இந்தியாவில் சில்லறைப் பணவீக்கம் (Retail Inflation) ஜூன் மாதம் **4.38%** ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது ரிசர்வ் வங்கி நிர்ணயித்த **4%** இலக்கை விட அதிகம். உணவு மற்றும் எரிபொருள் விலையேற்றம் காரணமாக ஏற்பட்ட இந்த நிலை, வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு நிலையாக இருக்கக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது.
இந்தியாவில் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டின் (Consumer Price Index) படி, சில்லறைப் பணவீக்கம் மே மாதத்தில் 3.93% ஆக இருந்த நிலையில், ஜூன் மாதம் 4.38% ஆக அதிகரித்துள்ளது. புள்ளியியல் மற்றும் திட்ட அமலாக்க அமைச்சகம் வெளியிட்ட தரவுகளின்படி, இது கடந்த 17 மாதங்களில் இல்லாத உச்சமாகும். மேலும், இது இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் 4% நடுத்தர கால இலக்கை விட அதிகமாக உள்ளது.
விலை உயர்வுக்கு என்ன காரணம்?
இந்த பணவீக்க உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம் உணவுப் பொருட்களின் விலை உயர்வுதான். ஜூன் மாதத்தில் உணவுப் பணவீக்கம் 5.32% ஆக பதிவாகியுள்ளது. உள்நாட்டு விநியோகச் சங்கிலி சீர்குலைவுகள் (வெப்ப அலைகள், பருவமழை பாதிப்புகள்) மற்றும் உலகளாவிய எரிசக்தி விலையேற்றம் ஆகியவை விலை ஸ்திரத்தன்மைக்கு சவாலாக அமைந்துள்ளன. தானியங்கள், பருப்பு வகைகள், காய்கறிகள் போன்றவற்றின் விலைகள் உயர்ந்ததோடு, உணவு அல்லாத பொருட்களும் விலையேற்றத்திற்கு பங்களித்துள்ளன. உதாரணமாக, வெள்ளி மற்றும் தங்க நகைகளின் விலைகள் முறையே 133.21% மற்றும் 36.82% அதிகரித்துள்ளன. போக்குவரத்து பணவீக்கம் 4.31% ஆக உள்ளது.
கிராமப்புற பணவீக்கம் 4.74% ஆகவும், நகர்ப்புற பணவீக்கம் 3.92% ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. மாநிலங்களைப் பொறுத்தவரை, தெலுங்கானாவில் பணவீக்கம் 6.36% ஆகவும், மிசோரம் மாநிலத்தில் 1.63% ஆகவும் மிகக் குறைவாகவும் இருந்துள்ளது.
பணவியல் கொள்கை மற்றும் வணிகத்தில் தாக்கம்
இந்த தொடர்ச்சியான விலை அழுத்தங்கள், மொத்த விலைக் குறியீட்டில் (Wholesale Price Index) 9.87% பணவீக்கத்துடன் சேர்ந்து, இந்திய ரிசர்வ் வங்கிக்கு ஒரு சவாலாக அமைந்துள்ளது. முக்கிய தரகு நிறுவனங்களின் ஆய்வாளர்கள், பணவீக்கம் அதிகமாக இருப்பதால், ரிசர்வ் வங்கி தனது பணவியல் கொள்கையில் எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையை கடைப்பிடிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கின்றனர். தற்போது 5.25% ஆக உள்ள ரெப்போ விகிதத்தில் (Repo Rate) உடனடி குறைப்பு இருக்காது.
வணிகங்கள் மற்றும் நுகர்வோருக்கு, வீடு, வாகனம் மற்றும் கார்ப்பரேட் கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்கள் குறுகிய காலத்திற்கு அதிகமாகவே இருக்கும் என்பதைக் குறிக்கிறது.
மேலும், உற்பத்திப் பொருட்களின் பணவீக்கம் 7.48% ஆக நிலையாக உள்ளது. இது உணவுப் பொருட்கள் மட்டுமல்லாமல், பரந்த பொருளாதாரத்திலும் விலை அழுத்தங்கள் பரவி வருவதைக் காட்டுகிறது. ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் $85 என்ற அளவில் இருப்பதால், அதிக எரிசக்தி செலவுகள் இந்த நிலைமையை மேலும் சிக்கலாக்குகின்றன.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
முதலீட்டாளர்கள், நிறுவனங்கள் தங்கள் உள்ளீட்டுச் செலவுகளை நுகர்வோர் மீது சுமத்த முடியுமா என்றும், அதனால் தேவை குறையுமா என்றும் எதிர்பார்க்கிறார்கள். குறிப்பாக, லாஜிஸ்டிக்ஸ், எரிசக்தி அல்லது இறக்குமதி செய்யப்படும் மூலப்பொருட்களை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) இந்த பணவீக்கப் போக்கிற்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டதாக இருக்கும். அடுத்து, ரிசர்வ் வங்கி பணவியல் கொள்கை கூட்டம், வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் ஆண்டு முழுவதும் விலை ஸ்திரத்தன்மை குறித்த அதன் கண்ணோட்டத்தை வழங்கும்.