இந்திய அரசு, பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் (PSU) தனியார்மயமாக்கல் திட்டங்களில் எந்த மாற்றமும் இல்லை என உறுதியாகக் கூறியுள்ளது. நடப்பு நிதியாண்டில் ₹80,000 கோடி தனியார்மயமாக்கல் இலக்கை அடைய அரசு உறுதிபூண்டுள்ளது. ஏற்கெனவே ₹60,000 கோடிக்கும் மேல் திரட்டியுள்ள நிலையில், IDBI வங்கி போன்ற முக்கிய சொத்துக்களை விற்பனை செய்வதில் அரசு கவனம் செலுத்துகிறது. இது நிதி இலக்குகளுக்கு உதவுமென்றாலும், பெரிய அளவிலான பங்குகளை விற்பனை செய்வது சந்தையில் பங்குகளின் விநியோகத்தை அதிகரிக்கலாம், இதனால் குறுகிய காலத்தில் பங்கு விலைகளில் பாதிப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
தனியார்மயமாக்கல்: அரசு நிலைப்பாடு என்ன?
இந்திய அரசு, பல்வேறு அமைச்சகங்களிடமிருந்து வந்துகொண்டிருந்த பொதுத்துறை நிறுவனங்களை (PSUs) மறுபரிசீலனை செய்ய அல்லது தனியார்மயமாக்கலை நிறுத்தக் கோரிய கோரிக்கைகளை நிராகரித்துள்ளது. நிறுவனங்களை விற்பனை செய்வதற்கான பட்டியலில் உள்ளவற்றை ஆய்வு செய்ய உள் கோரிக்கைகள் எழுந்தாலும், அரசின் முக்கிய தனியார்மயமாக்கல் திட்டம் மாறாமல் தொடரும் என அதிகாரிகள் உறுதிப்படுத்தியுள்ளனர். நிதியாண்டிற்கான நிதி இலக்குகளை அடைய பிரதமர் அலுவலகம் இந்த செயல்முறையை தீவிரமாக கண்காணித்து வருகிறது.
நிதி இலக்குகளை நோக்கி முன்னேற்றம்
இந்த நிதியாண்டின் வருடாந்திர தனியார்மயமாக்கல் இலக்கான ₹80,000 கோடியை எட்டுவதில் அரசு தற்போது சரியான பாதையில் உள்ளது. இந்த நிதியாண்டில் ஏற்கெனவே ₹60,000 கோடிக்கு மேல் திரட்டப்பட்டுள்ளது. இதற்கு ஒரு முக்கிய காரணம், சமீபத்தில் நடந்த லைஃப் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் (LIC) பங்குகளில் 6.5% பங்குகளை விற்பனை செய்தது. இதன் மூலம் சுமார் ₹31,000 கோடி திரட்டப்பட்டது. இந்த வெற்றி, மற்ற சொத்துக்களை விற்பனை செய்வதில் அரசுக்கு ஒரு வலுவான அடிப்படையை வழங்கியுள்ளது.
IDBI வங்கி மற்றும் முக்கிய விற்பனைகள்
IDBI வங்கியின் தனியார்மயமாக்கல் அரசின் நிகழ்ச்சி நிரலில் மிகவும் முக்கியமானதாக உள்ளது. இந்த விற்பனை தொடர்பான பேச்சுவார்த்தைகள் நடந்து வருகின்றன. Fairfax மற்றும் Emirates NBD போன்ற உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் சாத்தியமான வாங்குபவர்களாக பரிசீலிக்கப்படுவதாக கூறப்படுகிறது. இந்த விற்பனையை அரசின் பரந்த பொருளாதார சீர்திருத்த திட்டத்தின் முக்கிய அங்கமாக நிர்வாகம் கருதுகிறது மற்றும் விரைவான முடிவுக்கு அழுத்தம் கொடுக்கிறது. சில அமைச்சகங்கள் முன்பு சில PSU-க்களை தனியார்மயமாக்கலில் இருந்து பாதுகாக்க முயன்ற போதிலும், உயர்மட்ட தலைமை உத்தரவின்படி, இனி எந்த சலுகையும் வழங்கப்படாது.
முதலீட்டாளர் தாக்கங்கள் மற்றும் சந்தை அபாயங்கள்
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, அரசின் இந்த உறுதியான நிலைப்பாடு சில தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளது. தெளிவான தனியார்மயமாக்கல் திட்டம் நீண்ட காலத்திற்கு செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்த முடியும் என்றாலும், பெரிய அளவிலான தனியார்மயமாக்கலின் உடனடி விளைவு பெரும்பாலும் தொழில்நுட்ப ரீதியானது. அரசு ஒரு Offer for Sale (OFS) மூலம் ஒரு பெரிய பங்குகளை விற்கும்போது, சந்தையில் அதிக அளவிலான பங்குகள் அறிமுகப்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த அதிகரித்த விநியோகம் சில சமயங்களில் சம்பந்தப்பட்ட PSU பங்குகளின் விலைகளில் தற்காலிக அழுத்தத்தை உருவாக்கலாம், ஏனெனில் சந்தை அதிக பணப்புழக்கத்திற்கு ஏற்ப சரிசெய்யப்படுகிறது.
கூடுதலாக, எரிபொருள் மற்றும் உரம் போன்ற அத்தியாவசிய இறக்குமதிக்கான மானியச் செலவுகள் உட்பட நிதி அழுத்தத்தை நிர்வகிக்க, இந்த வருவாயை அரசு நம்பியுள்ளது. சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் அதிகரித்தால், இந்த பெரிய விற்பனைகளை கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகளில் செயல்படுத்துவது மிகவும் சவாலானதாக மாறும். இந்த முன்னேற்றங்களைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், IDBI வங்கி பரிவர்த்தனையின் முன்னேற்றம் மற்றும் பிற மூலோபாய விற்பனைகளுக்கான காலக்கெடு குறித்த எதிர்கால அரசு அறிவிப்புகளுக்கு நெருக்கமாக கவனம் செலுத்த வேண்டும். சாத்தியமான வாங்குபவர்களுக்கு அதிக தள்ளுபடிகள் வழங்க வேண்டிய அவசியம் இல்லாமல், முழு ஆண்டு இலக்குகளை அரசு வெற்றிகரமாக அடைய முடியுமா என்பதற்கான முதன்மை குறிகாட்டியாக தெளிவான செயலாக்கம் இருக்கும்.