Whalesbook
வரலாறு காணாத மூலதன வெளியேற்றம்
மார்ச் 2026-ல், இந்திய பங்குச்சந்தைகளில் இருந்து வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வரலாறு காணாத வகையில் ₹1.18 லட்சம் கோடி (சுமார் $12.3 பில்லியன்) தொகையை வெளியேற்றியுள்ளனர். இது அக்டோபர் 2024-ல் இருந்த உச்சபட்ச வெளியேற்றத்தையும் மிஞ்சியுள்ளது. இந்த ஒரு மாதத்தில், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் ஒவ்வொரு வர்த்தக நாளிலும் இந்திய பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இது சந்தையில் நிலவும் மிகுந்த எச்சரிக்கை உணர்வை (Risk Aversion) காட்டுகிறது. பிப்ரவரியில் சந்தையில் ₹22,615 கோடி முதலீடு செய்திருந்த நிலையில், இந்த சரிவு வியக்கத்தக்கதாக உள்ளது.
எண்ணெய் விலையேற்றமும் புவிசார் அரசியல் அச்சுறுத்தலும்
மத்திய கிழக்கில் தீவிரமடைந்த மோதல்கள், முக்கிய கப்பல் வழித்தடங்களை பாதித்ததால் இந்த மூலதன வெளியேற்றம் தூண்டப்பட்டது. இதன் விளைவாக, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய்யின் விலை $100 டாலரை தாண்டி, மார்ச் மாத தொடக்கத்தில் $119.5 டாலர் வரை உயர்ந்தது. இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி 85%-க்கும் அதிகமாக இருப்பதால், இந்த விலை உயர்வு பணவீக்கம், வர்த்தகப் பற்றாக்குறை மற்றும் நாணயத்தின் ஸ்திரத்தன்மை குறித்து தீவிர கவலைகளை எழுப்பியது. இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக ₹92-₹94 என்ற அளவுக்கு சரிந்தது, இது இறக்குமதிகளின் விலையை அதிகரித்து, டாலர் சொத்துக்களை கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியது. சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம் (India VIX) கணிசமாக உயர்ந்தது.
நிதிச் சேவைகள் துறையில் பெரும் வெளியேற்றம்
நிதிச் சேவைகள் துறையில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து சுமார் ₹60,655 கோடி வெளியேறியது. நிஃப்டி வங்கி குறியீடு 17%-க்கு மேல் சரிந்தது. இருப்பினும், இந்த துறையின் கடன் வளர்ச்சி மற்றும் சொத்துத் தரம் வலுவாக இருப்பதால், இது ஒரு பரந்த சந்தை வீழ்ச்சியைக் குறிக்கவில்லை என்றும், பெரிய அளவு மற்றும் எளிதான பணப்புழக்கம் காரணமாக ஏற்பட்ட ஒரு குறிப்பிட்ட வெளியேற்றம் என்றும் சந்தை ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.
ஆட்டோ மற்றும் மெட்டல்ஸ் துறைகளின் எழுச்சி
ஆட்டோமொபைல் துறையில் ₹12,498 கோடி முதலீடு வெளியேறிய போதிலும், இரு சக்கர மற்றும் பயணிகள் கார்களின் விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. மின்சார வாகனங்களின் (EV) பயன்பாடு அதிகரிப்பது இந்த துறையின் உள்ளார்ந்த வலிமையைக் காட்டுகிறது. மெட்டல்ஸ் துறையில் ₹3,000 கோடி-க்கும் மேல் முதலீடு வெளியேறிய பிறகு, அது மீளத் தொடங்கியது. உலகளாவிய கமாடிட்டி விலைகள் மற்றும் நல்ல கார்ப்பரேட் வருவாய்கள் காரணமாக, நிஃப்டி மெட்டல் குறியீடு மார்ச் தொடக்கத்தில் சுமார் 3% உயர்ந்தது.
எண்ணெய் அதிர்ச்சிகளை தாண்டிய சந்தையின் மீட்சி
இந்திய பங்குச்சந்தைகள் வரலாற்று ரீதியாக எண்ணெய் விலை அதிர்ச்சிகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளுக்கு வலுவாக பதிலளித்துள்ளன. கடந்த காலங்களில், எண்ணெய் விலை உயர்விற்குப் பிறகு இந்திய சந்தைகள் சராசரி காலங்களை விட வலுவான வருவாயைக் கண்டுள்ளன. மார்ச் 2026-ன் நிலைமை, ரஷ்யா-உக்ரைன் மோதலின் போது காணப்பட்ட போக்குகளைப் பிரதிபலித்தது, அப்போது ஆட்டோ, மெட்டல்ஸ் மற்றும் ஃபைனான்சியல்ஸ் போன்ற துறைகள் சந்தை மீட்சியில் முக்கிய பங்கு வகித்தன.
எண்ணெய் மற்றும் நாணய மதிப்பின் தொடர்ச்சியான அபாயங்கள்
சில துறைகள் வலிமையைக் காட்டினாலும், இந்தியாவின் வெளிப்புற சார்புநிலைகள் காரணமாக குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்கள் நீடிக்கின்றன. 85%-க்கும் அதிகமான எண்ணெயை இறக்குமதி செய்யும் நிலையில், $100 டாலருக்கு மேல் நீடித்தால், ஒவ்வொரு $10 உயர்வுக்கும் ஜிடிபி வளர்ச்சியை 0.3-0.5% குறைக்கக்கூடும். இது 7%-க்கு மேல் இருக்கும் வளர்ச்சியை சுமார் 6.5% ஆகக் குறைக்கலாம். மேலும், அதிக அமெரிக்க கருவூலப் பத்திர வட்டி விகிதங்கள் (4.75%) போன்ற கவர்ச்சிகரமான மாற்று முதலீடுகள், வளர்ந்து வரும் சந்தைகளிலிருந்து மூலதனத்தை ஈர்க்கின்றன. JM Financial ஆய்வாளர்களின் அறிக்கையின்படி, 40% நிஃப்டி 50 நிறுவனங்களின் FY27 வருவாய் மதிப்பீடுகள் (EPS) மார்ச் மாதத்தில் குறைக்கப்பட்டன, குறிப்பாக விமானப் போக்குவரத்து மற்றும் உள்கட்டமைப்பு துறைகளில்.
சந்தை பார்வை: DII ஆதரவும் மீட்சி நம்பிக்கையும்
மார்ச் மாதத்தில் FPI விற்பனை அதிகமாக இருந்தபோதிலும், உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) வலுவான ஆதரவை வழங்கினர். முறையான முதலீட்டுத் திட்டங்கள் (SIP) மூலம் இது தொடர்கிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைந்தால் மற்றும் எண்ணெய் விலைகள் ஸ்திரமடைந்தால், ஏப்ரல் மாதத்தில் சந்தை மீண்டு வர வாய்ப்புள்ளதாக ஆய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர். பங்கு மதிப்பீடுகள் நியாயமானதாகியுள்ளன. அரசாங்கக் கொள்கைகள் மற்றும் நிலையான உள்நாட்டு தேவை ஆகியவை சந்தைக்கு ஆதரவாக உள்ளன. இருப்பினும், மத்திய கிழக்கு நிகழ்வுகள் மற்றும் உலகளாவிய எரிசக்தி விலைகள் மீதான அவற்றின் தாக்கம் சந்தையின் எதிர்கால திசையை தீர்மானிக்கும்.