இந்தியாவின் சாலை கட்டுமான வேகம் FY27-ல் **21 கி.மீ/நாள்** ஆக குறைய வாய்ப்புள்ளது. புதிய திட்டங்கள் குறைந்து வருவதும், செயல்பாட்டு சிக்கல்களுமே இதற்கு முக்கிய காரணம். இது இன்ஃப்ரா நிறுவனங்களின் பங்குகளில் என்ன மாதிரியான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்?
இந்தியாவின் சாலை கட்டுமான வேகம் ஒரு மந்தநிலையை நோக்கி நகர்கிறது. FY21-ல் தினசரி 36.8 கி.மீ ஆக இருந்த உச்சகட்ட வேகம், FY27-ல் சுமார் 21 கி.மீ ஆக குறையலாம் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. FY26-ல் இது 25 கி.மீ ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், ஒட்டுமொத்த கட்டுமான வேகத்திலும் சுணக்கம் ஏற்பட்டுள்ளது.
கட்டுமான வேகம் குறையக் காரணம் என்ன?
CareEdge Ratings அறிக்கையின்படி, நெடுஞ்சாலை ஒப்பந்தங்கள் FY22-ல் 12,731 கி.மீ ஆக இருந்த நிலையில், FY26-ல் அது வெறும் 7,000 கி.மீ-க்கு குறைய வாய்ப்புள்ளது. மத்திய அரசு புதிய திட்டங்களை வழங்குவதில் காட்டி வரும் வேகம் குறைந்துள்ளதால், இன்ஃப்ரா நிறுவனங்களுக்கான ஆர்டர்கள் (Order Inflows) குறையக்கூடும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை:
ஆர்டர் புக் (Order Book): NHAI ஆர்டர்களை மட்டும் நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்கள் சவாலான காலத்தை எதிர்கொள்ளலாம். மாநில அரசு திட்டங்களில் அதிக கவனம் செலுத்தும் நிறுவனங்கள் ஓரளவு தாக்குப்பிடிக்க வாய்ப்புள்ளது.
அசெட் மானிடைசேஷன் (Asset Monetization): தற்போது நிறுவனங்கள் புதிய கட்டுமானங்களை விட, ஏற்கனவே உள்ள திட்டங்களை TOT (Toll-Operate-Transfer) மற்றும் InvITs மூலம் பணம் திரட்டுவதில் அதிக ஆர்வம் காட்டுகின்றன. இது கடனை குறைக்க உதவும் என்றாலும், லாப வரம்புகளை (Margins) பாதிக்கும் வாய்ப்பும் உள்ளது.
நிர்வாகச் சிக்கல்கள்: நிலம் கையகப்படுத்துதல் மற்றும் ரெகுலேட்டரி அனுமதிகளில் ஏற்படும் காலதாமதம் கட்டுமான செலவுகளை (Cost Overruns) அதிகரித்து, நிறுவனங்களின் லாபத்தை சுருக்கக்கூடும். வரும் காலாண்டு முடிவுகளில் நிறுவனங்களின் கடன் மேலாண்மை மற்றும் புதிய ஆர்டர்கள் குறித்த தெளிவான தகவல்களை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.