இந்திய சந்தையில் பெரும் வீழ்ச்சி: மத்திய கிழக்கு பதற்றம், கச்சா எண்ணெய் உயர்வு, ரூபாய் பலவீனம்!

பிப்ரவரி 28, 2026 அன்று, இந்திய பங்குச் சந்தையின் முக்கிய குறியீடுகளான பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் 961.42 புள்ளிகள் சரிந்து 81,287.19ல் நிறைவடைந்தது. அதேபோல், என்எஸ்இ நிஃப்டி 317.90 புள்ளிகள் வீழ்ந்து 25,178.65ல் நிலை கொண்டது. இந்த பரவலான வீழ்ச்சி, மிட்-கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பிரிவுகளையும் பாதித்தது.

மத்திய கிழக்கில், குறிப்பாக ஈரான் மற்றும் இஸ்ரேல் இடையே அதிகரித்துள்ள பதற்றம், பிராந்திய ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் விநியோக தடங்கல்கள் குறித்த அச்சத்தை அதிகரிக்கவே இந்த சரிவு ஏற்பட்டது. இதன் காரணமாக, சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை அளவிடும் இந்தியா VIX சுமார் 4.92% அதிகரித்து 13.70 ஆனது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாய் 91.75 என்ற அளவுக்கு அருகில் வீழ்ச்சியடைந்து, பணவீக்க அச்சத்தை அதிகரித்தது.

புவிசார் அரசியல் தாக்கங்கள்

இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 85-90% இறக்குமதியை நம்பியுள்ளது. இதனால் மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் ஏற்படும் இதுபோன்ற புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகளுக்கு இந்திய பொருளாதாரம் மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக உள்ளது. மோதல்கள் தீவிரமடைந்ததால், ப்ரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஃபியூச்சர்கள் ஒரு பேரலுக்கு டாலர் 82.37 ஆக உயர்ந்தது. இது ஜனவரி 2025 க்குப் பிறகு மிக உயர்ந்த அளவாகும். இது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவை நேரடியாக பாதிக்கிறது, நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) அதிகரிக்கிறது மற்றும் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கிறது.

எண்ணெய் மற்றும் எல்என்ஜி போக்குவரத்துக்கு மிக முக்கியமான ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) குறித்த கவலைகள் அதிகரித்துள்ளன. இந்த பகுதியில் கப்பல்கள் தாக்கப்பட்டதாகவும் செய்திகள் வந்தன. ONGC போன்ற எண்ணெய் உற்பத்தி நிறுவனங்களின் பங்குகள், உயர்ந்த கச்சா எண்ணெய் விலை காரணமாக கணிசமாக முன்னேறின. ஆனால், ஆசியன் பெயிண்ட்ஸ் (Asian Paints) போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகள் சரிந்தன. ஏனெனில், பெயிண்ட் தயாரிப்பில் கச்சா எண்ணெய் ஒரு முக்கிய மூலப்பொருள் ஆகும். பெர்கர் பெயிண்ட்ஸ் (Berger Paints) நிறுவனமும் விற்பனை அழுத்தத்தை சந்தித்தது. அதன் PE ரேஷியோ 53.23 ஆக உள்ளது, இது தொழிற்துறையின் சராசரி 50.9ஐ விட அதிகம்.

ஏற்கனவே AI மற்றும் உலகளாவிய தேவை குறைவு குறித்த கவலைகளை எதிர்கொண்டு வரும் ஐடி (IT) துறை, மேலும் சரிவை சந்தித்தது. இது கடந்த 17 ஆண்டுகளில் அதன் மிகப்பெரிய மாதாந்திர வீழ்ச்சியாகும், ஏனெனில் உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை அதிகரித்துள்ளது.

ஆய்வாளர் பார்வை மற்றும் கட்டமைப்பு பலவீனங்கள்

Jefferies போன்ற நிறுவனங்கள் 'ஹார்முஸ் அழுத்தத்தால்' ஏழு துறைகள் பாதிக்கப்படலாம் என்றும், HAL மற்றும் BEL மட்டுமே பயனடையக்கூடும் என்றும் குறிப்பிட்டுள்ளன. இது பரவலான எதிர்மறை தாக்கங்களை சுட்டிக்காட்டுகிறது. நிஃப்டி 50 இன் PE ரேஷியோ 22.0 ஆக உள்ளது. இது வரலாற்று ரீதியாக மிக அதிகமாக இல்லாவிட்டாலும், தற்போதைய மேக்ரோ பொருளாதார சவால்களுக்கு உணர்திறன் வாய்ந்தது.

இந்த சந்தையின் எதிர்வினை, இந்தியாவின் உள்ளார்ந்த கட்டமைப்பு பலவீனங்களை (structural weaknesses) எடுத்துக்காட்டுகிறது. குறிப்பாக, மேற்கு ஆசிய விநியோக பாதைகளில் ஏற்படும் எந்த இடையூறும் இந்தியாவின் இறக்குமதி கச்சா எண்ணெயை நேரடியாக பாதிக்கிறது. இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெய் மீதான அதிக சார்பு, பலவீனமான ரூபாய், இறக்குமதி பணவீக்கம் மற்றும் வெளிநாட்டுக் கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் செலவுகளை அதிகரிக்கிறது.

எதிர்கால பார்வை

சந்தைகள் மத்திய கிழக்கில் இருந்து வரும் செய்திகளுக்கு மிகவும் உணர்திறனுடன் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் கச்சா எண்ணெய் விலை நகர்வுகள், நாணய ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் உலகளாவிய சந்தை போக்குகளை உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். நிஃப்டி 24,600 என்ற நிலை ஒரு முக்கிய ஆதரவாக கருதப்படுகிறது. நேர்மறையான காரணிகள் இல்லாத நிலையில், சந்தை தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கத்துடனும், முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடனும் இருப்பார்கள் என நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.