இந்திய பங்குச்சந்தை: கச்சா எண்ணெய் விலை சரிவு, புவிசார் அரசியல் பதற்றம் குறைந்தது - சந்தை ஏற்றம்!

மதிப்பீட்டுப் போர் தொடர்கிறது

GIFT Nifty ஃபியூச்சர்ஸ், குறைந்த எரிசக்தி விலைகளால் ஏற்பட்ட நிம்மதியைக் காட்டுவது போல், வலுவான தொடக்கத்தை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் பேரலுக்கு $100க்கு கீழே வருவது, இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறைக்குத் தேவையான நிவாரணத்தை அளிக்கிறது மற்றும் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த உதவுகிறது. இருப்பினும், சந்தை இன்னும் பணப்புழக்கத்தின் (liquidity) மாற்றங்களை சமாளித்து வருகிறது. வெளிநாட்டு மூலதனம் தொடர்ந்து வெளியேறி வருகிறது, இந்த ஆண்டு மட்டும் கிட்டத்தட்ட $24 பில்லியன் வெளியேற்றம் நடந்துள்ளது. இது வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து ரிஸ்க் சொத்துக்கள் விலகிச் செல்லும் பரந்த போக்கைக் குறிக்கிறது. இதனால், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் ஈக்விட்டி மதிப்பீடுகளுக்கு முக்கிய ஆதரவாக மாற வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர்.

பணவீக்க அழுத்தம்

உலகளாவிய விலை ஏற்ற இறக்கங்களைத் தாண்டி, தொடர்ச்சியான உள்நாட்டு எரிபொருள் விலை உயர்வுகள் நுகர்வோர் சார்ந்த மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் துறைகளுக்கு வளர்ந்து வரும் பிரச்சனையாக உள்ளது. கடந்த காலங்களில் நிறுவனங்கள் விலையை எளிதாக உயர்த்தியதற்கு மாறாக, இப்போது தேவை விலைக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டதாக மாறியுள்ளது. அதிக இயக்கச் செலவுகள் பல தொழில்துறை மற்றும் போக்குவரத்து நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளைக் குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேற்கு ஆசியாவில் அமைதி ஒப்பந்தம் குறித்த நம்பிக்கையால் சந்தை முதலில் நேர்மறையாக எதிர்வினையாற்றினாலும், உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் தொடர்ச்சியான உள்ளீட்டுச் செலவு அதிகரிப்புகளை எதிர்கொள்கின்றன. இது லாஜிஸ்டிக்ஸ் செயல்திறனில் ஏற்படும் விரைவான ஆதாயங்களால் முழுமையாக ஈடுசெய்யப்படாமல் போகலாம்.

கட்டமைப்பு ரீதியான கரடி நிலை (Structural Bear Case)

வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வலுவான நம்பிக்கை இல்லாத நிலையில், சந்தை பேரணியின் நிலைத்தன்மை குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FIIs) தொடர்ச்சியான விற்பனை மற்றும் உள்நாட்டு வாங்குதலுக்கு இடையிலான முரண்பாடு, சந்தை மேம்பட்ட வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை விட உள்நாட்டு பணப்புழக்கத்தையே சார்ந்துள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது. மேலும், அமெரிக்க-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் போன்ற இராஜதந்திர விளைவுகளைச் சார்ந்திருப்பது குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்தை அறிமுகப்படுத்துகிறது. கப்பல் வழித்தடங்கள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் என்ற எதிர்பார்ப்புகள் பூர்த்தி செய்யப்படாவிட்டால், எண்ணெய் விலையின் திடீர் தலைகீழ் மாற்றம் சந்தை உணர்வை கடுமையாக பாதிக்கும். ரிலேடிவ் ஸ்ட்ரென்த் இன்டெக்ஸ் (RSI) இன் தற்போதைய மீட்பு, உண்மையான வலிமையின் அறிகுறியை விட ஒரு தொழில்நுட்ப நகர்வாக இருக்கலாம், இது உள்நாட்டு நிறுவனப் பாய்ச்சல்கள் மெதுவாகினால் சந்தைகளை பணப்புழக்கப் பற்றாக்குறைக்கு ஆளாக்கும்.

முன்னோக்கிய பார்வை

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் 23,950 முதல் 24,000 வரையிலான எதிர்ப்பு நிலையை (resistance level) உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இந்தப் புள்ளிக்கு மேல் தெளிவான உடைப்புக்கு, குறைந்த எரிசக்தி விலைகளை விட மேலதிகமானவை தேவை. ஒட்டுமொத்த பணவீக்கத்தில் குறைவு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றத்தில் மெதுவான போக்கு தேவை. வெளிநாட்டு பங்கேற்பில் மாற்றம் இல்லாவிட்டால், உள்நாட்டு நிறுவன ஆதரவு மற்றும் இந்தியா VIX இன் ஸ்திரத்தன்மையை பெரிதும் சார்ந்து, சந்தை ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் வர்த்தகம் செய்ய வாய்ப்புள்ளது.