Whalesbook
வர்த்தகப் போர்களுக்கு முற்றுப்புள்ளி!
அமெரிக்கா மற்றும் இந்தியா இடையேயான நீண்டகால வர்த்தகப் பிரச்சனைகளுக்குத் தீர்வு காணப்பட்டதை அடுத்து, இந்திய பங்குச் சந்தை இன்று அமோகமாகச் செயல்பட்டது. சென்செக்ஸ் 2.54% உயர்ந்து 83,739.13 புள்ளிகளுடன் நிறைவடைந்தது. நிஃப்டி 50 ஆனது 2.55% அதிகரித்து 25,727.55 புள்ளிகளை எட்டியது.
இந்த ராலியால், பிஎஸ்இ-ல் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களின் சந்தை மூலதன மதிப்பு (Market Capitalization) சுமார் ₹12.1 லட்சம் கோடி அதிகரித்து, மொத்தமாக ₹467.1 லட்சம் கோடி (சுமார் $5.16 டிரில்லியன்) ஆனது. வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) சந்தையில் நம்பிக்கை கொண்டு, ₹5,236 கோடி முதலீடு செய்துள்ளனர். இது கடந்த ஆண்டின் பெரும் நஷ்டத்திலிருந்து மீண்டு வருவதற்கான அறிகுறியாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
இந்திய ரூபாயும் வலுப்பெற்று, அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக **1%**க்கும் மேல் உயர்ந்து 90.27 என்ற அளவிற்கு அருகில் வர்த்தகமானது. இது அரை தசாப்தத்திற்கும் மேலான ஒற்றை நாள் வர்த்தகத்தில் மிகப்பெரிய ஏற்றமாகும். இந்த முன்னேற்றம், மாதக்கணக்கில் சந்தை உணர்வையும், இந்திய சொத்துக்களில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தையும் அடக்கி வைத்திருந்த முக்கிய கவலையை நீக்குகிறது.
உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியில் புதிய அத்தியாயம்
இந்த வர்த்தக ஒப்பந்தம், உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியில் (Global Supply Chain) இந்தியாவின் நிலையை வலுப்படுத்தும் "சீனா பிளஸ் ஒன்" (China Plus One) உத்திக்கு ஒரு முக்கிய படியாகக் கருதப்படுகிறது. பல பன்னாட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் விநியோகச் சங்கிலியை ஒரே நாட்டைச் சார்ந்து இருப்பதை மாற்றியமைக்க விரும்புவதால் இது முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. அமெரிக்கா இந்தியப் பொருட்களின் மீதான வரியை 50% வரை இருந்ததிலிருந்து 18% ஆகக் குறைத்துள்ளது. இதனால், அமெரிக்கச் சந்தையில் இந்தியப் பொருட்களின் போட்டித்தன்மை அதிகரிக்கும்.
எலக்ட்ரானிக்ஸ் உற்பத்தி சேவைகள் (EMS), ஆட்டோ உதிரிபாகங்கள் (Auto Ancillaries), ஜவுளி (Textiles) மற்றும் சிறப்பு இரசாயனங்கள் (Specialty Chemicals) போன்ற துறைகள் நேரடியாகப் பயனடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆர்டர்கள் மற்றும் முதலீடுகள் அதிகரிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த ஒப்பந்தம், நிறுவனங்களுக்கு வரி தொடர்பான ஆபத்துக்களிலிருந்து கவனத்தை மாற்றி, உற்பத்தித் திறனை விரிவுபடுத்துவதற்கும், செயல்பாடுகளைச் செயல்படுத்துவதற்கும் ஒரு முக்கிய அளவிலான கணிக்கக்கூடிய தன்மையை வழங்குகிறது.
வரலாற்றுரீதியாக, இந்த வர்த்தகப் பிரச்சனைகள் கடந்த ஆண்டில் இந்தியப் பங்குகள் ஆசியாவிலேயே மிகவும் மோசமான செயல்திறனைக் கொண்டிருக்கக் காரணமாக இருந்தன. எனவே, இந்தத் தீர்வு மிகவும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
எதிர்காலத்திற்கான குறிகாட்டிகள்
பகுப்பாய்வாளர்கள் (Analysts), சமீபத்திய நிதி நடவடிக்கைகளுடன் (Fiscal Measures) இந்த வர்த்தக ஒப்பந்தம், மூலதன வரவுகள் (Capital Inflows) மற்றும் உற்பத்தி முதலீட்டிற்கான (Manufacturing Investment) தெரிவுநிலையை (Visibility) கணிசமாக மேம்படுத்துவதாகக் கூறுகின்றனர். ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ், ஹெச்டிஎஃப்சி வங்கி, ஐசிஐசிஐ வங்கி, மற்றும் ஸ்டேட் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா போன்ற நிறுவனங்கள் தினசரி குறிப்பிடத்தக்க ஆதாயங்களுக்கு முக்கிய பங்களிப்பாளராக இருந்தன. இது முதலீட்டாளர்களின் பரவலான நம்பிக்கையைப் பிரதிபலிக்கிறது.
தற்போதைய சந்தை மதிப்பீடு, சென்செக்ஸ் P/E விகிதம் சுமார் 22.5 ஆகவும், நிஃப்டி P/E சுமார் 22.4 ஆகவும் உள்ளது. இந்த ராலி வலுவாக இருந்தாலும், வருவாய் எதிர்பார்ப்புகள் பூர்த்தி செய்யப்பட்டால், இந்த மதிப்பீடுகள் மேலும் வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் வரம்பிற்குள் உள்ளன. பல்வேறு தரகு நிறுவனங்கள் (Brokerages) நேர்மறையான பார்வையைத் தொடர்ந்து வைத்துள்ளன. குறிப்பாக, ஐசிஐசிஐ வங்கிக்கு ₹1750 இலக்கு விலையும், ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் நிறுவனத்திற்கு 2028க்குள் ₹1950, 2029க்குள் ₹2250, மற்றும் 2030க்குள் ₹2600 என்ற இலக்கு விலையும் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. ரிலையன்ஸின் புதிய எரிசக்தி மற்றும் டிஜிட்டல் வணிகங்களில் உள்ள விரிவாக்கங்கள் இந்த வளர்ச்சிக்கு உந்துதலாக இருக்கும்.