இந்தியாவின் முக்கிய 10-ஆண்டு பாண்ட் விலைகள் (10-Year Bond Yields) இன்று **6.75%** ஆக குறைந்துள்ளது. அமெரிக்காவின் பணவீக்கத் தரவுகள் சாதகமாக அமைந்தது இதற்கு முக்கிய காரணம். இருப்பினும், கச்சா எண்ணெய் விலை **$85** பீப்பாய்க்கு மேல் நீடிப்பது ஒரு கவலையாக உள்ளது.
அமெரிக்கத் தரவுகளின் தாக்கம்
சமீபத்தில் வெளியான அமெரிக்க உற்பத்திப் பணவீக்கத் தரவுகள் (Producer Price Data) ஜூன் மாதத்தில் 0.3% குறைந்துள்ளதைக் காட்டியது. இந்த வாரம் முதலில் வெளியான நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (Consumer Price Index) அறிக்கையும் எதிர்பார்ப்பை விட மிதமாக இருந்தது. இது இந்திய பாண்ட் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல அறிகுறி. ஏனெனில், அமெரிக்காவில் பணவீக்கம் குறையும்போது, அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் அழுத்தம் குறைகிறது. அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் நிலையாக இருக்கும்போது, இந்தியா போன்ற வளரும் சந்தைகளில் இருந்து மூலதனம் வெளியேறும் அபாயம் குறைகிறது. இது உள்நாட்டு பாண்ட் விலைகளுக்கு ஸ்திரத்தன்மையை அளிக்கிறது.
எண்ணெய் விலை மற்றும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள்
அமெரிக்கத் தரவுகளால் ஓரளவு நிம்மதி கிடைத்தாலும், ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெயின் விலை பீப்பாய்க்கு $85 அருகே நிலையாக இருப்பது சந்தையில் ஒருவித எச்சரிக்கை உணர்வை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மத்திய கிழக்கில் அமெரிக்காவின் தாக்குதல்கள் மற்றும் கடற்படை முற்றுகைகள் போன்ற புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் எரிசக்தி விலைகளில் நிலையற்ற தன்மையை உருவாக்கும் சாத்தியக்கூறுகள் உள்ளன. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் பெரும் பகுதியை இறக்குமதி செய்வதால், தொடர்ந்து அதிக எண்ணெய் விலைகள் நாட்டின் இறக்குமதிச் செலவை அதிகரித்து, உள்நாட்டுப் பணவீக்கத்தைத் தூண்டும்.
அரசாங்கப் பத்திரங்களில் முதலீடு
உள்நாட்டுப் பாண்ட் சந்தைகள் நிறுவன முதலீடுகளிலிருந்தும் (Institutional Inflows) ஆதரவைப் பெற்றுள்ளன. குறிப்பாக, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வரம்பின்றி குறிப்பிட்ட அரசாங்கப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கும் 'Fully Accessible Route' (FAR) மூலம் இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் $5 பில்லியன் முதலீடு வந்துள்ளது. இந்த நிலையான முதலீடுகள், உலகளாவிய சந்தை நிலையற்ற தன்மையின் போதும் அரசாங்கக் கடன்களுக்கான தேவையைத் தக்கவைக்க உதவுகின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்களையும், அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்கள் குறித்து எதிர்காலத்தில் வெளியிடும் கருத்துக்களையும் தொடர்ந்து கண்காணிப்பார்கள். இவை வரவிருக்கும் வாரங்களில் உள்நாட்டு பாண்ட் விலைகளின் திசையை நிர்ணயிக்கும் முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.