இந்திய பங்குச் சந்தை பெரும் வீழ்ச்சி! கச்சா எண்ணெய் பீதியில் சென்செக்ஸ், நிஃப்டி சரிகட்டின!

கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு சந்தையை உலுக்கியது

உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் பெரும் அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஈரானுக்கும் அமெரிக்காவுக்கும் இடையே நிலவும் பதற்றமான சூழல் மற்றும் விநியோக தடங்கல்கள் குறித்த அச்சம் காரணமாக, ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $110-க்கு மேலாகவும், WTI கச்சா எண்ணெய் விலை $106-க்கு அருகிலும் வர்த்தகமானது. இது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவை நேரடியாக அதிகரிக்கும். இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 89% இறக்குமதியை சார்ந்தே உள்ளது. எனவே, இந்த விலை உயர்வு நாட்டின் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை அச்சுறுத்தும் வகையில் அமைந்துள்ளது.

இதன் விளைவாக, பங்குச் சந்தையில் பெரும் சரிவு ஏற்பட்டது. மும்பை பங்குச் சந்தை குறியீடான BSE சென்செக்ஸ் 0.75% சரிந்து 76,913.50 புள்ளிகளிலும், தேசிய பங்குச் சந்தை குறியீடான நிஃப்டி 50 0.74% வீழ்ச்சியடைந்து 23,997.55 புள்ளிகளிலும் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தன. சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம் (Volatility) அதிகரித்த நிலையில், இந்தியா VIX குறியீடு 5%-க்கு மேல் உயர்ந்தது. இது மாதாந்திர ஆப்ஷன்ஸ் முடிவடைவதாலும் (monthly options expiry) ஓரளவுக்கு தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது.

ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு, அன்னிய முதலீட்டாளர்களின் வெளியேற்றம்

இந்த சரிவுக்கு மற்றொரு முக்கிய காரணம் இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வரலாறு காணாத அளவுக்கு சரிந்ததுதான். இன்று, டாலருக்கு நிகரான ரூபாயின் மதிப்பு 95 என்ற அளவை தாண்டி, ஒரு கட்டத்தில் 95.322 வரை வீழ்ச்சியடைந்தது. அதிக கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி செலவு, அமெரிக்காவின் வட்டி விகித உயர்வு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் தொடர் விற்பனை ஆகியவை ரூபாயின் சரிவுக்கு முக்கிய காரணங்களாக பார்க்கப்படுகிறது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (Foreign Institutional Investors - FIIs) தொடர்ந்து தங்கள் பங்குகளை விற்று வருவதால், ரூபாயின் மதிப்பும், பங்குச் சந்தை குறியீடுகளும் மேலும் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளன.

சில துறைகள் தப்பின, மற்றவை தவித்தன

சந்தையின் இந்த வீழ்ச்சியால் பல்வேறு துறைகளும் பாதிக்கப்பட்டன. குறிப்பாக, நிஃப்டி மெட்டல் (Metals), பி.எஸ்.யூ பேங்க்ஸ் (PSU Banks), ரியால்டி (Realty) மற்றும் எஃப்.எம்.சி.ஜி (FMCG) குறியீடுகள் 1% முதல் 2% வரை சரிந்தன. கேப்பிட்டல் குட்ஸ் (Capital Goods) மற்றும் கன்ஸ்யூமர் டியூரபில்ஸ் (Consumer Durables) துறைகளிலும் கணிசமான விற்பனை காணப்பட்டது. இருப்பினும், தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) மற்றும் மருந்து (Pharma) துறைகளைச் சேர்ந்த பங்குகள், ஒட்டுமொத்த சந்தையின் சரிவுக்கு மத்தியிலும் ஓரளவு நிலைத்து நின்று முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆறுதல் அளித்தன.

எதிர்கால அபாயங்கள்: பணவீக்கம், ரூபாயின் வீழ்ச்சி, உலக காரணிகள்

இந்தியாவின் இறக்குமதி சார்ந்த பொருளாதாரம், உலக கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றத்தால் அதிக பாதிப்புக்கு உள்ளாகிறது. இது பணவீக்கத்தை நேரடியாக பாதித்து, நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) அதிகரிக்கும். சப்ளை குறைவதாலும், புவிசார் அரசியல் காரணங்களாலும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ந்து உயர்ந்தால், அது இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு பெரும் சவாலாக அமையும். வரலாற்றைப் பார்த்தால், கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $20 உயர்ந்தால், நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சி 4% வரை குறையக்கூடும். இந்த சூழலில், Nifty 50 குறியீடு அதன் சராசரி வருவாயில் 21 மடங்கு (P/E) என்ற மதிப்பீட்டில் வர்த்தகமாகிறது. சந்தை மூலதனம் சுமார் $4.3 டிரில்லியன் ஆக உள்ளது. தற்போதுள்ள அபாயங்களைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, சந்தையின் மதிப்பீடு சற்று அதிகமாக இருப்பதாக சில ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.

கவனிக்க வேண்டிய தொழில்நுட்ப நிலைகள்

தொழில்நுட்ப ரீதியாகப் பார்த்தால், நிஃப்டி 50 குறியீட்டிற்கு 23,800 என்ற நிலையில் உடனடி ஆதரவு உள்ளது. இதை உடைத்தால் 23,500 வரை சரிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. அதேசமயம், 24,334 முதல் 24,600 வரையிலான வரம்பில் எதிர்ப்பு (Resistance) இருக்கலாம். வார இறுதி விடுமுறைக்கு பிறகு சந்தை திறக்கப்படும்போது, கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் மத்திய கிழக்கு புவிசார் அரசியல் நிலவரங்களே சந்தையின் போக்கை தீர்மானிக்கும்.