இந்தியாவின் Q4 GDP வளர்ச்சி 7.8% - நுகர்வோர் விலையேற்றம் குறைவதால் பாதிப்பு?

நிஜ மற்றும் பெயரளவிலான வருவாயில் உள்ள வேறுபாடு

7.8% என்ற நிஜ GDP வளர்ச்சி, நாட்டின் தொழில்துறை வளர்ச்சியைக் காட்டினாலும், அதன் பின்னணியில் உள்ள காரணங்கள் கவனிக்கத்தக்கவை. முந்தைய நிதியாண்டில் 4.6% ஆக இருந்த GDP deflator, தற்போது 2.1% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இதன் பொருள், பொருளாதாரம் அதிக அளவில் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளை உற்பத்தி செய்தாலும், அவற்றின் விலையில் பெரிய ஏற்றம் இல்லை. இதனால், அரசின் கடன்-GDP விகிதம் 57.4% ஆக உயர்ந்துள்ளது. அரசு வாங்கும் கடன்களுக்கும், வட்டி செலுத்துவதற்கும் இந்த பெயரளவு வளர்ச்சி போதுமானதாக இல்லை.

உற்பத்தித் துறையின் வேகம் மற்றும் ஏற்றுமதி வளர்ச்சி

உற்பத்தித் துறையில் 10.7% வளர்ச்சி, தற்போதைய பொருளாதாரச் சுழற்சியின் முக்கிய அங்கமாக மாறியுள்ளது. இது, தனியார் துறை முதலீடுகள் அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. முன்னர் ஏற்றுமதி நிலையற்றதாக இருந்த நிலையில், தற்போது 9.3% வளர்ச்சி அடைந்துள்ளது. அமெரிக்காவின் சுங்கக் கொள்கை மாற்றங்களை இந்திய நிறுவனங்கள் வெற்றிகரமாகச் சமாளித்து, சந்தைகளை விரிவுபடுத்தியுள்ளன. இந்த மாற்றத்தால், சர்வதேச வர்த்தகச் சிக்கல்களிலிருந்து இந்திய உற்பத்தித் துறை பெருமளவு விடுபட்டுள்ளது.

விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள்

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தற்போதைய கொள்கை வட்டி விகிதங்களைத் தக்கவைக்க முடிவு செய்துள்ளது. இதற்குக் காரணம், பணவீக்கம் இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களின் விலையேற்றத்தால் பாதிக்கப்படும் அபாயம் உள்ளது. அதே நேரத்தில், உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம் மெதுவான வளர்ச்சியின் அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது. மத்திய கிழக்கில் பதற்றங்கள் நீடித்தால், எரிபொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்றங்கள் வட்டி விகிதங்களைக் கொண்டு கட்டுப்படுத்த முடியாது. மேலும், ஜிஎஸ்டி வசூலை மட்டும் நம்பியிருப்பது, சிறு குறு நிறுவனங்களின் பணப்புழக்க நெருக்கடியை மறைக்கக்கூடும்.

எதிர்காலக் கணிப்பு மற்றும் கொள்கை நிலைப்பாடு

இந்த நிதியாண்டு 27 (FY27) இல், பொருளாதாரம் ஒரு நிலைத்தன்மைக் கட்டத்திற்குள் நுழையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ரிசர்வ் வங்கி தனது வளர்ச்சி கணிப்பை 6.6% ஆகக் குறைத்துள்ளது. முன்னர் இருந்த வேகமான வளர்ச்சியிலிருந்து, இப்போது திறமையான மற்றும் நீடித்த வளர்ச்சிக்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்படுகிறது. உலகச் சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகரித்தால், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறையக்கூடும். இது, ரிசர்வ் வங்கியை வளர்ச்சிக்கு பதிலாக நாணய ஸ்திரத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கச் செய்யலாம். இதனால், கட்டுமானம் மற்றும் சேவைத் துறைகளின் வளர்ச்சி வேகம் குறையக்கூடும்.