இந்தியாவின் பெஞ்ச்மார்க் பாண்ட் ஈல்டு (Yield) இன்று **6.7355%** ஆக குறைந்துள்ளது. சர்வதேச கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைந்ததே இதற்குக் காரணம். இதனால், கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியை பெரிதும் நம்பியிருக்கும் இந்தியாவிற்கு பணவீக்க (Inflation) அச்சம் சற்று குறைந்துள்ளது. தற்போது, அரசின் **₹32,000 கோடி** கடன் பத்திர ஏலத்தை (Debt Auction) முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
இந்திய அரசு பாண்ட் சந்தையில் இன்று ஒரு நல்ல செய்தி வந்துள்ளது. பெஞ்ச்மார்க் 10 ஆண்டு பாண்ட் ஈல்டு 6.7355% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது நேற்றைய 6.7517% என்ற அளவை விடக் குறைவு. பாண்ட் சந்தையில், ஈல்டு குறையும்போது அதன் விலை அதிகரிக்கும் என்பது குறிப்பிடத்தக்கது.
கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சியின் தாக்கம்
இதற்கு முக்கியக் காரணம் சர்வதேச கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள சரிவுதான். புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக $80 பீப்பாய்க்கு அருகில் சென்ற பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய், தற்போது சுமார் $76.50 ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்தியாவின் மொத்த எரிசக்தி தேவையில் சுமார் 85% இறக்குமதி செய்யப்படுவதால், கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவைக் குறைத்து, உள்நாட்டு பணவீக்கத்தைக் கட்டுக்குள் வைத்திருக்க உதவுகிறது. பணவீக்க கணிப்புகளுக்கு ஏற்ப பாண்ட் ஈல்டுகள் மாறுபடும் என்பதால், கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்தது கடன் சந்தைக்கு ஒரு தற்காலிக நிவாரணம் அளித்துள்ளது.
வரவிருக்கும் கடன் பத்திர ஏலம் மற்றும் சந்தை ரிஸ்க்குகள்
பாண்ட் சந்தை சற்று ஏற்றம் கண்டாலும், வர்த்தகர்கள் தொடர்ந்து வெளிநாட்டு காரணிகளைக் கண்காணித்து வருகின்றனர். புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் திடீர் ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தி, பணவீக்கம் மற்றும் பாண்ட் சந்தை உணர்வுகளை மீண்டும் பாதிக்கலாம். மேலும், அரசு வாராந்திர கடன் பத்திர ஏலத்திற்கு தயாராகி வருகிறது. இதில், ஐந்து ஆண்டு மற்றும் முப்பது ஆண்டு காலப் பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதன் மூலம் ₹32,000 கோடி திரட்ட அரசு திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த ஏலத்தின் வெற்றி மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் தேவை, தற்போதைய வட்டி விகிதச் சூழலில் சந்தையின் நம்பிக்கையைக் காட்டும் முக்கியக் குறிகாட்டிகளாக இருக்கும்.
உலக அளவில், 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலப் பத்திர ஈல்டு (US Treasury Yield) கூட 4.54% ஆகச் சற்று குறைந்துள்ளது. அமெரிக்க கருவூலப் பத்திர ஈல்டுகளுக்கும் இந்திய பாண்ட் ஈல்டுகளுக்கும் இடையிலான தொடர்பு சந்தையால் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படுகிறது. ஏனெனில், உலக வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் உள்நாட்டு சொத்துக்களில் பணப்புழக்கத்தைப் பாதிக்கலாம். உள்நாட்டு ஈல்டுகளின் எதிர்காலப் போக்கைக் கணிக்க, முதலீட்டாளர்கள் இப்போது உள்ளூர் கடன் ஏலத்தின் முடிவுகளையும், பணவீக்கம் குறித்த மேலும் வரும் கருத்துக்களையும் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.