வரலாறு காணாத மாதாந்திர வெளியேற்றம்
மார்ச் மாதத்தில் மட்டும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்திய பங்குகளில் இருந்து ₹1.11 லட்சம் கோடி முதலீட்டை வெளியே எடுத்துள்ளனர். இது இந்திய பங்குச் சந்தை வரலாற்றில் இல்லாத அளவிற்கு மிகப்பெரிய மாதாந்திர வெளியேற்றம் (monthly outflow) ஆகும். கடந்த மூன்று மாதங்களில் மட்டும், Nifty 50 குறியீடு அதன் உச்ச விலையிலிருந்து 15%-க்கும் மேல் சரிந்துள்ளது. இது சந்தையில் நிலவும் அதிக ரிஸ்க் (risk aversion) காரணிகளை காட்டுகிறது.
வெளியேற்றத்திற்கான காரணங்கள்
மேற்காசியாவில் நிலவும் பதற்றம், உலகளவில் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதன் விளைவாக, இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் (emerging markets) இருந்து முதலீடு வெளியேறுகிறது. MSCI Emerging Markets Index-ல் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு காணப்படுகிறது.
இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக ₹95 என்ற வரலாற்று குறைந்த நிலையை எட்டியுள்ளது. இதனால் இறக்குமதி செலவுகள் அதிகரித்து, பணவீக்கம் குறித்த அச்சத்தை கூட்டியுள்ளது. அதே நேரத்தில், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை (Brent crude oil) ஒரு பேரலுக்கு $110-ஐ தாண்டியுள்ளது. இது இறக்குமதி செலவை மேலும் அதிகரித்து, பொருளாதாரத்தில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
தற்போதைய சரிவுக்கு மத்தியிலும், Nifty 50-யின் விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) சுமார் 19.6-20.7 ஆக உள்ளது. இது சில போட்டியாளர்களை விட அதிகமாக இருப்பதால், வருங்கால வளர்ச்சிக்கு சவாலாக அமையலாம்.
உள்நாட்டு ஆதரவும் எதிர்கால எதிர்பார்ப்புகளும்
இந்த வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர் வெளியேற்றத்தை சமாளிக்க, உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) மட்டும் சுமார் ₹1.08 லட்சம் கோடி முதலீட்டை ஈர்த்துள்ளனர். இது உள்நாட்டு சந்தைக்கு ஒரு பெரிய ஆதரவாக உள்ளது.
Nomura போன்ற நிதி நிறுவனங்கள், இந்த காரணங்களால் Nifty-க்கான தங்களது இலக்கு விலையை (target price) குறைத்துள்ளன. உலகளாவிய நிகழ்வுகள், குறிப்பாக மேற்காசியாவில் பதற்றம் குறைவது, கச்சா எண்ணெய் விலை சீரடைவது, மற்றும் ரூபாய் மதிப்பு ஸ்திரமடைவது போன்றவையே சந்தையின் அடுத்த நகர்வை தீர்மானிக்கும்.