இந்திய பங்குச்சந்தை வீழ்ச்சி: கச்சா எண்ணெய் $120ஐ தாண்டியது, ரூபாய் வரலாறு காணாத வீழ்ச்சி - முதலீட்டாளர்கள் அதிர்ச்சி!

சந்தை வீழ்ச்சிக்கான காரணங்கள் என்ன?

உலக சந்தையில் நிலவும் பதற்றம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு காரணமாக இந்திய பங்குச் சந்தைகள் இன்று பெரும் சரிவைச் சந்தித்தன. குறிப்பாக, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $120 அமெரிக்க டாலர்களைத் தாண்டியது, இது நாட்டின் பணவீக்கத்தை (Inflation) அதிகரிக்கும் என்ற அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. மேலும், இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக அதன் வரலாற்று కనిష్టமான 95.35ஐ எட்டியது.

இதன் விளைவாக, Sensex குறியீடு 1,100 புள்ளிகளுக்கு மேல் சரிந்து 76,400 என்ற அளவை எட்டியது. Nifty 50 குறியீடும் 350க்கும் மேற்பட்ட புள்ளிகளை இழந்து 23,900க்கு கீழே சென்றது. இரு குறியீடுகளும் **1.5%**க்கும் அதிகமாக வீழ்ச்சியடைந்தன. சிறிய மற்றும் நடுத்தர நிறுவனப் பங்குகளும் (Midcap and Smallcap) கணிசமாக சரிந்தன. Nifty Midcap 100 **1.8%**ம், Nifty Smallcap 100 **1.1%**ம் வீழ்ச்சியடைந்தன.

சந்தையில் நிலவிய பதற்றத்தைக் காட்டும் India VIX குறியீடு சுமார் 11% உயர்ந்து 19.40ஐ எட்டியது. இது முதலீட்டாளர்களின் அச்சத்தையும், பங்கு விலைகளில் பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதையும் காட்டுகிறது.

இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் சுமார் 85% ஆக உள்ளது. இதனால், உலக சந்தையில் எண்ணெய் விலை உயரும்போது, நாட்டின் இறக்குமதி செலவு அதிகரிக்கிறது. இது வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை (Trade Deficit) அதிகரித்து, ரூபாயின் மதிப்பை மேலும் குறைக்கிறது. இதனால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (Foreign Investors) தங்கள் முதலீடுகளை திரும்பப் பெறத் தொடங்கினர். ஏப்ரல் மாதத்தில் மட்டும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்திய சந்தைகளில் இருந்து $7.8 பில்லியன் டாலர்களை திரும்பப் பெற்றுள்ளனர். இந்த ஆண்டு இதுவரையிலும் $20.5 பில்லியன் டாலர்களுக்கு மேல் வெளியேறியுள்ளது.

அதிகரிக்கும் வட்டி விகிதங்களும் (US Treasury yields 4.42%) இந்திய போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளை பாதுகாப்பான முதலீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது கவர்ச்சியற்றதாக ஆக்குகின்றன.

ரியல் எஸ்டேட், ஆட்டோமொபைல் மற்றும் மெட்டல்ஸ் போன்ற துறைகள் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. பணவீக்க உயர்வு மற்றும் மூலதன வெளியேற்றம் (Capital Outflow) காரணமாக, பல நிபுணர்கள் இந்திய நிறுவனங்களின் வருவாய் கணிப்புகளை (Earnings Forecasts) குறைத்து வருகின்றனர்.

இந்தியாவின் பொருளாதார நம்பகத்தன்மை, வெளிநாட்டு மூலதனச் சார்பு மற்றும் அதிக பங்கு மதிப்பீடுகள் (Nifty 50 PE ratio 24-25க்கு மேல்) ஆகியவை இந்த சந்தை வீழ்ச்சிக்கு காரணமாக அமைகின்றன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) மற்றும் உயர் எரிசக்தி விலைகள் நீடிக்கும் பட்சத்தில், சந்தை நிலையற்ற தன்மை (Volatility) தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.