்துள்ளனர். மேலும், இந்தியா பிளூம்பெர்க் குளோபல் அக்ரிகேட் இன்டெக்ஸில் (Bloomberg Global Aggregate Index) இணையக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பும் சந்தையில் நிலவுகிறது, இதன் முடிவு இந்த மாத இறுதியில் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது மேலும் நிறுவன முதலீட்டைக் கொண்டுவரக்கூடும்.
கச்சா எண்ணெய் விலை தாக்கம் மற்றும் பணவீக்க அபாயங்கள்
சமீபத்தில் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைந்ததால் தற்காலிக நிவாரணம் கிடைத்தாலும், எரிசக்தி செலவுகள் இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு முதன்மையான கவலையாகவே உள்ளது. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) பீப்பாய் $76 க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது கடந்த வாரத்தில் 6% அதிகரிப்பைக் காட்டுகிறது. இந்தியா தனது எண்ணெயில் பெரும்பகுதியை இறக்குமதி செய்வதால், தொடர்ச்சியான அதிக எரிசக்தி விலைகள் ரூபாய் மதிப்பு குறைவதற்கும், இறக்குமதி செலவுகள் அதிகரிப்பதற்கும் வழிவகுக்கும். பேங்க் ஆஃப் பரோடா (Bank of Baroda) ஆய்வாளர்கள், இந்த செலவுகளை நிறுவனங்கள் நுகர்வோருக்குக் கடத்தினால், அது முக்கிய பணவீக்க புள்ளிவிவரங்களில் (Core inflation figures) மேல்நோக்கிய அழுத்தத்தை உருவாக்கும் என்று குறிப்பிட்டுள்ளனர். மேலும், பருவமழையின் முன்னேற்றம் உணவுப் பணவீக்கத்திற்கான (Food inflation) ஒரு மாறியாக உள்ளது, இதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர்.
ஸ்வாப் விகிதங்களில் தாக்கம் (Impact on Swap Rates)
வட்டி விகித அபாயத்தைக் குறைக்கப் பயன்படுத்தப்படும் நிதி ஒப்பந்தங்களான ஓவர்நைட் இன்டெக்ஸ் ஸ்வாப் (OIS) விகிதங்களிலும் (Overnight Index Swap rates) பாண்ட் சந்தையின் ஆர்வம் பிரதிபலித்தது. மேம்பட்ட உணர்வைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், ஒரு வருட மற்றும் இரண்டு வருட ஸ்வாப் விகிதங்கள் இரண்டும் 4.25 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து முறையே 5.77% மற்றும் 5.9175% ஆக பதிவாகின. ஐந்து வருட ஸ்வாப் விகிதமும் 3.5 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைந்து 6.17% ஆகeasing இருந்தது.
எதிர்காலத்தில், பிளூம்பெர்க் குளோபல் இன்டெக்ஸ் சேர்ப்பு குறித்த அறிவிப்புகள் மற்றும் குறிப்பாக மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் (Geopolitical tensions) எண்ணெய் விலை ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கும் என்பதால், சந்தை இந்த மேம்படுத்தல்களைக் கண்காணிக்கும். மேலும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (Reserve Bank of India) வட்டி விகிதங்கள் குறித்த நிலைப்பாட்டைப் பாதிக்கக்கூடிய முக்கிய பொருளாதார தரவுகளையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிப்பார்கள், ஏனெனில் பணவீக்கம் எதிர்கால பாண்ட் யீல்ட் இயக்கங்களுக்கு ஒரு முக்கியமான காரணியாக இருக்கும்.