இந்திய பங்குச்சந்தை வீழ்ச்சி: கச்சா எண்ணெய் ஷாக், ரூபாயின் பலவீனம்!

கச்சா எண்ணெய் உயர்வு - சந்தையில் தாக்கம்

இன்று காலை வர்த்தகம் தொடங்கியதிலிருந்தே சரியத் தொடங்கிய இந்திய பங்குச்சந்தைகள், உலக சந்தையில் நிலவும் பதற்றம் காரணமாக மேலும் சரிவை சந்தித்தன. Nifty 50 குறியீடு சுமார் 700 புள்ளிகள் வீழ்ச்சியடைந்து 23,900 - 24,000 என்ற நிலைகளை எட்டியது. ஜனவரி 5, 2026 அன்று எட்டியிருந்த 26,373 என்ற உச்சத்தில் இருந்து இது சுமார் 10% வீழ்ச்சியை நெருங்கியுள்ளது. BSE Sensex குறியீடும் 1,700 புள்ளிகளுக்கு மேல் சரிந்தது.

இந்த பெரும் வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், கச்சா எண்ணெய் விலை $115 அமெரிக்க டாலருக்கும் மேல் அதிகரித்ததுதான். மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றம் மற்றும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் எண்ணெய் விநியோகம் தடைபடும் என்ற அச்சம் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்துள்ளது. இதன் தாக்கம் உலகளாவிய சந்தைகளிலும் எதிரொலித்தது. அமெரிக்காவின் Dow Jones futures 1,100 புள்ளிகளுக்கு மேல் சரிந்தது. ஆசிய சந்தைகளும் பெரும் வீழ்ச்சியை சந்தித்தன. மேலும், இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக அதன் முந்தைய சாதனையை முறியடித்து வீழ்ச்சியடைந்தது.

இந்திய பொருளாதாரத்தின் பாதிப்பு

இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 85-90% இறக்குமதியை நம்பியுள்ளது. இதனால், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் எந்தவொரு திடீர் உயர்வும் நாட்டின் பொருளாதாரத்தில் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். எரிசக்தி திறனை மேம்படுத்துவதிலும், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி முதலீடுகளிலும் இந்தியா முன்னேற்றம் கண்டிருந்தாலும், எண்ணெய் இறக்குமதியை பெருமளவு சார்ந்துள்ள நிலையே தொடர்கிறது.

கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஒரு பேரலுக்கு $10 உயர்வு ஏற்பட்டால், அது இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சியில் சுமார் 0.5% சரிவை ஏற்படுத்தும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. மேலும், இது நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையையும் (Current Account Deficit) அதிகரிக்கும். தற்போதைய $115 என்ற விலை, கடந்த சில மாதங்களில் ஏற்பட்ட 67% உயர்வுக்கு மேல் உள்ளது. இது பணவீக்க அழுத்தத்தை அதிகரிக்கும், இறக்குமதி செலவை கூட்டும், மேலும் ரூபாயின் மதிப்பையும் பாதிக்கும்.

குறிப்பாக, விமான போக்குவரத்து நிறுவனங்கள், அதிக எரிபொருள் செலவுகளை எதிர்கொள்ளும். IndiGo போன்ற நிறுவனங்கள், ஏற்கனவே 53-59 என்ற P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகும் நிலையில், அவற்றின் லாபம் மேலும் பாதிக்கப்படலாம். HPCL, BPCL, IOCL போன்ற எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களும் (OMCs) இந்த விலையேற்றத்தால் பாதிக்கப்படலாம்.

சந்தையின் எதிர்கால கணிப்பு

தற்போதைய இந்த வீழ்ச்சி, இறக்குமதியை சார்ந்திருக்கும் ஒரு பொருளாதாரத்தின் பாதிப்பை தெளிவாக காட்டுகிறது. கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் இந்த பெரும் உயர்வு, இந்தியாவிற்கு ஒரு 'கட்டாய வரி' போல செயல்பட்டு, பணவீக்கம் மற்றும் பொருளாதார மந்தநிலை (Stagflation) ஏற்படும் அபாயத்தை அதிகரிக்கிறது. வலுப்பெற்று வரும் அமெரிக்க டாலரும், 100 என்ற நிலையை நெருங்கும் US Dollar Index-ம், அன்னிய முதலீட்டாளர்கள் வெளியேறும் நிலையை ஏற்படுத்தலாம்.

கச்சா எண்ணெய் விலை $150 வரை செல்லக்கூடும் என்ற கணிப்புகளும் உள்ளன. இதனால், நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) பாதிக்கப்படும். எரிபொருள் செலவுகள் அதிகரிப்பு, போக்குவரத்து செலவுகள் உயர்வு, மற்றும் நுகர்வோர் தேவை குறைதல் போன்ற பாதிப்புகள் ஏற்படலாம்.

வரும் காலங்களில், கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து உயர்ந்தால், இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி கணிசமாக பாதிக்கப்படும். பணவீக்கம் 1.2% முதல் 1.8% வரை அதிகரிக்கக்கூடும். Nifty 50 குறியீட்டிற்கு 24,500 என்ற நிலையில் எதிர்ப்பு சக்தி (Resistance) உள்ளது, அதே சமயம் 24,000 என்ற நிலையில் ஆதரவு (Support) உள்ளது. இதனால், சந்தையில் தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கங்கள் நீடிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மத்திய வங்கியின் (RBI) தலையீடு ரூபாய்க்கு சிறிது ஆறுதல் அளித்தாலும், வெளிநாட்டு அழுத்தங்கள் இந்திய பொருளாதாரத்தின் பின்னடைவை சோதிக்கும்.