இந்தியாவில் பட்ஜெட் வெட்டு? எண்ணெய் மானியச் செலவு உயர்வால் அரசுக்கு அழுத்தம்!

நிதி நெருக்கடி

சமீபத்தில் முடிந்த 2025-26 நிதியாண்டில், இந்தியாவின் நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கான 4.4%-ஐ அரசு அடைந்தது. ஆனால், நடப்பு நிதியாண்டின் முதல் மாதத்திலேயே நிதி நிலைமையில் பெரும் பாதிப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. ஏப்ரல் 2026-ல் மட்டும் நிதிப் பற்றாக்குறை ₹3.6 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட இருமடங்கு அதிகம். வெறும் 30 நாட்களில், ஆண்டு இலக்கில் 20%-க்கும் மேல் பற்றாக்குறை பதிவாகியுள்ளது. இது உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு இந்தியாவின் பொது நிதிகள் எவ்வளவு பாதிக்கப்படக்கூடியவை என்பதைக் காட்டுகிறது.

மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் நெருக்கடியால் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. இதனால், இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களின் விலை அதிகரித்துள்ளது. இது பட்ஜெட்டில் பெரும் சுமையாக மாறியுள்ளது. இந்த ஆண்டுக்கான 4.3% நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கையும் இது கேள்விக்குறியாக்கியுள்ளது.

மானியச் சிக்கல்

இந்த நிதி அழுத்தத்திற்கு முக்கிய காரணம் உர மானியச் செலவுதான். இந்த ஆண்டுக்கு ₹1.71 லட்சம் கோடி பட்ஜெட் ஒதுக்கப்பட்டிருந்தாலும், இந்தத் தொகை போதுமானதாக இருக்காது என அரசு அதிகாரிகள் ஒப்புக்கொண்டுள்ளனர். உரத்துறையின் கணிப்புகளின்படி, எண்ணெய் சந்தை இதேபோல் நீடித்தால், மானியச் செலவு ₹3 லட்சம் கோடி வரை உயரக்கூடும்.

விவசாயிகளுக்கு உலக விலை உயர்விலிருந்து நிவாரணம் அளிக்க, மத்திய அமைச்சரவை ஏற்கனவே காப்பீட்டுக் காலத்திற்கு (Kharif season) ₹41,000 கோடிக்கும் அதிகமான மானியத்தை அதிகரித்துள்ளது. உணவுப் பொருட்கள் தட்டுப்பாட்டைத் தவிர்க்க, விவசாயிகளுக்கு உள்ளீட்டு விலையைக் கட்டுக்குள் வைத்திருப்பது முக்கியம்.

சமநிலைப்படுத்தும் நடவடிக்கைகள்

இந்திய ரிசர்வ் வங்கியிடமிருந்து (RBI) ₹2.87 லட்சம் கோடி உபரியாகக் கிடைத்ததன் மூலம் அரசின் நிதிநிலை சற்று மேம்பட்டுள்ளது. இந்த இன்கம் பட்ஜெட்டை நிரப்ப உதவியிருந்தாலும், ரிசர்வ் வங்கியின் லாபத்தை நம்பியிருப்பது எவ்வளவு சாத்தியம் என்பது குறித்து விவாதங்கள் நடந்து வருகின்றன.

நிதி அமைச்சக அதிகாரிகள், மானியச் செலவுகளை ஈடுகட்ட, மூலதனம் சாராத செலவினங்களைக் (non-capital expenditure) கூர்ந்து கவனித்து வருகின்றனர். குறிப்பாக, நீர் ஆதாரங்கள் மற்றும் மாநிலங்களுக்கான நேரடி உதவிகள் போன்றவை ஆய்வு செய்யப்படுகின்றன.

மூலதனச் செலவினங்கள் (Capital Expenditure) மற்றும் பாதுகாப்புச் செலவினங்களுக்கு (defense outlays) எந்த பாதிப்பும் வராமல் அரசு உறுதி செய்துள்ளது. இது இறுக்கமான நிதிச் சூழலிலும் உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சிக்கான அர்ப்பணிப்பைக் காட்டுகிறது.

கடன் வாங்கும் திட்டங்கள் ஒரு விவாதப் பொருளாகவே உள்ளன. அதிகப்படியான கடன் வாங்குவது பாண்ட் விளைச்சலை (bond yields) அதிகரிக்கலாம், இதனால் ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்திற்கும் மூலதனச் செலவு அதிகரிக்கும் என கொள்கை வகுப்பாளர்கள் கவலைப்படுகின்றனர்.

அபாயங்கள்

ஒரு இடர்-தவிர்ப்பு முதலீட்டாளரின் பார்வையில், தற்போதைய நிதிநிலை ஒரு பலவீனமான அடித்தளத்தில் நிற்கிறது. ரிசர்வ் வங்கியின் லாபம் போன்ற ஒரு முறை வருவாய்களை நம்பியிருப்பது முக்கியப் பிரச்சினையாகும்.

மேலும், மேற்கு ஆசிய நெருக்கடி நீடித்தால், ரூபாய் மதிப்பு மற்றும் இறக்குமதி பில்கள் மீதான அழுத்தம் உள்நாட்டு எரிசக்தி சார்ந்த தொழில்களின் லாப வரம்பைக் குறைக்கக்கூடும்.

அரசியல் ரீதியாக, அரசு ஒரு குறுகிய பாதையில் செல்ல வேண்டியுள்ளது. நலத்திட்டச் செலவினங்களைக் குறைப்பது அல்லது எதிர்க்கட்சி ஆளும் மாநிலங்களுடனான வருவாய் பகிர்வில் சிக்கல்கள் ஏற்பட்டால், அது சமூக ரீதியாக பெரும் பின்னடைவை ஏற்படுத்தும்.

அரசு அத்தியாவசியமற்ற செலவினங்களைக் கட்டுப்படுத்தத் தவறினால், கோவிட்-க்கு பிந்தைய காலத்தில் முதல் முறையாக நிதிப் பற்றாக்குறை அதிகரிக்கும் அபாயம் உள்ளது. இது வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் பாண்ட் சந்தையில் நிலையற்ற தன்மையை அதிகரிக்கலாம். குறிப்பாக 10 ஆண்டு விளைச்சல் (10-year yield) மேக்ரோ-பொருளாதார புதுப்பிப்புகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.