இந்திய பொருளாதாரம் சூடுபிடித்தது! PMI **59.3** ஆக உயர்வு - ஆனால் இந்த விஷயத்தில் RBI எச்சரிக்கை!

உற்பத்தித் துறை ஜாலம், சேவைகள் துறையில் சறுக்கல்

இந்த PMI ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம் உற்பத்தித் துறையின் (Manufacturing Sector) அபார வளர்ச்சி. இதன் PMI 57.5 ஆக பதிவாகியுள்ளது, இது கடந்த 4 மாதங்களில் இல்லாத ஒரு உச்சமாகும். குறிப்பாக, உள்நாட்டு தேவை (Domestic Demand), சுற்றுலா மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் முயற்சிகளால் புதிய ஆர்டர்கள் (New Orders) மிக வேகமாக வந்துள்ளன. வெளிநாட்டு விற்பனையும் (International Sales) கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது.

ஆனால், மறுபுறம், சேவைகள் துறையில் (Services Sector) புதிய வியாபார வளர்ச்சி (New Business Growth) சற்று மந்தமடைந்துள்ளது. இது 13 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு குறைந்துள்ளது. எனினும், ஏற்றுமதி ஆர்டர்களில் (Export Orders) இந்த துறை உற்பத்தித் துறையை விட சிறப்பாக செயல்பட்டாலும், ஒட்டுமொத்தமாக பார்க்கும் போது, உற்பத்தித் துறை சிறப்பாகவும், சேவைத் துறை சற்று பின்தங்கியும் உள்ள ஒரு நிலை காணப்படுகிறது.

பணவீக்க அழுத்தம் அதிகரிப்பு

மிகப்பெரிய கவலை பணவீக்கம் (Inflation) தான். பொருட்களின் உற்பத்திச் செலவு (Input Costs) கடந்த 15 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு அதிகரித்துள்ளது. குறிப்பாக, சேவைகள் துறையில் இந்த செலவு உயர்வு 2.5 ஆண்டுகளில் இல்லாத உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. இதனால், வாடிக்கையாளர்களுக்கு விற்கப்படும் பொருட்களின் விலை (Output Charge Inflation) கடந்த 6 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. ஜனவரி மாதம் சில்லறை பணவீக்கம் (Retail Inflation) 2.75% ஆக இருந்தபோதிலும், இந்த செலவு அதிகரிப்பு எதிர்காலத்தில் மேலும் விலை உயர்வை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

RBI-ன் கவனமான நிலைப்பாடு

இந்த சூழல் ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) நிலையை சிக்கலாக்கியுள்ளது. உற்பத்தித் துறையின் வளர்ச்சி நன்றாக இருந்தாலும், சேவைகள் துறையில் அதிகரிக்கும் பணவீக்க அழுத்தம் RBI-ஐ உன்னிப்பாக கவனிக்க வைத்துள்ளது. ஏற்கனவே, RBI தனது வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆக வைத்திருக்கும் அதே வேளையில், நடப்பு நிதியாண்டிற்கான பணவீக்க கணிப்பை 2.1% ஆகவும், அடுத்த நிதியாண்டின் முதல் இரண்டு காலாண்டுகளுக்கு 4.0%-4.2% ஆகவும் உயர்த்தியுள்ளது. இது பணவீக்கம் குறித்து RBI இன்னும் எச்சரிக்கையாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

ஒட்டுமொத்தமாக, இந்தியாவின் பொருளாதாரம் வலுவான வளர்ச்சிப் பாதையில் சென்றாலும், பணவீக்க அழுத்தம் மற்றும் பல்வேறு துறைகளுக்கு இடையேயான ஏற்றத்தாழ்வுகள் கவனிக்கப்பட வேண்டிய முக்கிய அம்சங்களாகும்.