இந்திய வரி வருவாய்: இலக்கை மிஞ்சியது, ஆனால் வளர்ச்சி வேகம் குறைவு!

இலக்கை தாண்டியும் வேகம் குறைந்த வளர்ச்சி!

2025-26 நிதியாண்டுக்கான இந்தியாவின் நேரடி வரி வசூல், எதிர்பார்த்ததை விட சற்று மெதுவாக இருந்தாலும், இலக்குகளைத் தாண்டி வந்துள்ளது. மார்ச் 31, 2026 நிலவரப்படி, நிகர வசூல் ₹23.40 லட்சம் கோடி என்ற அளவை எட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 5.12% வளர்ச்சியாகும். யூனியன் பட்ஜெட்டில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகளையும் (Revised Estimates) இது சற்று தாண்டியுள்ளது.

நிபுணர்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்?

இந்த வளர்ச்சி விகிதம் கடந்த காலங்களுடன் ஒப்பிடும்போது கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. டிலோயிட் இந்தியாவின் பார்ட்னர் ரோஹின்டன் சித்வா கூறுகையில், 'எதிர்பார்த்தது போலவே, ஆண்டின் இறுதியில் வரி வருவாய் பெரும்பாலும் ~5% என்ற சாதாரண வளர்ச்சியுடன் தட்டையாக இருந்தது' என்றார்.

கார்ப்பரேட் அல்லாத வரிகள் (Non-Corporate Tax - NCT) கணிசமான வரி விகிதக் குறைப்புகள் இருந்தபோதிலும் நிலையாக இருந்ததை அவர் சுட்டிக்காட்டினார். 'அதிகரித்த வருவாய் அளவு மற்றும் வரி செலுத்துவோர் எண்ணிக்கையால் இது சாத்தியமானது' என அவர் குறிப்பிட்டார். செக்யூரிட்டிஸ் பரிவர்த்தனை வரி (STT) வருவாயும் சுமார் 8% உயர்ந்தது, இது பங்குச் சந்தையில் முதலீட்டாளர்களின் சுறுசுறுப்பைக் காட்டுகிறது.

கிராண்ட் தோர்ன்டன் பாரத் நிறுவனத்தின் பார்ட்னர் ரியாஸ் திங்னா, இந்தத் தரவுகளை எச்சரிக்கை மற்றும் பின்னடைவு இரண்டின் அறிகுறியாகவும் பார்த்தார். 'உலகளாவிய சவால்களுக்கு மத்தியில் பொருளாதாரம் பின்னடைவைக் காட்டுகிறது, மேலும் வரி இணக்கமும் மேம்பட்டுள்ளது' என்று திங்னா கூறினார். வரி வருவாய் ஓட்டம் மேலும் நிலையானதாகவும் கணிக்கக்கூடியதாகவும் மாறும் என அவர் எதிர்பார்க்கிறார். இது முறையான பொருளாதாரத்தை நோக்கிய நகர்வு, இது பங்குச் சந்தைகளுக்கு நன்மை பயக்கும்.

முக்கிய புள்ளிவிவரங்கள்

மொத்த நேரடி வரி வசூல் முந்தைய நிதியாண்டின் ₹27.03 லட்சம் கோடியிலிருந்து 4.03% உயர்ந்து ₹28.11 லட்சம் கோடியாக அதிகரித்துள்ளது. திருப்பிச் செலுத்தப்பட்ட தொகையில் (Refunds) 1.09% குறைந்து ₹4.71 லட்சம் கோடியாக இருந்ததும், நிகர வசூல் அளவை ஆதரித்துள்ளது.

பிரிவு வாரியான செயல்திறன்

• கார்ப்பரேஷன் வரி (CT): ₹12.72 லட்சம் கோடியிலிருந்து ₹13.81 லட்சம் கோடியாக வசூல் உயர்ந்துள்ளது, இது கார்ப்பரேட் லாபம் தொடர்வதைக் காட்டுகிறது.
• கார்ப்பரேட் அல்லாத வரி (NCT): கடந்த ஆண்டின் ₹13.73 லட்சம் கோடியுடன் ஒப்பிடுகையில், ₹13.72 லட்சம் கோடியாக கிட்டத்தட்ட நிலையாக உள்ளது. வரி விகிதக் குறைப்புகளுக்குப் பிறகும் இது பின்னடைவைக் காட்டுகிறது.
• செக்யூரிட்டிஸ் பரிவர்த்தனை வரி (STT): ₹53,296 கோடியிலிருந்து ₹57,522 கோடியாக வளர்ந்துள்ளது. இது பங்குச் சந்தை நடவடிக்கைகளின் வலுவான தன்மையைக் குறிக்கிறது.
• 'பிற வரிகள்' பிரிவில் ஒரு பெரிய சரிவு காணப்பட்டது. ₹3,366 கோடியிலிருந்து ₹334 கோடியாக குறைந்துள்ளது. எனினும், ஒட்டுமொத்தத்தில் இதன் தாக்கம் குறைவு.

நிதிநிலைக்கான முக்கியத்துவம்

பட்ஜெட் மதிப்பீடுகளை விட சற்று அதிகமாக வசூலித்தது, அரசுக்கு சிறிது நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை அளிக்கிறது. முக்கியமாக, இந்தத் தரவுகள் அதிக வளர்ச்சி விகிதத்திலிருந்து, மிகவும் கணிக்கக்கூடிய, இணக்க அடிப்படையிலான வரி அமைப்புக்கு மாறியுள்ளதைக் காட்டுகிறது. FY26 நேரடி வரி வசூல், 'நிலையான ஆனால் மெதுவான' ஒரு படத்தை வரைகிறது. இது வரி அமைப்பின் முதிர்ச்சியையும், முறையான பொருளாதாரத்தையும் பிரதிபலிக்கிறது. இது எதிர்கால வருவாய் ஓட்டங்களை மேலும் நிலையானதாக மாற்றும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.