Whalesbook
முக்கிய சந்தை காரணிகள்:
புறச்சூழல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) மற்றும் Foreign Portfolio Investors (FPI) இந்தியாவிலிருந்து பெருமளவில் முதலீட்டை திரும்பப் பெறுவது, இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் மந்தமான சூழலை உருவாக்கியுள்ளது. இதனால், இந்திய குறியீடுகள் (Indices) சவாலான சூழலை எதிர்கொள்கின்றன. சர்வதேச சந்தையில் ஒரு தெளிவு கிடைக்கும் வரை, இந்த ஏற்ற இறக்கம் (Volatility) தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
பொருளாதார நிலை மற்றும் மதிப்பீடுகள்:
ஏப்ரல் 6-8 தேதிகளில் நடைபெறவிருக்கும் ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC) கூட்டத்தை சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது. இதில், ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை (Repo Rate) 5.25% ஆகவே நீட்டிக்க வாய்ப்புள்ளது. ICRA கணிப்பின்படி, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வின் காரணமாக, அடுத்த நிதியாண்டுகளில் பணவீக்கம் (Inflation) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) பணவீக்கம் FY2027 இல் 4.3% ஆகவும், FY2026 இல் 2.1% ஆகவும் உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மொத்தவிலைக் குறியீடு (WPI) பணவீக்கமும் 0.7% லிருந்து 3.5% ஆக உயரக்கூடும். பிப்ரவரி மாதத்தில் தொழில்துறை உற்பத்தி குறியீட்டில் (IIP) 5.2% வளர்ச்சி காணப்பட்டாலும், மார்ச் மாதத்தில் HSBC உற்பத்தி PMI 53.9 ஆக குறைந்துள்ளது. இது, அதிகரித்து வரும் செலவுகள் மற்றும் நுகர்வோர் தேவை குறைவதால் ஏற்பட்ட மெதுவான வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது.
இந்திய பங்குகளின் மதிப்பீடுகள் (Valuations), குறிப்பாக நிஃப்டி PE 22.75x ஆக உள்ளது. இது சீனா, கொரியா போன்ற பிராந்திய சந்தைகளான 12-18x உடன் ஒப்பிடுகையில் அதிகமாக உள்ளது. இந்திய பங்குகளின் PEG விகிதம் 1.3x ஆக உள்ளது. மேலும், MSCI India index, Emerging Markets-ஐ விட FY25 இல் மோசமாக செயல்பட்டுள்ளது.
துறை வாரியான செயல்திறன் மற்றும் எதிர்கால பார்வை:
தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) துறையில், Wipro நிறுவனம் பல சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் அடுத்த காலாண்டுக்கான (ஜூன் 2026) வருவாய் 0% முதல் -2% வரை குறையக்கூடும் என்ற வழிகாட்டுதல் (Guidance) மற்றும் ஒப்பந்தங்கள் குறைந்து வருவதால், அதன் பங்குகள் 52 வார குறைந்தபட்ச விலையைத் தொட்டுள்ளன. மறுபுறம், டாடா ஸ்டீல் (Tata Steel) போன்ற நிறுவனங்கள், இந்தியாவின் 9% என்ற இரும்பு தேவை வளர்ச்சியால் பயனடைகின்றன. மேலும், Prestige Estates Projects நிறுவனம் ₹9,500 கோடி மதிப்பிலான ஒரு பெரிய திட்டத்தை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இருப்பினும், அதன் பங்கு 52 வார குறைந்தபட்ச விலைக்கு அருகில் வர்த்தகமாகிறது.
முதலீட்டாளர் கவலைகள் மற்றும் அபாயங்கள்:
Foreign Portfolio Investors (FPI) தொடர்ந்து இந்தியப் பங்குகளை மார்ச் மாதம் முழுவதும் விற்று வருகின்றனர். இது, மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் (West Asia) நிலவும் புவிசார் பதற்றங்கள் காரணமாக ஏற்பட்டுள்ளது. இதனால், முக்கிய விநியோக வழிகள் (Supply Routes) பாதிக்கப்பட்டு, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்துள்ளன. இறக்குமதியை (Nearly 90%) அதிகம் சார்ந்துள்ள இந்தியாவுக்கு, இது பணவீக்கம், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) மற்றும் ரூபாய் மதிப்பு சரிவு போன்ற பிரச்சனைகளை ஏற்படுத்தும். India VIX 25 க்கு மேல் இருப்பது, சந்தையில் முதலீட்டாளர்களின் அச்சம் அதிகமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.
சந்தை கண்ணோட்டம்:
வரவிருக்கும் RBI கூட்டத்தில், ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆகவே வைத்திருக்க வாய்ப்புள்ளது. உலகளாவிய புவிசார் நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் விநியோக அழுத்தங்கள் காரணமாக, பணவீக்கக் கட்டுப்பாடுக்கு RBI முன்னுரிமை அளிக்கும். ICRA கணிப்பின்படி, சராசரி கச்சா எண்ணெய் விலை $85/bbl ஆக இருந்தாலும், உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி FY2026 இல் 7.5% இலிருந்து FY2027 இல் 6.5% ஆக குறையக்கூடும். புவிசார் பிரச்சினைகள் சீரடைந்து, எண்ணெய் விலைகள் குறையும் வரை சந்தை ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படும். இருப்பினும், குறைந்த விலைகளில் வாங்குவதற்கான வாய்ப்புகள் உருவாகலாம், ஆனால் தற்போதைய நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் உயர்ந்த VIX அளவுகளை கருத்தில் கொண்டு எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுவது நல்லது.