இந்தியாவில் புதிய டிஜிட்டல் விதிமுறைகள் கடுமையாக்கப்பட்டால், ஸ்டார்ட்அப்களில் முதலீடு செய்யப்படும் வென்ச்சர் கேபிடல் (VC) அளவு **25%** குறையக்கூடும் என ஆக்ஸ்போர்டு எகனாமிக்ஸ் அறிக்கை எச்சரிக்கிறது. இதனால், புதிய ஸ்டார்ட்அப்கள் உருவாகும் விகிதமும் **20%** குறைய வாய்ப்புள்ளது.
ஆக்ஸ்போர்டு எகனாமிக்ஸ் அறிக்கையின் பகீர் தகவல்
"இந்தியாவில் டிஜிட்டல் விதிமுறைகளும் ஸ்டார்ட்அப் சூழலும்" என்ற பெயரில் ஆக்ஸ்போர்டு எகனாமிக்ஸ் வெளியிட்டுள்ள புதிய ஆய்வு, இந்தியாவின் ஸ்டார்ட்அப் வளர்ச்சியில் ஒரு பெரிய மந்தநிலை ஏற்படக்கூடும் என சுட்டிக்காட்டுகிறது. இந்த ஆய்வின்படி, ஒழுங்குமுறைச் சூழல் (Regulatory Environment) மேலும் கடுமையாக்கப்பட்டால், இந்தியாவில் ஆண்டுதோறும் வென்ச்சர் கேபிடல் (VC) முதலீடுகள் 25% வரை குறையக்கூடும். இது ஆண்டுக்கு சுமார் ₹91,500 கோடி இழப்புக்கு வழிவகுக்கும்.
மேலும், 2026 முதல் 2035 வரையிலான காலகட்டத்தில் புதிய ஸ்டார்ட்அப்கள் உருவாகும் விகிதம் 20% குறையக்கூடும் என்றும், இதனால் சுமார் 2,45,000 வேலைவாய்ப்புகள் குறையக்கூடும் என்றும் அந்த அறிக்கை கணித்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் ஏன் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களை கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, வென்ச்சர் கேபிடல் நிதிப் புழக்கத்தின் ஆரோக்கியம் முதன்மையான கவலையாக உள்ளது. தொடர்ச்சியான வி.சி (VC) நிதி குறைவு, பொதுச் சந்தைகளையும் பாதிக்கும். ஏனெனில், பொதுப் பங்கு வெளியீட்டிற்கு (IPO) தேவையான வளர்ச்சியை அடையும் ஸ்டார்ட்அப்களின் எண்ணிக்கை குறையும். தற்போது, ஆக்ஸ்போர்டு எகனாமிக்ஸ் ஆய்வு செய்த 68% ஸ்டார்ட்அப்கள், மாறிவரும் டிஜிட்டல் கொள்கை நிலவரங்களால் எதிர்கால வருமானம் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையை எதிர்கொள்வதாகத் தெரிவித்துள்ளன.
இந்த நிச்சயமற்ற தன்மை, உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் மூலதனச் செயல்பாடுகளைக் கட்டுப்படுத்தலாம். இது ஏற்கனவே இந்தத் துறையில் முதலீடு செய்துள்ளவர்களின் மதிப்பீடுகளையும் (Valuations) வெளியேறும் காலக்கெடுவையும் (Exit Timelines) பாதிக்கக்கூடும்.
இணக்கச் செலவு Vs புத்தாக்கத்தின் வர்த்தகம்
கடுமையான விதிமுறைகளின் உடனடி தாக்கங்களில் ஒன்று இணக்கச் செலவு (Compliance Cost). அறிக்கையின் தரவுகளின்படி, 58% ஸ்டார்ட்அப்கள் சைபர் பாதுகாப்பு, தரவு ஆளுகை (Data Governance) மற்றும் ஒழுங்குமுறை இணக்கம் போன்ற சிறப்புப் பகுதிகளில் அதிக மூலதனத்தை ஒதுக்குகின்றன.
இதன் விளைவாக, 72% ஸ்டார்ட்அப்கள் மற்றும் வி.சி (VC) நிறுவனங்கள், முக்கிய ஆராய்ச்சி மற்றும் தயாரிப்பு மேம்பாட்டிலிருந்து (Product Development) நிதியை திசை திருப்புவதாகத் தெரிவிக்கின்றன. தரவுப் பாதுகாப்பு மற்றும் பாதுகாப்பிற்கு இணக்கம் அவசியமானதாக இருந்தாலும், இந்தத் தேவைகள் மிகவும் சிக்கலானதாகவோ அல்லது வெவ்வேறு துறைகளில் ஒன்றுடன் ஒன்று இணைந்ததாகவோ இருக்கும்போது, அவை புதுமைகளைத் தடுக்கும் குறிப்பிடத்தக்க செயல்பாட்டுச் சுமையை உருவாக்குகின்றன என்று அறிக்கை குறிப்பிடுகிறது.
ஆதரவான விதிகளின் சாத்தியமான நேர்மறைப் பயன்கள்
முடிவுகள் ஏற்கனவே தீர்மானிக்கப்படவில்லை என்பதையும் அறிக்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது. கொள்கை வகுப்பாளர்கள் ஒரு ஆதரவான, கொள்கை அடிப்படையிலான அணுகுமுறையை (Principles-based approach) ஏற்றுக்கொண்டால், இந்தத் துறை நேர்மறையான வளர்ச்சியைக் காண முடியும் என்று அது பரிந்துரைக்கிறது.
ஒரு ஆதரவான ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பு, 2035 வாக்கில் ஸ்டார்ட்அப் உருவாக்கத்தை 7% அதிகரிக்கவும், வென்ச்சர் கேபிடல் முதலீட்டை 9% உயர்த்தவும் கூடும். மேலும், இது சுமார் 80,000 கூடுதல் வேலைகளுக்கு ஆதரவளிக்கும்.
நம்பிக்கை மற்றும் இடர் மேலாண்மைக்கான தேவையையும், புதிய வணிக வளர்ச்சியை ஊக்குவிக்கும் சூழலுக்கான தேவையையும் சமநிலைப்படுத்துவதே இந்தியாவின் சவால் என்று ஆய்வு வலியுறுத்துகிறது.
இந்திய முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்கலாம்?
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை ஆய்வாளர்கள், டிஜிட்டல் தரவு மற்றும் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) கொள்கைகளில் வரவிருக்கும் மாற்றங்களைக் கண்காணிக்கலாம். இந்தப் பகுதிகளில்தான் இணக்கத் தேவைகள் மாற வாய்ப்புள்ளது.
இந்த அதிகரித்து வரும் செயல்பாட்டுச் செலவுகளை முதிர்ந்த ஸ்டார்ட்அப்களும் தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களும் எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதைக் கவனிப்பது முக்கியம். இது அவர்களின் லாப வரம்புகளைப் பாதிக்கும்.
கூடுதலாக, டிஜிட்டல் விதிமுறைகள் குறித்த தொழில்துறை அமைப்புகள் மற்றும் அரசாங்க ஆலோசனைகளிலிருந்து வரும் கருத்துக்களைக் கண்காணிப்பது, கொள்கை கட்டமைப்பு மிகவும் கடுமையானதாகவோ அல்லது ஆதரவாகவோ மாறுகிறதா என்பதற்கான குறிப்புகளை வழங்கும்.