இந்தியாவின் முதல் காலாண்டு நிதிப் பற்றாக்குறை 18.2%: மாநில அரசுகளின் செலவினக் குறைப்பு வளர்ச்சிக்கு ஆபத்தாக அமையுமா?

நிதிப் பற்றாக்குறையில் மத்திய அரசு vs மாநில அரசுகள்

2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டுக்கான தரவுகளின்படி, யூனியன் அரசாங்கத்திற்கும் தனிப்பட்ட மாநிலங்களுக்கும் இடையிலான செலவின முறைகளில் ஒரு பெரிய இடைவெளி உருவாகி வருகிறது. மத்திய அரசு தனது நிதிப் பற்றாக்குறையை முழு ஆண்டு இலக்கில் 18.2% ஆக, அதாவது தோராயமாக ₹3.1 லட்சம் கோடி யாக பதிவு செய்துள்ளது.

மத்திய அரசின் வளர்ச்சிப் பாதை

மத்திய அரசு சாலைகள் மற்றும் ரயில்வே போன்ற சொத்துக்களை உருவாக்குவதில் செலவிடும் மூலதனச் செலவினங்களை (Capital Expenditure) ஆண்டுக்கு 24% வரை அதிகரிப்பதன் மூலம் தனது வேகத்தைத் தக்கவைத்துள்ளது. இது ஒரு நேர்மறையான அறிகுறியாகும்.

மாநிலங்களின் பொருளாதாரச் சிக்கல்கள்

ஆனால், ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரப் பார்வை மாநில அளவில் ஏற்பட்டுள்ள ஒரு தேக்கநிலையால் சிக்கலாகியுள்ளது. ரிசர்வ் வங்கியின் ஈவுத்தொகை மற்றும் சில வருவாய் ஒதுக்கீடுகளால் பயனடைந்த மத்திய அரசைப் போலல்லாமல், மாநில அரசுகள் தங்கள் செலவின இலக்குகளைப் பராமரிப்பதில் சிரமங்களை எதிர்கொள்கின்றன. இதன் விளைவாக, பல மாநிலங்கள் வருவாய் மற்றும் மூலதனச் செலவினங்களைக் குறைக்கத் தொடங்கியுள்ளன.

முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?

முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த மாற்றம் முக்கியமானது. ஏனெனில், மாநில அரசுகள்தான் சுகாதாரம், கல்வி மற்றும் உள்ளூர் உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்கள் போன்ற அத்தியாவசிய சேவைகளுக்குப் பொறுப்பாக இருக்கின்றன. இவை பல தொழில்களுக்கான முக்கிய தேவை ஓட்டிகளாகச் செயல்படுகின்றன.

நிதி கூட்டாட்சி மற்றும் வரிப் பகிர்வு

நிதி கூட்டாட்சியின் தற்போதைய கட்டமைப்பு, மத்திய மற்றும் மாநிலங்களுக்கு இடையே எவ்வாறு பணம் பகிரப்படுகிறது என்பது தொடர்ந்து உருவாகி வருகிறது. 16வது நிதி ஆணையம் மாநிலங்களுக்கான வரிப் பகிர்வை 41% ஆக பராமரித்தாலும், மாநிலங்கள் எதிர்பார்க்கப்பட்டதை விட குறைவான வருவாய் வளர்ச்சியை எதிர்கொள்கின்றன. இதனால், பரந்த பொருளாதார விரிவாக்கத்தால் உந்தப்படும் வளர்ச்சியைப் பார்ப்பதற்குப் பதிலாக, சில மாநிலங்கள் தங்கள் நிதியை அதிகரிக்க மதுபானங்கள் மீதான கலால் வரிகளை அதிகம் நம்பியுள்ளன.

பொருளாதாரத்தில் ஏற்படக்கூடிய ஆபத்துகள்

பொது நலன் மற்றும் திட்டச் செயலாக்கத்தில் ஏற்படக்கூடிய தாக்கம் ஒரு பெரிய ஆபத்தாக உள்ளது. மாநிலங்கள் குறுகிய கால நிதி இலக்குகளுக்கு முன்னுரிமை அளித்து, நீண்ட கால மூலதன முதலீடுகளைத் தொடர்ந்தால், உள்கட்டமைப்புத் திட்ட காலக்கெடு மற்றும் கிராமப்புற நுகர்வில் ஒரு தொடர் விளைவு ஏற்படலாம். துணை தேசிய மட்டத்தில் செலவினக் குறைப்பு என்பது உள்ளூர் ஒப்பந்தங்களை வழங்குவதில் தாமதத்தை ஏற்படுத்தும் மற்றும் கட்டுமானம் மற்றும் மேம்பாட்டிற்கு முக்கியமான எஃகு மற்றும் சிமெண்ட் போன்ற மூலப்பொருட்களுக்கான தேவையை குறைக்கக்கூடும்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் மாநில அளவிலான செலவின முறைகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் திட்ட புதுப்பிப்புகளைக் கண்காணிக்க வேண்டும். மத்திய அரசின் நிதி ஒருங்கிணைப்பு ஒரு நல்ல அறிகுறியாக இருந்தாலும், இந்தியாவின் வளர்ச்சியின் நிலைத்தன்மை, நாட்டின் வளர்ச்சிப் பணிக்குத் தேவையான நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை மாநிலங்களால் மீண்டும் பெற முடியுமா என்பதைப் பொறுத்தது. உர மானியங்கள் மற்றும் பிற கட்டமைப்புப் பொறுப்புகளிலிருந்து வரும் அதிகரித்த அழுத்தம், வரும் காலாண்டுகளில் மாநிலங்கள் செயல்படும் இடத்தைக் குறைக்கக்கூடும்.