இந்திய பங்குகள் சரியும்: கச்சா எண்ணெய் உயர்வு, ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சி - முதலீட்டாளர்கள் அதிர்ச்சி!

மேற்காசிய பதற்றம் சந்தையை உலுக்கியது!

மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றம் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலை $110 டாலர்களுக்கு மேல் உயர்ந்தது. இது இந்திய சந்தையை கடுமையாக பாதித்துள்ளது. இதனால், இந்திய பங்குச் சந்தைகள் மார்ச் மாதத்தில் கடும் வீழ்ச்சியை சந்தித்தன. குறியீடுகள் மிகப்பெரிய அளவில் சரிந்தன.

எண்ணெய் விலை ராக்கெட் வேகத்தில் உயர்வு

அமெரிக்கா-இஸ்ரேல்-ஈரான் இடையேயான மோதல் காரணமாக, பிரெண்ட் க்ரூட் (Brent crude) விலை 47.68% உயர்ந்து, மாத இறுதியில் $110 டாலர்களைத் தாண்டியது. இந்தியாவில் பயன்படுத்தப்படும் கச்சா எண்ணெயில் சுமார் 85-90% இறக்குமதி செய்யப்படுவதால், இந்த விலை உயர்வு பணவீக்க பயத்தை அதிகரித்தது. இதன் விளைவாக, பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் (BSE Sensex) 10.5% சரிந்து, பிப்ரவரி மாத உச்சத்திலிருந்து 8,665 புள்ளிகள் குறைந்து, மார்ச் 27, 2026 அன்று 73,583.22-ல் முடிந்தது. நிஃப்டி 50 (Nifty 50) குறியீடும் 10.5% சரிந்து 22,819.60-ல் நிறைவடைந்தது. மிட்கேப் (Midcap) குறியீடு 9.5% மற்றும் ஸ்மால்கேப் (Smallcap) குறியீடு 8.7% குறைந்துள்ளன. மார்ச் மாதத்தில் மட்டும் முதலீட்டாளர்களின் சொத்து மதிப்பு சுமார் ₹41 லட்சம் கோடி குறைந்துள்ளது. பிஎஸ்இ-ல் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் சந்தை மூலதனம் மார்ச் கடைசி வாரத்தில் ₹8.97 லட்சம் கோடி குறைந்து, ₹422.04 லட்சம் கோடி ஆனது. சென்செக்ஸ் P/E விகிதம் 20.690 ஆக இருந்தது.

துறைகளில் கலவையான செயல்திறன்

சந்தையின் இந்த வீழ்ச்சியில் துறைகள் வெவ்வேறு விதமாக செயல்பட்டன. எரிசக்தி துறைக்கு (Energy sector) உயர்ந்த கச்சா எண்ணெய் விலையால் வருவாய் அதிகரிக்கும் என்றாலும், செலவுகள் அதிகமாகும். மறுபுறம், இந்தியாவின் உற்பத்தித் துறை (Manufacturing sector) மெதுவாகி வருகிறது. HSBC இந்தியா உற்பத்தி PMI (Purchasing Managers' Index) மார்ச் 2026-ல் 53.8 ஆக குறைந்துள்ளது (பிப்ரவரியில் 56.9 ஆக இருந்தது). இது தொழிற்சாலை செயல்பாடுகள் குறைந்ததைக் காட்டுகிறது. கோர் செக்டர் (Core sector) வளர்ச்சி பிப்ரவரி 2026-ல் 2.3% ஆகக் குறைந்தது. ஐடி (IT) துறையும் பிப்ரவரி 2026 முதல் சரியத் தொடங்கியுள்ளது. வங்கித் துறை (Banking sector) குறைந்த பணப்புழக்கம் (liquidity) மற்றும் உயர்ந்த பத்திர விளைச்சல் (bond yields) போன்ற சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. நுகர்வோர் விலை குறியீட்டு (CPI) பணவீக்கம் பிப்ரவரி 2026-ல் 3.21% ஆக உயர்ந்தது.

ரூபாய் சரிவால் அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் வெளியேற்றம்

புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் காரணமாக, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியாவிலிருந்து வெளியேறத் தொடங்கினர். 2026-ல் இதுவரை ₹1.18 லட்சம் கோடி வெளியேறியுள்ளது, இதில் ₹1.11 லட்சம் கோடி மார்ச் மாதத்தில் மட்டும் வெளியேறியது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வரலாறு காணாத அளவுக்கு சரிந்து, ₹94-94.50 என்ற நிலையை எட்டியது. யூபிஎஸ் (UBS) போன்ற நிறுவனங்கள் இந்திய பங்குகளை 'நியூட்ரல்' (neutral) ஆக தரமிறக்கியுள்ளன. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் நாணயத்தின் பலவீனம் ஆகியவை நிறுவனங்களின் லாபத்திற்கு பெரும் ஆபத்தை விளைவிக்கும் என அவர்கள் எச்சரித்துள்ளனர். ரூபாய் ₹96-97 வரை செல்லக்கூடும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

சந்தை எப்படி இருக்கும்?

குறுகிய காலத்தில், அதிக கச்சா எண்ணெய் விலை, அந்நிய முதலீட்டாளர் வெளியேற்றம் மற்றும் ரூபாய் சரிவு ஆகியவற்றால் சந்தையில் நிலையற்ற தன்மை (volatility) தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேற்கு ஆசியாவில் பதற்றம் தணிந்தால் ஏப்ரல் மாதத்தில் சந்தை மீளலாம் என்று சில நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். முதலீட்டாளர்கள் இப்போது குறிப்பிட்ட துறைகளில் கவனம் செலுத்துவதும், ரிஸ்க் மேனேஜ்மென்ட் (risk management) செய்வதும் அவசியம். பாதுகாப்பு, புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு போன்ற துறைகளில் வாய்ப்புகள் உள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது.