இந்திய பொருளாதாரம் ஒரு சிக்கலான கட்டத்தை நோக்கி நகர்கிறது என தலைமை பொருளாதார ஆலோசகர் V Anantha Nageswaran எச்சரித்துள்ளார். 1991-ஐ விட தற்போது விநியோகச் சங்கிலி (Supply-side) சார்ந்த சவால்கள் முதலீட்டாளர்களுக்குப் புதிய அழுத்தத்தைக் கொடுக்கும் என்று அவர் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார்.
1991-ஐ விட வித்தியாசமான சவால்கள்
தலைமை பொருளாதார ஆலோசகர் V Anantha Nageswaran, வரும் 2025 மற்றும் 2026 ஆம் ஆண்டுகளை இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் மிக முக்கியமான 'இன்பிளக்ஷன் பாயிண்ட்' (Inflection Point) என்று வர்ணித்துள்ளார். 1991-ல் நாம் சந்தித்தது அந்நிய செலாவணி நெருக்கடி (Balance-of-payments crisis). ஆனால் இப்போது நாம் சந்திக்கும் சவால்கள் முற்றிலும் மாறுபட்டவை. இவை முற்றிலும் சப்ளை-சைடு சார்ந்த தடைகளால் ஏற்படுபவை.
பழைய ஃபார்முலா இனி வேலை செய்யாது!
கடந்த பல ஆண்டுகளாக உலக நாடுகள் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த வட்டி விகித மாற்றங்கள் மற்றும் நிதி ஊக்கத்தொகை (Fiscal Stimulus) போன்ற பாரம்பரிய உத்திகளைப் பின்பற்றி வந்தன. ஆனால், இப்போதுள்ள சிக்கல்கள் மின்சாரம் மற்றும் தண்ணீர் பற்றாக்குறை, உலகளாவிய வர்த்தக மாற்றங்கள் போன்ற விநியோகச் சங்கிலி சார்ந்தவை. எனவே, வட்டி விகிதங்களை மட்டும் உயர்த்துவதால் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவது இனி கடினம் என்கிறார் நாகேஸ்வரன்.
உள்கட்டமைப்பு மற்றும் ஆதாரங்களின் அழுத்தம்
செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மற்றும் டேட்டா சென்டர்களின் அபரிமிதமான வளர்ச்சியால், மின்சாரம் மற்றும் நீர் ஆதாரங்கள் மீது பெரும் அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது. இது தற்காலிக பிரச்சனை அல்ல; ஒரு நிரந்தரமான கட்டமைப்புச் சவால். இதனால், அரசு கொள்கைகள் இனி சப்ளை-சைடு முதலீடுகளை நோக்கியே நகரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன எச்சரிக்கை?
- சப்ளை செயின் ரிஸ்க்: உலக வர்த்தகத்தில் ஏற்படும் கட்டுப்பாடுகளால் இறக்குமதியை அதிகம் நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்கள் அதிக ஏற்ற இறக்கத்தைச் சந்திக்கலாம்.
- உயர் வட்டி விகிதம்: பணவீக்கம் விநியோகத் தடைகளால் ஏற்பட்டால், சென்ட்ரல் பேங்க்குகள் வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலம் அதிகமாக வைத்திருக்க வாய்ப்புள்ளது.
- முதலீட்டுத் திட்டம்: எனர்ஜி எஃபிஷியன்சி (Energy efficiency), உள்ளூர் உற்பத்தி (Local manufacturing) மற்றும் பேக்வார்ட் இன்டகிரேஷன் (Backward integration) ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்தும் நிறுவனங்களைக் கவனிப்பது நல்லது.