Whalesbook
சந்தை ஏற்றத்திற்கு காரணம் என்ன?
மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் பதற்ற நிலை தணிந்து வருவது மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்தது ஆகியவை இந்திய பங்குச் சந்தையில் இன்று ஒரு பெரிய நேர்மறை தாக்கத்தை ஏற்படுத்தின. இதன் காரணமாக, இந்திய குறியீடுகளான நிஃப்டி 50 மற்றும் பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் ஆகியவை வலுவாகத் தொடங்கி, ஆசிய சந்தைகளின் ஏற்றத்தைப் பின்பற்றின. குறிப்பாக, நிஃப்டி 50 23,100 என்ற முக்கிய இலக்கைத் தாண்டியதோடு, சென்செக்ஸ் 700 புள்ளிகளுக்கு மேல் உயர்ந்தது. ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியில் பாதுகாப்பான கப்பல் பயணங்கள் குறித்த அறிவிப்புகள், இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்பு பற்றிய கவலைகளைத் தணித்துள்ளன. இந்த புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றத்துடன், பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலையும் **5%**க்கும் மேல் சரிந்து, பேரலுக்கு சுமார் $98.69 என்ற நிலையை எட்டியது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பெரிய நிவாரணமாக அமைந்தது.
உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ஆதரவு, அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் வெளியேற்றம்
இன்று சந்தை ஏற்றத்தில் இருந்தாலும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தொடர்ந்து பங்குகளை விற்று வருகின்றனர். குறிப்பாக, மார்ச் மாதத்தின் முதல் 9 வர்த்தக நாட்களில் மட்டும் FIIs சுமார் ₹56,883 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை விற்று வெளியேறியுள்ளனர். 2026 ஆம் ஆண்டில் மட்டும் FIIs இந்தியப் பங்குகளில் இருந்து ஏறக்குறைய ₹1.04 லட்சம் கோடி முதலீட்டைத் திரும்பப் பெற்றுள்ளனர். உலகளாவிய பதற்றங்கள் மற்றும் குறைந்த மதிப்பீட்டில் உள்ள தென் கொரியா, சீனா போன்ற சந்தைகள் சிறந்த முதலீட்டு வாய்ப்புகளை வழங்குவதாகக் கருதப்படுவதால், FIIs இந்தியாவை விட்டு வெளியேறுகின்றனர். இச்சூழலில், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) இன்று ₹12,033.97 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை வாங்கி சந்தைக்கு வலுவான ஆதரவை அளித்தனர். இருப்பினும், FIIs-ன் தொடர்ச்சியான விற்பனை ஒரு பெரும் கவலையாகவே உள்ளது.
கச்சா எண்ணெய், ரூபாய் மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்புகள்
இந்தியாவின் 85% கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியை நம்பியிருப்பதால், கச்சா எண்ணெய் விலையின் தாக்கம் மிக முக்கியமானது. Societe Generale மற்றும் Natixis போன்ற ஆய்வாளர்கள் இந்தியாவின் பாதிப்பு குறித்து எச்சரித்துள்ளனர். Goldman Sachs கணிப்பின்படி, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை 20% உயர்ந்தால், பிராந்திய நிறுவனங்களின் லாபம் 2% வரை குறையக்கூடும். மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலை $100 பேரலுக்கு மேல் நீடித்தால், இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி 0.5% குறையும் மற்றும் பணவீக்கம் 0.6% அதிகரிக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இந்தியாவின் **50%**க்கும் அதிகமான கச்சா எண்ணெய் மற்றும் LNG இறக்குமதிகள் ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக நடைபெறுவதால், இத்தகைய அபாயங்கள் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை 0.8% வரை அதிகரிக்கக்கூடும். இந்தச் சூழலில், பெரிய நிறுவனப் பங்குகளை (Large Caps) விட, அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் தாக்கம் குறைவாக உள்ள நடுத்தர மற்றும் சிறிய நிறுவனப் பங்குகள் (Mid/Small Caps) குறுகிய காலத்தில் சிறப்பாக செயல்பட வாய்ப்புள்ளது.
சந்தையின் நீடித்த தன்மை குறித்த கேள்விகள்
தற்போதைய சந்தை ஏற்றம், நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை விட, வியாபாரிகளின் குறுகிய கால 'ஷார்ட்-கவரிங்' (short-covering) மூலம் ஊக்குவிக்கப்பட்டதாகத் தெரிகிறது. அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான வெளியேற்றம் மற்றும் ரூபாயின் மதிப்பு ஸ்திரமின்மை ஆகியவை இந்த ஏற்றத்தின் நீடித்த தன்மையை கேள்விக்குள்ளாக்குகின்றன. உலகளாவிய சந்தைகளுடன் ஒப்பிடுகையில், இந்திய சந்தை 2024 இன் பிற்பகுதியில் இருந்து சற்றுக் குறைவாகவே செயல்பட்டு வந்துள்ளது. AI போன்ற துறைகளில் குறைவான ஈடுபாடு மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி சற்று மந்தமாக இருப்பது இதற்குக் காரணங்களாகக் கூறப்படுகிறது.
வருங்கால சந்தை போக்கு
வரும் நாட்களில் சந்தையின் போக்கு, புவிசார் அரசியல் சூழல் மற்றும் அந்நிய முதலீட்டாளர்களின் ஓட்டம் ஆகியவற்றைப் பொறுத்து ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படும். உலகளாவிய சூழல் ஸ்திரமடைந்து, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறையத் தொடங்கினால், ஆட்டோ, மெட்டல்ஸ் மற்றும் ஃபைனான்சியல்ஸ் போன்ற துறைகளில் ஒரு மீட்சி ஏற்படலாம்.
தற்போதைய நிலவரப்படி, நிஃப்டி 50-ன் P/E விகிதம் சுமார் 20.0 ஆகவும், பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ்-ன் P/E விகிதம் சுமார் 19.98-20.4 ஆகவும் உள்ளது. இது அதிகப்படியான உயர்வைப் பிரதிபலிக்கவில்லை என்றாலும், அடிப்படை காரணிகளில் முன்னேற்றம் இல்லாமல் மேலும் பெரிய ஏற்றம் காண வாய்ப்புகள் குறைவு. முக்கிய ஆதரவு நிலைகளுக்குக் கீழே குறியீடுகள் சரிந்தால், சென்செக்ஸில் 74,500–74,600 வரையிலும், நிஃப்டி-யில் 23,067-22,851 இடைவெளிப் பகுதியிலும் உடனடி சரிவு காணப்படலாம்.