Whalesbook
FY27 வரி இலக்குகள் கேள்விக்குறி
2026-27 நிதியாண்டுக்கான (FY27) இந்திய பட்ஜெட்டில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட ₹44 லட்சம் கோடி மொத்த வரி வருவாய் இலக்கு, உலக நிகழ்வுகளால் கேள்விக்குறியாகியுள்ளது. இதில் நேரடி வரிகள் மூலம் ₹27 லட்சம் கோடி மற்றும் மறைமுக வரிகள் மூலம் ₹17 லட்சம் கோடி வருவாய் ஈட்ட இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டிருந்தது. தற்போது, $100 பேரலுக்கு மேல் உள்ள கச்சா எண்ணெய் விலை, விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள், மற்றும் நிறுவனங்களின் லாபத்தைப் பாதிக்கும் நாணய மாற்று விகிதங்கள் ஆகியவை வருவாய் குறைவுக்கு வழிவகுக்கலாம் என்பதால், அதிகாரிகள் இந்த இலக்குகளை ஆய்வு செய்து வருகின்றனர்.
நேரடி வரிகளில் பாதிப்பு
நேரடி வரிகள் தான் உடனடி கவலையாக உள்ளது. PwC India-வின் கணிப்பின்படி, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் நிறுவனங்களின் லாப வரம்பு 5% குறைந்தால், நேரடி வரிகளில் மட்டும் சுமார் ₹61,000 கோடி வருவாய் இழப்பு ஏற்படக்கூடும். பிப்ரவரி 10, 2026 நிலவரப்படி, நேரடி வரிகள் 9.4% வளர்ந்து ₹19.43 லட்சம் கோடி எட்டியிருந்தாலும், மாறிவரும் பொருளாதாரச் சூழலைக் கருத்தில் கொண்டு அதிகாரப்பூர்வ ஆய்வுகள் எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. தனிநபர் வருமான வரி வசூலும் வேலைவாய்ப்பு மற்றும் சம்பள உயர்வு மெதுவாக இருப்பதால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. Moody's, FY27-ல் GDP வளர்ச்சி 6% ஆக குறையக்கூடும் என கணித்துள்ளது, இது வரி வருவாய் வளர்ச்சியையும் பாதிக்கலாம். FY27-க்கான 11.4% நேரடி வரி வளர்ச்சி கணிப்பு அதிகமாக இருக்கலாம்.
மறைமுக வரிகளிலும் சிக்கல்
மறைமுக வரிகளும் பாதிக்கப்படலாம். வர்த்தக இடையூறுகள் மற்றும் இறக்குமதிக் குறைவு காரணமாக, சுங்க வரிக் (Customs duty) collections ₹13,000 கோடி குறையக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், ஜூன் 30, 2026 வரை 40 பெட்ரோகெமிக்கல் பொருட்களுக்கு சுங்க வரி விலக்கு அளிக்கும் கொள்கை முடிவால், சுமார் $193 மில்லியன் (₹18 பில்லியன்) வருவாய் இழப்பு ஏற்படும். நிறுவனங்கள் அதிக செலவுகள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்களை எதிர்கொள்வதால், GST வசூலும் மெதுவாகலாம். FY27-க்கான GST வளர்ச்சி 3% என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
கொள்கை முடிவுகளால் வருவாய் இழப்பு
மேலும், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும், பொருளாதாரத்திற்கு ஆதரவளிக்கவும் அரசு எடுக்கும் கொள்கை முடிவுகளும் நிதிநிலையைச் சுருக்கி வருகின்றன. சமீபத்தில் பெட்ரோல், டீசல் மீதான கலால் வரியை லிட்டருக்கு ₹10 குறைத்தது நுகர்வோருக்கு உதவியாக இருந்தாலும், ஆண்டுக்கு சுமார் ₹1.6-1.8 லட்சம் கோடி (GDP-யில் 0.4-0.5%) வருவாய் இழப்பை அரசுக்கு ஏற்படுத்தும்.
அபாயங்களுக்கு மத்தியில் பொருளாதாரத்தின் பின்னடைவு
உள்நாட்டு தேவை மற்றும் சேவைகள் ஏற்றுமதியின் காரணமாக இந்தியாவின் பொருளாதாரம் வலுவாக உள்ளது. ஏப்ரல்-அக்டோபர் 2026 காலத்தில் $118.7 பில்லியன் உபரி, வர்த்தகப் பற்றாக்குறையைச் சமன் செய்ய உதவியது. எனினும், $100/bblக்கு அருகில் உள்ள கச்சா எண்ணெய் விலை, 92.6050/USD என்ற அளவில் உள்ள பலவீனமான ரூபாய், மற்றும் மெதுவான உலக வளர்ச்சி போன்ற அபாயங்கள் நிதி அழுத்தத்தை அதிகரிக்கின்றன. வரலாறு ரீதியாக, எண்ணெய் விலை அதிர்வுகள் இந்தியாவின் நிதிப் பற்றாக்குறை மற்றும் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை விரிவுபடுத்தி, ரூபாயை பலவீனப்படுத்தி, அரசாங்க நிதிகளைச் சீர்குலைத்துள்ளன. FY27-க்கான நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கு 4.3% ஆக உள்ளது, ஆனால் தொடர்ச்சியான அதிர்வுகள் மற்றும் வரி வருவாய் குறைப்புகள் இதை 4.46% ஆக அதிகரிக்கலாம்.
Moody's எச்சரிக்கை
Moody's, இந்தியாவின் Baa3 மதிப்பீட்டை நிலையான Outlook-உடன் உறுதிப்படுத்தியிருந்தாலும், குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களையும் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், FY27-ல் 4.8% ஆக உயரக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படும் பணவீக்கம், மற்றும் GDP-யில் 80%-க்கு மேல் உள்ள அதிக கடன் அளவு ஆகியவை கவலைக்குரியவை. வெளிப்புற அழுத்தங்கள் காரணமாக FY27-ல் GDP வளர்ச்சி 6% ஆக குறையும் என இந்நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது. இது, அரசாங்க செலவுகள் மற்றும் மாறும் வருவாய், கடனைக் குறைக்கும் முயற்சிகளைத் தடுத்து, கடன் செலுத்தும் திறனை மோசமாக்கும் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகிறது. அதிக எரிசக்தி விலைகள் காரணமாக எரிபொருள் மற்றும் உர மானியங்கள் அதிகரிக்கக்கூடிய சாத்தியக்கூறுகள் உள்ள நிலையில், இந்த அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் அரசாங்கம் தனது நிதிகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதை அதிகாரிகள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
அரசு மதிப்பாய்வு: இலக்குகள் திருத்தப்படலாம்
இலக்குகளை மாற்றுவதற்கு இது முன்கூட்டியே இருந்தாலும், தொடர்ச்சியான உள் ஆய்வுகள், வரவு செலவுத் திட்டக் கணிப்புகளுக்கும் பொருளாதார யதார்த்தத்திற்கும் இடையே உள்ள இடைவெளி அதிகரித்து வருவதை அரசு உணர்ந்திருப்பதை காட்டுகிறது. நிதித் திட்டமிடலில் பிழைக்கான இடம் குறைவாக இருப்பதால், உலகளாவிய நிலைமைகள் நிலையற்றதாக இருந்தால் வருவாய் கணிப்புகள் திருத்தப்படலாம். வரவிருக்கும் மாதங்கள், குறிப்பாக அட்வான்ஸ் வரி வசூல்கள், FY27-க்கான வரி வளர்ச்சி மற்றும் அரசின் நிதி நிலை குறித்த தெளிவான படத்தைக் கொடுக்கும்.