இந்தியப் பங்குகள்: புதிய நிதியாண்டில் அதிரடி ஏற்றம்! மத்திய கிழக்கு அமைதி, சைக்கிளிகல் பங்குகள் சூடு!

புதிய நிதியாண்டில் அதிரடி ஆரம்பம்

இந்தியப் பங்குச் சந்தை புதிய நிதியாண்டு (FY27)-ஐ இன்று (ஏப்ரல் 1, 2026) வலுவான ஏற்றத்துடன் தொடங்கியது. மும்பை பங்குச் சந்தையின் சென்செக்ஸ் 1,186.77 புள்ளிகள் (1.65%) உயர்ந்து 73,134.32 என்ற அளவையும், தேசிய பங்குச் சந்தையின் நிஃப்டி 50 348 புள்ளிகள் (1.56%) உயர்ந்து 22,679.40 என்ற அளவையும் எட்டியது. இந்த மீட்சி, மார்ச் 2026-ல் இரு குறியீடுகளும் 10%-க்கு மேல் சரிந்து, கடந்த பத்தாண்டுகளில் (பெருந்தொற்று ஆண்டைத் தவிர்த்து) மிக மோசமான ஆண்டாக FY26 அமைந்த நிலையில் வந்துள்ளது. டொனால்ட் ட்ரம்ப் மத்திய கிழக்கு மோதலுக்கு ஒரு தீர்வு காணப்படலாம் என்று கருத்து தெரிவித்ததன் மூலம் உலகளாவிய சந்தை உணர்வு (Global Sentiment) மேம்பட்டுள்ளது. இந்த பதற்றம் தணிந்ததால் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை அதிகரித்து, சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனப் பங்குகள் (Mid- and Small-cap stocks) சிறப்பாக செயல்பட்டன.

சைக்கிளிகல் துறைகள் முந்தின

இன்றைய சந்தை நகர்வின் முக்கிய அம்சம், சைக்கிளிகல் துறைகளில் முதலீட்டாளர்கள் காட்டிய ஆர்வம். வங்கி, உலோகம், ரசாயனம் மற்றும் ரியாலிட்டி பங்குகள் சிறப்பான லாபத்தைப் பதிவு செய்தன. இது பொருளாதாரச் செயல்பாடு வலுப்பெறும் என்ற எதிர்பார்ப்பைக் காட்டுகிறது. Geojit Investments-ன் ஆய்வுப் பிரிவுத் தலைவர் வினோத் நாயர் இந்த கருத்தை ஆமோதித்துள்ளார். ஆனால், மார்ச் 2026-ல் நிதித்துறைப் பங்குகள், குறிப்பாக PSU மற்றும் தனியார் வங்கிகள், வட்டி விகித உயர்வு மற்றும் உலகளாவிய ஸ்திரமற்ற தன்மை குறித்த கவலைகளால் 15% முதல் 20% வரை சரிந்தன. தற்போது சைக்கிளிகல் துறைகளின் இந்த வலிமையான செயல்திறன், ஒரு குறுகிய கால மீட்சி பந்தயமாக இருக்கலாம்.

மறைமுக ஆபத்துகள்

இந்த உடனடி நேர்மறை உணர்வுக்கிடையிலும், சந்தையின் நிலைத்தன்மைக்கு அச்சுறுத்தலாகப் பல பிரச்சனைகள் உள்ளன. இந்தியப் பங்குகள் FY26-ஐ பலவீனமான நிலையில் முடித்தன. சென்செக்ஸ் 5.36% மற்றும் நிஃப்டி 50 3.6% சரிந்தன. இது கடந்த பத்தாண்டில் மோசமான ஆண்டாகும். மேலும், மார்ச் 2026-ல் மட்டும் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) ₹1.12 டிரில்லியன் அளவுக்கு பங்குகளை விற்று வெளியேறியுள்ளனர். இந்திய ரூபாயும் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 4.23% சரிந்து ₹94.8 ஆனது. இது வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் லாபத்தைக் குறைத்துள்ளது. மத்திய கிழக்கு மோதலால் (Red Sea conflict) பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $115.52 என்ற அளவில் அதிகமாகவே உள்ளது. அமெரிக்க 10 ஆண்டுப் பத்திர வட்டி விகிதம் சுமார் 4.4% ஆக உள்ளது, இது பங்குச் சந்தை மதிப்பீடுகளுக்கு சவாலாக உள்ளது. ஏப்ரல் 1, 2025 அன்று ஏற்பட்ட வரிக் கவலைகளால் சந்தை வீழ்ச்சியடைந்தது, இது புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளுக்கு சந்தை எவ்வளவு உணர்திறன் கொண்டது என்பதைக் காட்டுகிறது. தற்போதைய இந்த ஏற்றம், கடந்த மாதத்தின் பெரும் வீழ்ச்சிக்கும், சவாலான ஆண்டுக்கும் பிறகு ஒரு நிம்மதி தரும் பவுன்ஸ் (Relief Bounce) ஆகத் தெரிகிறது.

InterGlobe Aviation: CEO செய்தி, சவால்களுக்கு மத்தியில் உயர்வு

மற்ற பங்குகளுக்கு மத்தியில், InterGlobe Aviation (IndiGo) சுமார் 6% உயர்வுடன் தனித்துத் தெரிந்தது. விமானப் போக்குவரத்துத் துறையின் அனுபவமிக்க தலைவர் வில்லியம் வால்ஷ் புதிய CEO ஆக நியமிக்கப்பட்டார் என்ற அறிவிப்பு வெளியானதைத் தொடர்ந்து, பங்கு ஆரம்பத்தில் 10% வரை உயர்ந்தது. இந்த தலைமை மாற்றத்தால் புதிய உத்திகள் வரலாம் என்றாலும், விமான நிறுவனம் பல சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. விமானப் பயன்பாட்டு எரிபொருள் (ATF) விலை இரட்டிப்பிற்கும் மேல் உயர்ந்துள்ளது, இது செயல்பாட்டுச் செலவுகளைக் கடுமையாக அதிகரித்து லாபத்தைப் பாதிக்கக்கூடும். தினசரி ஏற்றத்தின் மத்தியிலும், பங்கு அதன் 50-நாள் மற்றும் 200-நாள் நகரும் சராசரிகளுக்குக் (Moving Averages) கீழே வர்த்தகமாகிறது. ஆய்வாளர்கள் 50%-க்கு மேல் லாபம் வரலாம் என 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்தாலும், அதிக எரிபொருள் விலை மற்றும் துறையின் அழுத்தங்களால் குறுகிய கால லாபம் குறித்த கவலைகள் உள்ளன. InterGlobe Aviation-ன் P/E விகிதம் சுமார் 47-50x என்ற அளவில் உயரமாக உள்ளது.

ஆய்வாளர்களின் எச்சரிக்கையுடன் கூடிய நம்பிக்கை

Geojit Investments-ன் வினோத் நாயர் கூறுகையில், உலகளாவிய காரணிகள் மற்றும் ரூபாய், எண்ணெய் விலை ஸ்திரத்தன்மை போன்ற ஸ்திரமான மேக்ரோ காரணிகளால் FY27-ஐ சந்தை வலுவாகத் தொடங்கியுள்ளது என்றார். இருப்பினும், அதிக பத்திர வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் தினசரி ஏற்ற இறக்கங்கள் மேலும் கூர்மையான உயர்வைக் கட்டுப்படுத்தலாம் என்றும், புவிசார் அரசியல் மாற்றங்களுக்கு சந்தை உணர்திறன் கொண்டதாகவே உள்ளது என்றும் அவர் எச்சரித்தார். தற்போதைய ஏற்றம் நிதியாண்டின் நேர்மறையான தொடக்கமாகக் காணப்பட்டாலும், அதிக வட்டி விகிதங்கள், தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் ஆபத்துகள் மற்றும் பலவீனமான ரூபாய் ஆகியவை சந்தையின் அடிப்படையான பலவீனமே முக்கிய கவலையாக உள்ளது. உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு மத்தியில் நிலையான பொருளாதார வளர்ச்சியை மையமாகக் கொண்டு, ஆய்வாளர்களின் பொதுவான கருத்து, எச்சரிக்கையுடன் கூடிய நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.

அடுத்து என்ன எதிர்பார்க்கலாம்?

சந்தையின் உடனடி எதிர்வினை, மத்திய கிழக்கு மோதல் தணிப்பு குறித்த நம்பிக்கையால் உந்தப்பட்ட ஊகத்தனமான நேர்மறை உணர்வைக் காட்டுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் மோதல்கள் குறித்த முன்னேற்றங்கள், எண்ணெய் விலை ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் ட்ரம்ப் வெளியுறவுக் கொள்கை மற்றும் வர்த்தக வரிகள் குறித்த உறுதியான அறிக்கைகளைக் கூர்ந்து கவனிப்பார்கள். ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதங்கள் மீதான நிலைப்பாடு மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகள் FY27-க்கான பொருளாதாரக் கண்ணோட்டத்தை வடிவமைப்பதில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும். அதிக வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பலவீனமான ரூபாய்க்கு எதிராக சைக்கிளிகல் துறைகள் தங்கள் வேகத்தைத் தக்கவைக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே சந்தையின் அடுத்தகட்ட நகர்வு அமையும்.