இந்தியாவின் 5 ஆண்டு ஓவர்நைட் இன்டெக்ஸ் ஸ்வாப் (OIS) சந்தையில் புதன்கிழமை அன்று வரலாறு காணாத வகையில் **₹25,300 கோடி** வர்த்தகம் நடந்துள்ளது. இது அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் வட்டி விகித உயர்வு பற்றிய தங்கள் கணிப்புகளை மாற்றியமைத்ததன் எதிரொலியாகும். ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) ரூபாய் ஸ்திரப்படுத்தும் நடவடிக்கைகள் இதற்கு முக்கிய காரணம்.
OIS சந்தையில் புதிய வரலாறு
இந்தியாவின் 5 ஆண்டு ஓவர்நைட் இன்டெக்ஸ் ஸ்வாப் (OIS) சந்தை கடந்த புதன்கிழமை அன்று புதிய சாதனை படைத்தது. அன்றைய தினம் மட்டும் ₹25,300 கோடி வர்த்தகம் நடந்துள்ளது. இது முந்தைய நாளான ₹23,600 கோடி வர்த்தகத்தை விட அதிகமாகும். மேலும், இந்த ஆண்டின் சராசரி தினசரி வர்த்தக அளவை விட இது ஏறக்குறைய மூன்று மடங்கு அதிகமாகும்.
முதலீட்டாளர்களின் கணிப்பு மாற்றம்
இந்த அதிரடி வர்த்தக வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பிற சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தங்கள் முந்தைய நிலைகளை (positions) வேகமாக மூடியதுதான். பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தவும், சரிந்து வரும் இந்திய ரூபாயை நிலைப்படுத்தவும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களை வேகமாக உயர்த்தும் என இவர்கள் கணித்து, அதற்கேற்ப பெரிய அளவிலான முதலீடுகளை செய்திருந்தனர். இப்போது, ரிசர்வ் வங்கியின் நடவடிக்கைகள் மற்றும் சந்தை எதிர்பார்ப்புகள் மாறியுள்ளதால், இந்த முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நிலைகளை தலைகீழாக மாற்றுகின்றனர்.
ரூபாயில் RBIயின் தாக்கம்
இதன் விளைவாக, 5 ஆண்டு OIS வட்டி விகிதம் சமீபத்தில் 4 மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு 6.1% ஆக குறைந்துள்ளது. இது ஏப்ரல் 2026ல் 6.9% ஆக இருந்த உச்சத்தை விட குறிப்பிடத்தக்க அளவு குறைவு. அந்த சமயத்தில், சந்தை வட்டி விகிதங்கள் 125 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை உயரும் என எதிர்பார்த்தது.
ரிசர்வ் வங்கி அந்நிய செலாவணி வரத்தை அதிகரிக்கவும், இந்திய ரூபாயை நிலைப்படுத்தவும் எடுத்த சமீபத்திய நடவடிக்கைகள், உடனடி வட்டி விகித உயர்வு பற்றிய எதிர்பார்ப்புகளை தணித்துள்ளன. மே 20, 2026 அன்று அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாய் 96.96 என்ற வரலாற்று குறைந்தபட்சத்தை தொட்ட பிறகு, தற்போது சுமார் 1.5% மீண்டுள்ளது.
சந்தை அதன் பார்வையை சரிசெய்து வந்தாலும், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்க தலைவர்களின் சமீபத்திய அறிக்கைகள் ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி வருகின்றன. HSBC போன்ற நிதி நிறுவனங்களின் நிபுணர்கள், அந்நிய செலாவணி வரத்து அதிகரிப்பது, நாணய மதிப்பு ஏற்ற இறக்கத்தால் ஸ்வாப் விகிதங்கள் மீண்டும் உயர்வதற்கான அபாயத்தை கட்டுக்குள் வைத்திருப்பதாக தெரிவித்துள்ளனர்.
முதலீட்டாளர்கள் இனிவரும் பொருளாதார தரவுகள் மற்றும் ரிசர்வ் வங்கியின் கருத்துக்களை உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். வட்டி விகித உயர்வு கணிப்புகள் குறையுமா அல்லது பணவீக்கம் மத்திய வங்கியின் நிலையை மாற்ற வைக்குமா என்பதை பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும். ரூபாயின் மீட்சி மற்றும் அந்நிய முதலீட்டு வரத்தின் அளவு ஆகியவை வரும் வாரங்களில் கடன் மற்றும் பத்திரச் சந்தைகளுக்கு முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.