இந்தியா பணவீக்கம் 5% ஐ நெருங்குகிறது: எரிபொருள் விலை உயர்வு RBI-க்கு நெருக்கடி!

எரிபொருள் விலை உயர்வால் பணவீக்கம் அதிகரிப்பு

பெட்ரோல், டீசல் விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ள நிலையில், அது நேரடியாக இந்தியாவின் நுகர்வோர் விலைகளைப் பாதிக்கிறது. இது தேவை சார்ந்த பணவீக்கம் அல்ல, மாறாக போக்குவரத்து செலவுகள் போன்ற விநியோகத் தட்டுப்பாட்டால் ஏற்பட்ட செலவினங்கள். இதனால் மின்சாரம் மற்றும் குளிர்பதனக் கிடங்கு செலவுகளும் அதிகரிக்கும். இது மத்திய வங்கியின் நடவடிக்கைகளைப் பொருட்படுத்தாமல், பணவீக்கத்தை நிலைநிறுத்தும். மேலும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி மீதான இறக்குமதி வரி 15% ஆக அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளதும், ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சிக்கு எதிராக இவற்றை ஒரு பாதுகாப்பாகப் பயன்படுத்துவதைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

மாறுபடும் விலை நிலவரங்கள் மற்றும் சந்தை எதிர்பார்ப்புகள்

பெரும்பாலான சந்தை ஆய்வாளர்கள், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது அடுத்த நிதிக் கொள்கைக் கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கின்றனர். பணவீக்கம் சுமார் 4.5% முதல் 5% வரை இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், சில்லறை பணவீக்கத்திற்கும் (CPI) மொத்தவிலை பணவீக்கத்திற்கும் (WPI) இடையே ஒரு பெரிய வித்தியாசம் உள்ளது. மொத்தவிலை பணவீக்கம் பல ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு 8.3% ஆக உள்ளது. தற்போதைய சில்லறை பணவீக்க புள்ளிவிவரங்கள், உள்ளீட்டுச் செலவுகளின் உயர்வை முழுமையாகப் பிரதிபலிக்கவில்லை என்பதையே இது காட்டுகிறது. நிறுவனங்கள் தங்கள் அதிகப்படியான செலவுகளை நுகர்வோருக்கு கடத்தும்போது, மொத்தவிலை மற்றும் சில்லறை விலைகளுக்கு இடையிலான இடைவெளி குறையும். இதனால், கணிக்கப்பட்டதை விட வேகமாக சில்லறை விலைகள் உயரக்கூடும். கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $95 ஆக இருக்கும் என்ற கணிப்புகள், மேலும் எந்தவொரு புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மையும் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கும் பணவீக்கத்திற்கும் இடையிலான சமநிலையை விரைவாக மாற்றக்கூடும்.

கொள்கை ஸ்திரத்தன்மைக்கு உள்ள அபாயங்கள்

தற்போதைய கொள்கைக்கு ஒரு பெரிய கவலை என்னவென்றால், நுகர்வோர் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளில் ஒரு "இரண்டாம்-சுற்று விளைவு" ஏற்படக்கூடும். மக்கள் விலைகள் தொடர்ந்து உயரும் என்று எதிர்பார்த்தால், RBI தனது நடுநிலை நிலைப்பாட்டில் இருந்து மாற வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படலாம். கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் செலவுகள் ஏற்கனவே அதிகமாக இருக்கும்போது, பணப்புழக்கத்தை இறுக்கமாக்க வேண்டியிருக்கும். அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக இந்திய ரூபாயின் தொடர்ச்சியான பலவீனம், உலகளாவிய பொருட்களின் விலைகளையும் இறக்குமதி செய்கிறது. இது உள்நாட்டு பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் முயற்சிகளை முறியடிக்கிறது. கணிசமான கடன் உள்ள நிறுவனங்கள் குறிப்பாக ஆபத்தில் உள்ளன. செலவுகள் அதிகரிப்பதால் லாப வரம்புகள் குறைகின்றன. மேலும், அதிக வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலம் நீடிக்கும் சாத்தியம், இது நிறுவனங்களின் வருவாயைப் பாதிக்கும். முந்தைய பொருளாதார சுழற்சிகளைப் போலல்லாமல், உலகளாவிய தேவை பலவீனமாக இருப்பதால், விற்பனை அளவுகளை கணிசமாகக் குறைக்காமல் செலவுகளை நுகர்வோருக்கு கடத்துவதற்கான வணிகங்களின் திறன் கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

பணவீக்க கண்ணோட்டம் மற்றும் கொள்கை உணர்திறன்

எரிபொருள் செலவுகள் பரந்த நுகர்வோர் விலைகளில் எவ்வாறு பிரதிபலிக்கின்றன என்பதைக் கண்காணிப்பதில் வரும் மாதங்கள் முக்கியமானதாக இருக்கும். ஜூன் மாதத்தின் பணவீக்கத் தரவுகள் RBI-ன் இலக்கு வரம்பின் மேல் எல்லையை நோக்கி ஒரு நிலையான உயர்வை காட்டினால், மேலும் கடுமையான கொள்கை அணுகுமுறைக்கு வாய்ப்புள்ளது. நிதியாண்டிற்கான சராசரி பணவீக்கம் தற்போது 5.1% ஆக கணிக்கப்பட்டாலும், ரூபாய் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் உள்ள ஏற்ற இறக்கங்கள் இந்த முன்னறிவிப்பை வெளிப்புற காரணிகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டதாக ஆக்குகிறது. இது மத்திய வங்கிக்கு வரவிருக்கும் கொள்கை முடிவுகளில் தவறு செய்ய சிறிய இடத்தையே விட்டுச்செல்கிறது.