இந்திய சமையல் எரிவாயு விலை உயர்வு: அரசு எண்ணெய் நிறுவனங்களுக்கு மறைமுக சுமை!

மதிப்பில் உள்ள இடைவெளி

ஒரு சிலிண்டருக்கு ₹942 என விலை உயர்த்தப்பட்டாலும், இந்திய எரிசக்தி துறையின் உண்மையான நிலைமை மிகவும் மோசமாக உள்ளது. சவுதி ஒப்பந்த விலை (Saudi Contract Price) பிப்ரவரி மாதத்திலிருந்து கிட்டத்தட்ட 46% உயர்ந்துள்ளது. இதனால், அரசு நிர்ணயித்த சில்லறை விலைக்கும், விநியோகத்திற்கான உண்மையான விலைக்கும் இடையே பெரும் இடைவெளி ஏற்பட்டுள்ளது. விநியோக செலவு ₹1,600-க்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. இந்த வேறுபாட்டால், அரசு நடத்தும் எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்கள் நஷ்டத்தைச் சந்திக்க வேண்டியுள்ளது. ஒரு யூனிட்டுக்கு சுமார் ₹700 வரை நஷ்டம் ஏற்படுகிறது. மத்திய அமைச்சரவை இந்த நஷ்டத்தை ஈடுகட்ட ₹30,000 கோடி ஒதுக்கியிருந்தாலும், நுகர்வோர் விலையில் செய்யப்படும் மாற்றங்களுக்கும், உலகளாவிய பொருட்களின் விலைகள் உயர்ந்து வருவதற்கும் இடையிலான இடைவெளி அதிகரித்து வருவதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

ஆய்வின் ஆழம்

சந்தை ஆய்வாளர்கள், 2026 நிதியாண்டை இந்தியாவின் எரிசக்தி இறக்குமதி சார்ந்திருப்பதற்கான ஒரு முக்கியமான சோதனை காலமாக கருதுகின்றனர். உள்நாட்டு உற்பத்தித் திறனை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளபோதிலும் (52,000 மெட்ரிக் டன்), மேற்கு ஆசிய இறக்குமதியை சார்ந்திருக்கும் நிலை அதிகமாகவே உள்ளது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) நிலவும் நிலையற்ற தன்மை, விலை நிர்ணய அமைப்பில் ஒரு தொடர்ச்சியான ரிஸ்க் பிரீமியத்தை (risk premium) சேர்த்துள்ளது. பிராந்திய போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்திய எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்களை வேறுபடுத்திக் காட்டுவது, நுகர்வோர் விலைகள் குறித்த அரசியல் உத்தரவுகளுக்கு அவை எவ்வளவு பாதிக்கப்படக்கூடியவை என்பதுதான். தனியார் உலகளாவிய நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், அவை விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களை நுகர்வோருக்கு உடனடியாக கடத்த முடியும். ஆனால், இந்திய அரசு சார்ந்த நிறுவனங்கள் தேசிய பொருளாதாரத்திற்கான ஒரு நிதி அதிர்ச்சி உறிஞ்சியாக (fiscal shock absorber) செயல்படுகின்றன.

எதிர்மறையான பார்வை

இந்த மாதிரியில் உள்ள கட்டமைப்பு பலவீனங்கள் தெளிவாகத் தெரிகின்றன. நிதியாண்டின் இறுதியில் மொத்த நஷ்டம் ₹60,000 கோடி என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இது, அரசு தலையீட்டை அதிகமாக நம்பியிருப்பதைக் காட்டுகிறது. மத்திய அமைச்சரவை இழப்பீடு வழங்குவது, லாபத்தைப் பிரதிபலிக்காது; இது தாமதமான நிதி வலியை மட்டுமே குறிக்கிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தொடர்ந்தால், சவுதி ஒப்பந்த விலை (Saudi Contract Price) தற்போதைய கணிப்புகளை விட அதிகரித்தால், தற்போதைய ₹30,000 கோடி நிவாரணத் தொகுப்பு போதுமானதாக இருக்காது. மேலும், இந்த எரிசக்தி செலவுகளின் பணவீக்க அழுத்தம் உள்நாட்டு உற்பத்தித் துறைகளில் பரவலான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். இயக்க லாப வரம்புகள் (operating margins) உயரும் பயன்பாடு மற்றும் போக்குவரத்து செலவுகளின் அழுத்தத்தில் நசுக்கப்படுவதால், இது பரந்த தொழில்துறை வளர்ச்சியைத் தடுக்கக்கூடும்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

வரவிருக்கும் காலாண்டுகளுக்கான கணிப்புகள், எரிசக்தி நிறுவனங்கள் தங்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்புகளை (balance sheets) சீராக்க அரசு வழங்கும் மானியங்களை பெருமளவில் நம்பியிருக்கும் என்பதைக் காட்டுகின்றன. சந்தை உணர்வு எச்சரிக்கையாகவே உள்ளது. எதிர்கால புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மையின் பின்னணியில், நுகர்வோர் விலைகளை மேலும் உயர்த்த அரசு அனுமதிக்குமா என்பதை ஆய்வாளர்கள் கண்காணித்து வருகின்றனர். சமூக நலக் கடமைகள் மற்றும் உலகளாவிய பொருட்களின் விலை நிர்ணயத்தின் யதார்த்தங்களுக்கு இடையிலான தொடர்ச்சியான பதற்றத்திற்கு சந்தை சரிசெய்யப்படுவதால், அரசு கட்டுப்பாட்டில் உள்ள எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்களின் பங்கு செயல்திறனில் தொடர்ச்சியான ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்பார்க்கலாம்.