இந்தியாவின் சேவைகள் துறை வளர்ச்சி ஜூலை மாதத்தில் வெகுவாகக் குறைந்துள்ளது. PMI குறியீடு **53.1** ஆக சரிந்துள்ளது. உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகரிப்பதால் லாப வரம்புகளில் அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது.
Detailed Coverage
சேவைகள் துறையில் வேகக்குறைவு
இந்தியாவின் சேவைகள் துறையின் விரிவாக்க வேகம் ஜூலை மாதத்தில் கடுமையாகக் குறைந்துள்ளது. HSBC Flash India Services Business Activity Index, ஜூன் மாதத்தில் 57.4 ஆக இருந்தது, ஜூலை மாதத்தில் 53.1 ஆக சரிந்துள்ளது. இது பிப்ரவரி 2022-க்கு பிறகு காணப்பட்ட மிகக் குறைந்த வளர்ச்சி விகிதமாகும். உற்பத்தி மற்றும் சேவைகள் இரண்டையும் கண்காணிக்கும் Composite PMI-யும் 54.3 ஆக சரிந்து, நான்கு ஆண்டு கால కనిஷ்டத்தை எட்டியுள்ளது. இது ஒட்டுமொத்த தனியார் பொருளாதாரத்திலும் ஒரு குளிர்ச்சியான போக்கைக் காட்டுகிறது.
விலைவாசி உயர்வு கணிப்புகளை பாதிக்கிறது
வணிகங்கள் சவாலான சந்தை நிலைமைகள், வாடிக்கையாளர் விசாரணைக் குறைவு மற்றும் சில ஆர்டர் ரத்துகள் குறித்து தெரிவித்துள்ளன. இந்த மனநிலைக் குறைவுக்கு முக்கிய காரணம், செயல்பாட்டுச் செலவுகள் (Operating Costs) அதிகரிப்பதாகும். எரிபொருள், தொழிலாளர் மற்றும் போக்குவரத்துக்கான செலவுகள் அதிகரித்துள்ளன. இதனால், வெளியீட்டு விலைகள் கடந்த மூன்று மாதங்களில் மிக வேகமாக உயர்ந்துள்ளன. முதலீட்டாளர்களுக்கு, இது என்ன காட்டுகிறது என்றால், வணிகங்கள் விரிவடைந்து வந்தாலும், அந்த வளர்ச்சியைத் தக்கவைப்பதற்கான செலவு அதிகரித்து வருகிறது. விலை நிர்ணயிக்கும் சக்தி குறைவாக உள்ள நிறுவனங்கள், இந்த அதிக செலவுகளை இறுதி நுகர்வோருக்குக் கடத்துவதில் சிரமப்படுவதால், அவர்களின் லாப வரம்புகள் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகலாம்.
உள்நாட்டு நுகர்வு vs. அதிகரிக்கும் செலவுகள்
PMI தரவுகளுக்கும், உண்மையான பொருளாதார குறிகாட்டிகளுக்கும் இடையே ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடு உள்ளது. PMI ஒரு மெதுவான போக்கைக் காட்டினாலும், நுகர்வோர் செலவுகள் தொடர்ந்து வலுவாக இருப்பதாக உயர்-அதிர்வெண் தரவுகள் காட்டுகின்றன. உதாரணமாக, ஜூன் மாதத்தில் மொத்த GST வசூல் ஆண்டுக்கு 13.9% அதிகரித்துள்ளது, இதில் உள்நாட்டுப் பரிவர்த்தனைகள் 6.5% வளர்ந்துள்ளன. மேலும், UPI மற்றும் கிரெடிட் கார்டு மூலம் டிஜிட்டல் பேமெண்ட்கள் வலுவாக உள்ளன. தற்போதைய PMI வீழ்ச்சி, உண்மையான தேக்கத்தினால் அல்லாமல், செலவு-உந்துதல் பணவீக்கத்தால் (Cost-push inflation) ஏற்பட்டிருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. ஜூன் மாதத்தில் 4.38% ஆக இருந்த சில்லறை பணவீக்கம், நுகர்வோர் வாங்கும் சக்தி மற்றும் கார்ப்பரேட் உள்ளீட்டு செலவுகள் இரண்டையும் பாதிக்கிறது.
ஏற்றுமதி செயல்திறன் மற்றும் துறைசார் வேறுபாடுகள்
உள்நாட்டு மந்தநிலையிலும், சேவைகள் துறையின் ஏற்றுமதிப் பிரிவு ஒரு ஆதரவாக உள்ளது. ஜூலை மாதத்தில் தனியார் துறைக்கான வெளிநாட்டு ஆர்டர்கள் மேம்பட்டன. ஏப்ரல்-ஜூன் காலாண்டிற்கான அதிகாரப்பூர்வ தரவுகளின்படி, சேவைகள் ஏற்றுமதி ஆண்டுக்கு 6.16% அதிகரித்துள்ளது. குறிப்பாக IT மற்றும் வணிகச் செயல்முறை மேலாண்மை போன்ற ஏற்றுமதி சார்ந்த துறைகள், விருந்தோம்பல் அல்லது சில்லறை நிதி போன்ற உள்நாட்டுச் செலவுகளை நம்பியிருக்கும் துறைகளை விட, உள்நாட்டுப் பணவீக்க அழுத்தங்களிலிருந்து சிறப்பாகப் பாதுகாக்கப்படலாம். முதலீட்டாளர்கள், வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளில் இந்த முறைகளைக் காணலாம். ஏனெனில், பணவீக்கச் சூழலில் லாப வரம்புகளைப் பராமரிக்கும் திறன், நிறுவனங்களிடையே ஒரு முக்கிய வேறுபாடாக இருக்கும். இந்திய ரிசர்வ் வங்கி, இந்த போக்குகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து, தனது பணவியல் கொள்கையைச் சமநிலைப்படுத்த வாய்ப்புள்ளது. ஏனெனில், செலவு-உந்துதல் மந்தநிலை, தேவை-உந்துதல் சுருக்கத்திலிருந்து வேறுபட்ட சவால்களை முன்வைக்கிறது.