புவிசார் அரசியல் அமைதி சந்தையை உயர்த்துமா?
மேற்கு ஆசியாவில் பதற்றம் குறைந்து வருவதால், உலகளாவிய சந்தை உணர்வுகள் (Global Market Sentiment) முன்னேற்றம் கண்டுள்ளன. இதன் காரணமாக, இந்தியாவின் புதிய நிதியாண்டின் முதல் நாளான இன்று, இந்தியப் பங்குகள் வலுவான தொடக்கத்தை (Strong Opening) பெறும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Gift Nifty ஃபியூச்சர்கள் (Futures) கணிசமான ஏற்றத்துடன் சந்தை தொடங்கும் என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த நம்பிக்கை, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைவதாலும், எண்ணெய் விலைகள் ஸ்திரமடைவதாலும் தூண்டப்பட்டுள்ளது.
சந்தை ஏற்றம் மற்றும் மதிப்பீடுகள்
அமெரிக்காவின் முக்கிய குறியீடுகளான Dow Jones, S&P 500 மற்றும் Nasdaq Composite ஆகியவை கடந்த மார்ச் 31, 2026 அன்று கணிசமாக உயர்ந்தன. மேற்கு ஆசிய மோதலில் தணிவு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளதாக வெளியான அறிக்கைகள் இந்த ஏற்றத்திற்குக் காரணம். ஆசிய சந்தைகளும் இதைத் தொடர்ந்தன; கொஸ்பி (Kospi) சந்தை ஏப்ரல் 1, 2026 அன்று **5%**க்கும் மேல் உயர்ந்தது. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude) விலை பீப்பாய் $105 ஆக உள்ளது, இது சமீபத்திய ஏற்ற இறக்கங்களுக்குப் பிறகு சற்று குறைந்துள்ளது. Nifty 50 குறியீடு சுமார் 19.6 என்ற ஃபார்வர்டு P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது. இது வரலாற்று ரீதியாக கவர்ச்சிகரமானதாகவே உள்ளது, இது சந்தைக்கு ஆதரவாக இருக்கலாம்.
மறைந்திருக்கும் பொருளாதார அபாயங்கள்
மேலோட்டமான நம்பிக்கை இருந்தாலும், இந்திய பங்குச் சந்தை கணிசமான மூலதன வெளியேற்றம் (Capital Outflows) மற்றும் பலவீனமான ரூபாய் போன்ற சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. கடந்த மார்ச் மாதம், வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs/FIIs) சுமார் ₹1.14 லட்சம் கோடி (US$12.3 பில்லியன்) பணத்தை வெளியே எடுத்துள்ளனர். இது வரலாற்றில் மிகப்பெரிய மாதாந்திர விலகலாகும். இது சர்வதேச நிதி மேலாளர்களிடையே ஆபத்தைத் தவிர்க்கும் மனப்பான்மையைக் (Risk-off Sentiment) காட்டுகிறது. இதனுடன், இந்திய ரூபாய் தொடர்ந்து பலவீனமடைந்து, அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 94.8-96 என்ற அளவில் வர்த்தகம் செய்கிறது. இது இறக்குமதியை பலவீனப்படுத்துகிறது, பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கிறது, நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) விரிவுபடுத்துகிறது. உற்பத்தித் துறை (Manufacturing Sector) பாதிக்கப்பட்டுள்ளது, அதன் PMI மார்ச் மாதத்தில் 4.5 ஆண்டு கால குறைந்தபட்சத்தை எட்டியுள்ளது.
தொடரும் கட்டமைப்புச் சிக்கல்கள்
மேற்கு ஆசிய மோதலுக்கு விரைவான தீர்வு காணப்படும் என்ற உடனடி சந்தை நேர்மறை எதிர்வினைக்கு மத்தியில், குறிப்பிடத்தக்க கட்டமைப்பு சவால்கள் (Structural Challenges) நீடிக்கின்றன. ரூபாயின் வீழ்ச்சி குறித்த கவலைகளை நிதியமைச்சர் நிராகரித்துள்ளார், இது மற்ற வளர்ந்து வரும் நாடுகளின் நாணயங்களுக்கு எதிராக நன்றாக செயல்படுவதாகவும், இந்தியாவின் வலுவான பொருளாதாரத்தையும் அவர் சுட்டிக்காட்டினார். இருப்பினும், பெரிய FII வெளியேற்றங்கள் மற்றும் ரூபாயின் பலவீனம், புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மையால் ஆழமான பொருளாதார தாக்கங்களை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்ப்பதைக் குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் கச்சா எண்ணெய் விலைகள், புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (DII) ஆதரவு மற்றும் அந்நிய செலாவணி சந்தையில் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) எடுக்கும் நடவடிக்கைகளைக் கண்காணிப்பார்கள். பதற்றங்கள் அதிகரித்தால் அல்லது பொருளாதார அழுத்தங்கள் வளர்ந்தால், தற்போதைய நம்பிக்கை விரைவில் மறைந்து, சந்தை சரியக்கூடும். ஆய்வாளர்கள் பிளவுபட்டுள்ளனர்; சிலர் தற்போதைய மதிப்பீடுகளில் கவர்ச்சிகரமான நுழைவுப் புள்ளிகளைக் காண்கிறார்கள், மற்றவர்கள் தொடர்ச்சியான FII விற்பனையைக் கருத்தில் கொண்டு சாத்தியமான சரிவு குறித்து எச்சரிக்கின்றனர்.