இந்தியாவில் ஷேர் பை-பேக் வரி மாற்றம்: முதலீட்டாளர்களுக்கு இனி லாபத்திற்கு மட்டும் வரி!

முதலீட்டாளர் நிவாரணம் மற்றும் வரி சீரமைப்பு

நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் அவர்கள் வெளியிட்ட பட்ஜெட் 2026-27-ல் ஒரு முக்கிய மாற்றம் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. இதற்கு முன்னர் டிவிடெண்ட் வருமானமாக கருதப்பட்ட ஷேர் பை-பேக் (Share Buyback) மீதான வரி விதிப்பு, இனி கேப்பிடல் கெயின்ஸ் (Capital Gains) சட்டத்தின் கீழ் கொண்டுவரப்பட்டுள்ளது. இது அக்டோபர் 2024-ல் ஏற்பட்ட ஒரு சிக்கலான நிலையை சரிசெய்யும் நோக்கில் கொண்டுவரப்பட்டுள்ளது. அப்போது, ஷேர்களில் முதலீடு செய்யப்பட்ட அசல் தொகையும் வரிக்கு உட்படுத்தப்பட்டது. இந்த புதிய விதிமுறையின்படி, பங்குதாரர்கள் இனி பங்குகளை திரும்ப விற்பனை செய்யும் போது அடையும் உண்மையான லாபத்திற்கு மட்டுமே வரி செலுத்த வேண்டும். இது பங்கு விற்பனை மீதான வரி விதிப்புடன் ஒத்துப் போவதோடு, சில்லறை மற்றும் சிறுபான்மை முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக நீதியை வழங்கும்.

ப்ரோமோட்டர் வரி விதிப்பு மற்றும் ஏமாற்றுதலைத் தடுத்தல்

தனிநபர் பங்குதாரர்களுக்கு இது பெரும் நிவாரணம் அளித்தாலும், ப்ரோமோட்டர்கள் (Promoters) வரி ஏய்ப்பில் ஈடுபடுவதைத் தடுக்க சில நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்பட்டுள்ளன. கார்ப்பரேட் ப்ரோமோட்டர்கள் 22% என்ற விகிதத்திலும், கார்ப்பரேட் அல்லாத ப்ரோமோட்டர்கள் 30% என்ற விகிதத்திலும் கூடுதல் வரியைச் செலுத்த வேண்டியிருக்கும். இதன் மூலம், மூலதனத்தைத் திரும்பப் பெறுவதற்கான சாத்தியமான மற்றும் வரி-திறமையான வழிமுறையை உருவாக்குவதுடன், வரி ஓட்டைகளைத் தடுக்கவும் இந்த நடவடிக்கை முயல்கிறது. ப்ரோமோட்டர்கள் அதிக வரிச் செலவை ஏற்க வேண்டியிருக்கும் என நிபுணர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

பை-பேக் போக்குகள் மற்றும் எதிர்காலக் கருத்தாய்வுகள்

முந்தைய புள்ளிவிவரங்களின்படி, ஷேர் பை-பேக் செயல்பாடுகளில் ஒரு சரிவு காணப்பட்டது. 2023-24-ல் 48 ஆக இருந்த பை-பேக் அறிவிப்புகள், 2025-ல் 14 ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த கொள்கை மாற்றம், நிறுவனங்கள் பங்குதாரர்களுக்கு மதிப்பைத் திருப்பித் தருவதற்கான ஒரு கருவியாக பை-பேக்குகளில் ஆர்வத்தை மீண்டும் தூண்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், வரி மற்றும் சட்ட ஆலோசகர்கள் எதிர்கால வழக்குகள் குறித்து எச்சரிக்கின்றனர். குறிப்பாக, ஒரு நிதி ஆண்டில் உள்ள மற்ற கேப்பிடல் கெயின்ஸ்களுடன் (Capital Gains) பை-பேக் வருவாயை ஈடுசெய்யும் திறன் குறித்து கேள்வி எழுப்பப்படுகிறது. வரி அதிகாரிகள், குறிப்பாக ப்ரோமோட்டர்களிடம் இருந்து, வரி வருவாயைப் பாதுகாக்க இதுபோன்ற ஈடுசெய்வதை எதிர்க்கக்கூடும்.