இந்திய பங்குச் சந்தையின் 'பயக் குறியீடு'யான India VIX, புதனன்று **5.2%** வீழ்ச்சியடைந்து **11.65** என்ற 4 மாத குறைந்தபட்ச நிலைக்கு வந்துள்ளது. இது சர்வதேச அளவில் அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே நிலவிய பதற்றம் தணிந்ததன் எதிரொலியாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
சந்தையின் பதற்றம் குறைந்தது எப்படி?
இந்திய VIX, அதாவது சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம் குறித்த எதிர்பார்ப்பை அளவிடும் குறியீடு, கடந்த புதனன்று முடிவடைந்த வர்த்தகத்தில் 11.65 புள்ளிகளாக சரிந்துள்ளது. இது கடந்த நான்கு மாதங்களில் இல்லாத மிகக்குறைந்த அளவாகும். குறிப்பாக, மேற்கு ஆசிய நாடுகளில் நிலவிய பதற்றமான சூழல் காரணமாக சந்தையில் அதிகரித்திருந்த அச்சம் இப்போது தணிந்துள்ளது. மார்ச் 30 அன்று, உலகளாவிய ஸ்திரமற்ற தன்மையால் இந்த குறியீடு 28.9 வரை உயர்ந்திருந்தது. தற்போது 60% சரிந்துள்ளதால், சந்தையில் நிலைத்தன்மை திரும்பியுள்ளதாகத் தெரிகிறது.
India VIX ஏன் முக்கியம்?
India VIX என்பது அடுத்த 30 நாட்களுக்கு நிஃப்டி 50 ஆப்ஷன்ஸ் விலைகளின் அடிப்படையில் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம் எப்படி இருக்கும் என்பதை கணிக்கும் ஒரு கணக்கீடு ஆகும். இந்த குறியீடு அதிகமாக இருந்தால், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் அதிக விலைக்கு ஆப்ஷன்ஸ்களை வாங்குவார்கள், ஏனெனில் கடுமையான விலை மாற்றங்களை எதிர்பார்க்கிறார்கள். மாறாக, குறைந்த VIX, வர்த்தகர்கள் சந்தை அமைதியாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்ப்பதைக் குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, VIX குறைவது என்பது புவிசார் அரசியல் அல்லது பொருளாதார நிச்சயமற்ற காலங்களில் காணப்பட்ட தீவிர எதிர்வினைகள் குறைந்து, சந்தையின் அடிப்படை காரணிகளுக்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கப்படுவதைக் காட்டுகிறது.
சந்தை உணர்வில் இதன் தாக்கம்
VIX-ல் ஏற்பட்டுள்ள இந்த நிலைத்தன்மை, உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு பங்குச் சந்தை குறியீடுகளின் மீட்சியை ஒட்டியே வந்துள்ளது. அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையேயான இராஜதந்திர முன்னேற்றங்களைத் தொடர்ந்து, உலக வர்த்தகம் மற்றும் முதலீட்டாளர் உணர்வுகளை பாதித்த நிச்சயமற்ற தன்மை குறையத் தொடங்கியுள்ளது. புதனன்று, பெஞ்ச்மார்க் NSE நிஃப்டி 50 இந்த அமைதியான சூழலுக்கு ஏற்ப 0.5% உயர்ந்து, 24,300 நிலைகளுக்கு அருகில் வர்த்தகமானது. புவிசார் அரசியல் செய்திகளை உள்வாங்கி, உள்நாட்டு பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையில் கவனம் செலுத்தும் சந்தையின் பரந்த போக்கையும் இது பிரதிபலிக்கிறது.
கடந்த கால மற்றும் துறை சார்ந்த சூழல்
மார்ச் மாத உச்சத்தில் இருந்து VIX கணிசமாகக் குறைந்திருந்தாலும், இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் இருந்து இது சுமார் 26.5% அதிகமாக உள்ளது. அதாவது, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இன்னும் சாத்தியமான அபாயங்களைக் கருத்தில் கொண்டுள்ளனர். சந்தை ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் இந்த நிலைகளை டெரிவேட்டிவ் வர்த்தகர்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கான வசதியான வரம்பை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்துகின்றனர். சந்தை ஆய்வாளர்களால் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளபடி, 10.5 என்ற அளவை நோக்கிச் செல்லும் சரிவு, குறைந்த சந்தை அழுத்த காலங்களில் பொதுவாகக் காணப்படும் நீண்ட கால சராசரிகளுக்குத் திரும்புவதைக் குறிக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள், முக்கிய நிஃப்டி ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகளுடன் ஒப்பிடும்போது VIX எப்படி நடந்துகொள்கிறது என்பதைக் கண்காணிக்கலாம். ஏற்ற இறக்கம் குறைவாக இருக்கும்போது, சந்தையின் கவனம் காலாண்டு வருவாய், உள்நாட்டு மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் மற்றும் மத்திய வங்கி கொள்கைகள் மீது திரும்புகிறது. குறைந்த VIX பொதுவாக பீதி குறைவதைக் குறிக்கும் என்றாலும், உலகப் பொருளாதாரத்தில் உள்ள உள்ளார்ந்த அபாயங்களை அது நீக்காது. புவிசார் அரசியல் கவலைகள் குறையும் போது, எதிர்கால கொள்கை அறிவிப்புகள் அல்லது வருவாய் அறிவிப்புகளின் போது இந்த ஸ்திரத்தன்மை நீடிக்கிறதா என்பதைக் கண்காணிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியம்.