Whalesbook
AI ஏற்றத்தில் இந்தியா பின்தங்கியதேன்?
இந்திய பங்குச் சந்தை உலக நாடுகளின் சந்தைகளை விட பின்தங்கியிருப்பதற்கு, உள்நாட்டு பொருளாதாரப் பிரச்சனைகள் காரணம் இல்லை. மாறாக, குறிப்பிட்ட சில உலகளாவிய தொழில்நுட்பப் போக்குகளில் இந்தியா போதுமான அளவு பங்கேற்காததே முக்கியக் காரணம். குறிப்பாக, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) ஹார்டுவேர் மற்றும் செமிகண்டக்டர் தொடர்பான ஏற்றத்தில் இந்தியா கிட்டத்தட்ட விலகி நின்றதே, இந்திய சந்தையின் செயல்திறன் மந்தமாக இருப்பதற்குக் காரணம் என Motilal Oswal தனது அறிக்கையில் குறிப்பிட்டுள்ளது. 2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து, தைவான் சந்தை 77.49% வளர்ச்சி கண்டுள்ள நிலையில், இந்தியாவின் நிஃப்டி (Nifty) சந்தை சுமார் 8.5% சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. இதனால், தைவான் மற்றும் தென் கொரியா போன்ற சந்தைகள் பெரிய ஏற்றம் கண்டிருக்கும்போது, இந்தியா ஒரு 'exposure gap' எனப்படும் இடைவெளியை சந்தித்துள்ளது.
பாதுகாப்புத் துறையில் (Defence Sector) வளர்ச்சி
மற்றொருபுறம், உலகளவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) காரணமாக, பாதுகாப்புத் துறையில் மிகப்பெரிய ஏற்றம் காணப்படுகிறது. 2021 முதல் 2026 ஆம் ஆண்டு வரை, உலகளாவிய பாதுகாப்பு நிறுவனங்களின் சந்தை மதிப்பு 19% CAGR விகிதத்தில் வளர்ந்துள்ளது. இந்த உலகளாவிய போக்குக்கு ஏற்ப, இந்திய பாதுகாப்புத் துறைக்கும் தொடர்ச்சியான முதலீடுகள் வந்து கொண்டிருக்கின்றன.
கச்சா எண்ணெய் விலை & பொருளாதாரம்
ஆனால், இந்த வளர்ச்சிக்கு மத்தியில், கச்சா எண்ணெய் விலை $100 என்ற முக்கிய அளவைத் தாண்டி உயர்ந்துள்ளது. இது உலகளாவிய சந்தைகளுக்கும், நிறுவனங்களின் லாபத்திற்கும் பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இந்தியாவின் நடப்பு கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit - CAD) 1.3% முதல் 2.5% வரை உயரக்கூடும் என்றும், பணவீக்கம் (Inflation) 3.8% ஆக உயரும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்திய ரூபாயின் மதிப்பும் நிலையற்று, ஆண்டு இறுதிக்குள் 95 ரூபாயை நோக்கி சரியக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர் ஓட்டம் (Investor Flows)
இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) தொடர்ந்து இந்தியப் பங்குகளில் பெருமளவில் முதலீடு செய்து வருகின்றனர். 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் நான்கு மாதங்களில் மட்டும் ₹3 லட்சம் கோடிக்கும் மேல் DIIக்கள் முதலீடு செய்துள்ளனர். இதனால், DIIகளின் பங்குச் சந்தை உரிமை 18.9% ஆக உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) இந்த காலகட்டத்தில் ₹2 லட்சம் கோடிக்கும் மேல் பங்குகளை விற்று வெளியேறி வருகின்றனர். இதன் விளைவாக, FIIகளின் பங்குச் சந்தை உரிமை 14 ஆண்டுகளில் காணாத குறைந்தபட்சமான 14.7% ஆக சரிந்துள்ளது.
எதிர்கால நிலை என்ன?
வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான வெளியேற்றம், உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் இந்திய சந்தை மீது எச்சரிக்கையுடன் இருப்பதைக் காட்டுகிறது. AI ஏற்றத்தில் இருந்து இந்தியா விலகி நிற்பதும், கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்களும் இந்தியாவின் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கு அச்சுறுத்தலாகவே நீடிக்கின்றன. இருப்பினும், உலகளாவிய AI ஏற்றம் தணிந்தால், வெளிநாட்டு முதலீடுகள் மீண்டும் இந்தியாவை நோக்கி வர வாய்ப்புள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் பாதுகாப்புத் துறைக்கு தொடர்ந்து ஆதரவாக இருக்கும். இருப்பினும், உலகளாவிய மூலதன ஓட்டங்கள், கச்சா எண்ணெய் விலை நிலவரம் மற்றும் முக்கிய உலகளாவிய வளர்ச்சிப் பிரிவுகளில் இந்தியா தனது சவால்களை எவ்வாறு கையாள்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே சந்தையின் எதிர்காலம் அமையும்.