Whalesbook
இந்திய பங்குச் சந்தையின் பிரம்மாண்ட வளர்ச்சி
இந்திய பங்குச் சந்தை கடந்த மூன்று தசாப்தங்களாக ஆண்டுக்கு சராசரியாக 15.2% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து, 2025-க்குள் $5.3 ட்ரில்லியன் மதிப்பை எட்டியுள்ளது. குறிப்பாக, 2026 நிதியாண்டில் (FY26) பங்கு மற்றும் கடன் பத்திரங்கள் மூலம் ₹20.3 லட்சம் கோடி நிதி திரட்டப்பட்டுள்ளது. வரலாற்றிலேயே இல்லாத வகையில், 219 நிறுவனங்கள் புதிய பங்கு வெளியீட்டில் (IPOs) ஈடுபட்டு ₹1.8 லட்சம் கோடி திரட்டியுள்ளன. இதில் 108 நிறுவனங்கள் பிரதான சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்டன.
சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (SME) பிரிவிலும் அமோக வளர்ச்சி காணப்பட்டுள்ளது. NSE Emerge தளத்தில் ஐ.பி.ஓ-க்களின் சராசரி அளவு, 2020 நிதியாண்டில் ₹13 கோடி ஆக இருந்தது, தற்போது 2026 நிதியாண்டில் ₹48 கோடி ஆக மூன்று மடங்கு உயர்ந்துள்ளது.
பல முதலீட்டாளர்கள், ஒரு சில வர்த்தகர்கள்
மொத்த முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை ஐந்தே ஆண்டுகளில் 3.2 மடங்கு அதிகரித்து, தற்போது 12.9 கோடியை தாண்டியுள்ளது. இந்த முதலீட்டாளர் தளத்தில், 40 வயதுக்குட்பட்டவர்கள் 79% ஆகவும், பெண்கள் 24.9% ஆகவும் உள்ளனர். இது சந்தை பரவலான மக்களைச் சென்றடைவதைக் காட்டுகிறது. ஆனால், இந்த பரந்த வளர்ச்சியின் மறுபக்கம், வர்த்தகத்தில் ஒரு சிலரின் ஆதிக்கம் அதிகமாக இருப்பதுதான். வெறும் 0.2% முதலீட்டாளர்கள் மட்டுமே சந்தையின் 78% ரொக்க சந்தை வர்த்தகத்தை (Cash Market Turnover) மேற்கொள்கிறார்கள்.
உலக அளவில் இந்திய சந்தை
இந்திய சந்தை மதிப்பு உலக அளவில் 5வது இடத்தில் உள்ளது. இதன் சந்தை மதிப்பு, ஜி.டி.பி-யில் 136% ஆக உள்ளது, இது சீனாவின் 65% மற்றும் பிரேசிலின் 37% ஐ விட அதிகம். 2025-ல் பிரேசில் மற்றும் மெக்சிகோ இந்தியாவை விட அதிக பங்குச் சந்தை வளர்ச்சியைப் பெற்றிருந்தாலும், இந்திய சந்தையின் மதிப்பு தொடர்ந்து உயர்ந்து வருகிறது.
தற்போது, நிஃப்டி 50 (Nifty 50) குறியீடு சுமார் 21.3 என்ற விலை-வருவாய் (P/E) விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. 2026 மற்றும் 2027 நிதியாண்டுகளுக்கான (FY26 & FY27) நிஃப்டி 50 நிறுவனங்களின் வருவாய் கணிப்புகள் (Earnings Forecasts) குறைக்கப்பட்டுள்ளதால், இந்த உயர் மதிப்பீட்டில் (Valuation) கவனமாக இருக்க வேண்டும்.
புதிய தலைமுறை முதலீட்டாளர்கள்
இந்தியாவில் முதலீடு செய்யும் புதிய தலைமுறையினர் இளமையாகவும், பல்வேறு தரப்பினராகவும் உள்ளனர். 2026 நிதியாண்டில் புதிதாகப் பதிவு செய்தவர்களில் 79% பேர் 40 வயதுக்குக் கீழ் உள்ளவர்கள். இதனால், சராசரி முதலீட்டாளரின் வயது 36-ல் இருந்து 33 ஆக குறைந்துள்ளது. பெண்களின் பங்கேற்பு 24.9% ஆக உயர்ந்துள்ளது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) வெளியேறும் போது, இந்த உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வளர்ச்சி சந்தைக்கு பலம் சேர்க்கிறது.
அபாயங்களும், ஒழுங்குமுறை கவலைகளும்
வர்த்தகத்தில் இந்த அதிகப்படியான குவிப்பு (Concentration) ஒரு பெரிய ஆபத்து. இந்த சிறிய குழுவின் வர்த்தக நடவடிக்கைகள் மாறினால், சந்தையின் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் தரகு நிறுவனங்களின் (Brokers) வருவாய் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், பங்குச் சந்தையின் விரைவான ஏற்றங்கள், நீண்ட கால வளர்ச்சியைப் பற்றிய கேள்விகளை எழுப்புகின்றன. இந்தியப் பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, குறிப்பாக டெரிவேட்டிவ்ஸ் (Derivatives) சந்தையில் அதிக சில்லறை ஊகங்கள் (Retail Speculation) குறித்து எச்சரித்துள்ளது. இதைத் தடுக்க, கடந்த நவம்பர் 2024 முதல் புதிய விதிமுறைகள் அமலுக்கு வந்துள்ளன. இந்த குவிக்கப்பட்ட வர்த்தகம் மாறினாலோ அல்லது சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை (Sentiment) மாறினாலோ சந்தை மேலும் நிலையற்றதாக (Volatile) மாறக்கூடும்.
ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகள்
இந்தியாவின் வலுவான பொருளாதார அடிப்படைகள் மற்றும் நிலையான உள்நாட்டு முதலீடு ஆகியவை சந்தை வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். புதிய பங்கு வெளியீடுகளுக்கான (IPOs) வரிசை (Pipeline) சுறுசுறுப்பாக உள்ளது. பரந்த முதலீட்டாளர் தளம் பங்கேற்பை ஆதரித்தாலும், குவிக்கப்பட்ட வர்த்தகம் மற்றும் உயர் மதிப்பீடுகளின் அபாயங்களுக்கு ஆளாகாமல் வளர்ச்சியைத் தக்கவைப்பதே சந்தையின் எதிர்காலப் பாதையை நிர்ணயிக்கும். ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் மற்றும் தொடர்ச்சியான உள்நாட்டு முதலீடுகள் இந்திய மூலதனச் சந்தைகளுக்கு (Capital Markets) முக்கியமாக இருக்கும்.