இந்திய பங்குச்சந்தை அதிரடி ஏற்றம்: உலக பயத்தையும் மீறி உயர்வு! ஆனால் ஆபத்து உள்ளதா?

ஒரு வியக்கத்தக்க உள்நாள் திருப்பம்

ஏப்ரல் 2, 2026 அன்று, உலக சந்தையில் நிலவிய பதற்றம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம் காரணமாக இந்திய பங்குச்சந்தைகள் கடும் சரிவுடன் வர்த்தகத்தைத் தொடங்கின. முதல் இரண்டு மணி நேரத்தில் நிஃப்டி 50 குறியீடு சுமார் 500 புள்ளிகள் சரிந்து, முதலீட்டாளர்களின் ₹10 லட்சம் கோடி சொத்து மதிப்பு கரைந்தது. ஆனால், மதிய உணவுக்குப் பிறகு சந்தை திடீரென மீண்டு வரத் தொடங்கியது. குறிப்பாக, கடைசி நிமிடங்களில் இந்த ஏற்றம் வேகமெடுத்தது. நிஃப்டி வங்கி குறியீடு அதன் குறைந்தபட்ச அளவிலிருந்து 1,500 புள்ளிகளுக்கு மேல் மீண்டு, இறுதியில் 115 புள்ளிகள் லாபத்துடன் முடிந்தது. நிஃப்டி 50 குறியீடும் 550 புள்ளிகளை மீட்டது. இருந்தபோதிலும், இது தொடர்ச்சியாக சந்தையின் ஆறாவது வாராந்திர சரிவாக அமைந்தது.

மதிப்பீடுகள் மற்றும் ரூபாயின் நிலை

தற்போதைய நிலவரப்படி, நிஃப்டி 50 குறியீட்டின் P/E விகிதம் சுமார் 19.62 ஆகவும், சென்செக்ஸ் குறியீட்டின் P/E விகிதம் சுமார் 19.78 ஆகவும் உள்ளது. இது உலக சராசரியான 15 ஐ விட கணிசமாக அதிகம். ஏப்ரல் 2, 2026 அன்று, அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாய் மதிப்பு 93.1150 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) அறிவித்த பல முக்கிய நடவடிக்கைகள் சந்தை உணர்வை மேம்படுத்தி, ரூபாயின் மதிப்பையும் உயர்த்த உதவியது. இதனால், ரூபாய் 2013 க்குப் பிறகு மிக விரைவான ஒரு நாள் ஏற்றத்தைக் கண்டது.

துறை வாரியான பலம்

இந்த திடீர் ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம் தகவல் தொழில்நுட்பம் (IT) மற்றும் வங்கித் துறைகளின் வலுவான செயல்பாடுதான். நிஃப்டி IT குறியீட்டில் உள்ள அனைத்துப் பங்குகளும் லாபத்துடன் முடிவடைந்தன. குறிப்பாக, கோஃபோர்ஜ் (Coforge) மற்றும் எல்டிஐமிண்ட்ரீ (LTIMindtree) ஆகியவை தலா 4% க்கும் மேல் உயர்ந்தன. IT துறையின் Q1 FY26 முடிவுகள் கலவையாக இருந்தாலும், சில முக்கிய நிறுவனங்கள் 1-3% வருவாய் வளர்ச்சி என்ற கணிப்பை வெளியிட்டன. அதேபோல், நிஃப்டி வங்கி குறியீட்டின் மீட்சியில் HDFC வங்கி மற்றும் ICICI வங்கி போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் முக்கியப் பங்கு வகித்தன. மார்ச் 2026 இல் சந்தை கொந்தளிப்பின் போது நிஃப்டி வங்கி குறியீடு சுமார் 17% சரிந்திருந்த நிலையில், இந்த மீட்சி குறிப்பிடத்தக்கது. இருப்பினும், வங்கித் துறைக்கு குறைந்த நிகர வட்டி விகிதங்கள் (Net Interest Margins) காரணமாக குறுகிய கால சவால்கள் தொடர்கின்றன.

புவிசார் அரசியல் மற்றும் எண்ணெய் கவலைகள்

உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக அமெரிக்கா-மத்திய கிழக்கு மோதல், சந்தை உணர்வுகளில் ஒரு முக்கிய காரணியாகத் தொடர்ந்தன. இந்தப் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில், கச்சா எண்ணெய் விலைகளும் கடுமையாக உயர்ந்தன. பிரெண்ட் க்ரூட் (Brent crude) சுமார் $106 ஆகவும், WTI க்ரூட் (WTI crude) சுமார் $100 ஆகவும் வர்த்தகமானது. இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையில் 85% ஐ இறக்குமதி செய்வதால், இது நாட்டின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) மற்றும் பணவீக்க அழுத்தங்களுக்கு (Inflationary Pressures) வழிவகுக்கும்.

மறைந்திருக்கும் ஆபத்துகள் மற்றும் அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்

வியக்கத்தக்க இந்த ஒரு நாள் ஏற்றம் இருந்தபோதிலும், சந்தையில் பல அபாயங்கள் மறைந்துள்ளன. இது தொடர்ச்சியாக சந்தையின் ஆறாவது வாராந்திர சரிவு என்பதால், குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடர வாய்ப்புள்ளது. உயர் மதிப்பீடுகள் மற்றும் பொருளாதார சவால்கள் காரணமாக, சில நிபுணர்கள் இந்தியாவின் பங்குச்சந்தைக்கான கணிப்பை 'Neutral' ஆகக் குறைத்துள்ளனர். டிசம்பர் 2026க்கான நிஃப்டி இலக்கு 28,080 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டிருந்தாலும், எண்ணெய் விலை மற்றும் நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள் போன்ற உடனடி அபாயங்கள் உள்ளன. அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களின் (FPI) தொடர்ச்சியான விற்பனையும் சந்தைப் போக்கைப் பாதித்துள்ளது. வரவிருக்கும் காலாண்டு 4 (Q4) வருவாய் அறிக்கைகள் மற்றும் ஏப்ரல் 6-8, 2026 அன்று நடைபெறவிருக்கும் ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC) கூட்டம் ஆகியவை அடுத்தகட்ட சந்தை நகர்வுகளைத் தீர்மானிக்கும்.