இந்திய பங்குச் சந்தைகள் வீழ்ச்சி: கச்சா எண்ணெய், பணவீக்கம், ரூபாயின் சரிவு முதலீட்டாளர்களை அச்சத்தில் ஆழ்த்தியது!

'மேக்ரோ ட்ரிபிள் ஹிட்' - சந்தையை உலுக்கிய முக்கிய காரணிகள்

இந்த பெரும் வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், புவிசார் அரசியல் பதற்றம், கச்சா எண்ணெய் விலை தாறுமாறாக உயர்வு, அமெரிக்காவில் ஏற்பட்ட புதிய பணவீக்க உச்சம், மற்றும் இந்திய ரூபாயின் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க சரிவு ஆகிய மூன்று முக்கிய காரணிகளின் கலவையே. இது 'மேக்ரோ ட்ரிபிள் ஹிட்' (Macro Triple Hit) என்று அழைக்கப்படுகிறது. இதனால் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.

கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு & புவிசார் அரசியல் பதற்றம்

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக அமெரிக்கா-ஈரான் இடையேயான உறவில் ஏற்பட்டுள்ள சுமூகமின்மை, சர்வதேச சந்தையில் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலையை ஒரு பீப்பாய்க்கு $107-ஐ தாண்டி உயர்த்தியுள்ளது. இந்தியா கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியை பெருமளவில் சார்ந்துள்ளதால், இந்த விலை உயர்வு இறக்குமதி செலவை அதிகரிக்கும், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) விரிவுபடுத்தும், மேலும் பணவீக்கத்தையும் தூண்டும்.

அமெரிக்க பணவீக்கம் & ஃபெடரல் ரிசர்வ் நிலைப்பாடு

அமெரிக்காவில் ஏப்ரல் மாத பணவீக்கம் 3.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது மார்ச் மாத 3.3%-ஐ விட அதிகமாகும். இந்த நிலை, அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளை தகர்த்துள்ளது. மாறாக, வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான வாய்ப்புகள் 31% வரை அதிகரித்துள்ளன. இதனால் அமெரிக்கப் பத்திர வருவாய் (US Treasury yields) உயர்ந்து, டாலரை வலுப்படுத்தி, இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து மூலதனத்தை ஈர்த்து, இந்தியப் பங்குகளை கவர்ச்சி இழந்ததாக மாற்றியுள்ளது.

வரலாறு காணாத ரூபாயின் வீழ்ச்சி & உள்நாட்டு பணவீக்கம்

இந்த உலகளாவிய அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ₹95.63 என்ற புதிய வரலாற்று வீழ்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி, கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியின் விலையை மேலும் அதிகரித்து, பணவீக்கத்துடன் ஒரு சுழற்சியை உருவாக்குகிறது. உள்நாட்டில், சில்லறை பணவீக்கம் (Retail Inflation) ஏப்ரல் மாதத்தில் 3.48% ஆக உயர்ந்துள்ளது. உணவுப் பொருட்களின் விலை 4.20% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதனால், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) கொள்கை முடிவுகள் சிக்கலாகியுள்ளது. FY2026-27-ல் பணவீக்கம் 5.2% வரை உயரக்கூடும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

ஐடி & ரியல் எஸ்டேட் துறைகளில் தாக்கம்

இந்த நிலைமையால், இன்ஃபோசிஸ் (Infosys) மற்றும் டிசிஎஸ் (TCS) போன்ற இந்தியாவின் முன்னணி ஐடி (IT) நிறுவனப் பங்குகள் 52 வார புதிய குறைந்தபட்ச விலையை எட்டியுள்ளன. உலகப் பொருளாதார அச்சம், வாடிக்கையாளர்களின் டெக் செலவினங்களைக் குறைப்பது, மற்றும் AI-ன் தாக்கம் போன்ற காரணிகள், வலுவிழந்த ரூபாயின் சாதகமான பலன்களை விட அதிகமாக பாதிக்கின்றன. ரியல் எஸ்டேட் துறையும் (Realty Sector) சிரமங்களை சந்திப்பதாகத் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.

தொடரும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர் விற்பனை & சந்தை நிலை

தொடர்ச்சியான விற்பனை அழுத்தம் சந்தையில் பரவலாக காணப்பட்டது. வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) செவ்வாய்க்கிழமை அன்று மட்டும் சுமார் ₹18,515 கோடி மதிப்புள்ள பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இது அவர்களின் தொடர்ச்சியான ஆறாவது நாள் நிகர விற்பனையாகும். சந்தையின் அகலமும் (Market Breadth) எதிர்மறையாக இருந்தது, இது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் பரவலான எச்சரிக்கையைக் காட்டுகிறது.

சந்தை கண்ணோட்டம் & எதிர்கால சவால்கள்

தொழில்நுட்ப ரீதியாக, நிஃப்டி 50 (Nifty 50) முக்கிய குறுகிய கால நகரும் சராசரிகளுக்கு (moving averages) கீழே சரிந்துள்ளது. ஆய்வாளர்கள் 23,000–23,200 என்ற ஆதரவு நிலையை (support level) கவனித்து வருகின்றனர். சந்தை தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றம் தணிந்தாலோ அல்லது கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கணிசமாகக் குறைந்தாலோ மட்டுமே சந்தை மீள முடியும் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.