Whalesbook
ஜனவரி பணவீக்கம் உயர்வு: புதிய CPI சீரிஸ் குழப்பம்!
இந்தியாவின் ஜனவரி மாத பணவீக்கப் புள்ளிவிவரங்கள், கடந்த டிசம்பர் மாதத்தின் 1.33% இலிருந்து உயர்ந்து 2.4% ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) நிர்ணயிக்கப்பட்ட 2% முதல் 6% வரையிலான இலக்கு வரம்புக்குள் வருகிறது. இதற்கிடையில், கோர் இன்ஃப்ளேஷன் (Core Inflation) சுமார் 4.6% ஆக இருக்கும் எனவும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
ஆனால், இந்த புள்ளிவிவரங்களின் நம்பகத்தன்மை, தற்போது அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ள புதிய நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) தொடரால் கேள்விக்குள்ளாக்கப்பட்டுள்ளது. 2024-ஐ அடிப்படை ஆண்டாகக் கொண்ட இந்த புதிய CPI தொடர், பணவீக்கத்தைக் கணக்கிடும் முறைகளில் முக்கிய மாற்றங்களைக் கொண்டு வந்துள்ளது.
உணவுப் பொருட்களின் எடை குறைப்பு: உண்மையான விலைவாசி உயர்வை மறைக்குமா?
புதிய CPI சீரிஸில், உணவு மற்றும் பானங்களுக்கான முக்கியத்துவம் (weightage) கணிசமாகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. முன்பு சுமார் 46% ஆக இருந்த இதன் பங்கு, தற்போது சுமார் 37% ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. 2023-24 வீட்டு நுகர்வு செலவின ஆய்வின் (Household Consumption Expenditure Survey) அடிப்படையில் இந்த மாற்றம் செய்யப்பட்டுள்ளது. உணவுப் பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் ஏற்படும் தாக்கத்தைக் குறைப்பதே இதன் நோக்கம்.
ஆனால், இந்த மாற்றத்தால் வீட்டு வாடகை போன்ற பொருட்களின் பங்கு 17.66% ஆக அதிகரித்துள்ளது. இது, பரவலான தேவை அடிப்படையிலான பணவீக்க அழுத்தங்களை மறைக்கக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் கவலை தெரிவிக்கின்றனர். மேலும், தங்கத்தின் விலை 13% வரையிலும், வெள்ளியின் விலை 19% வரையிலும் ஜனவரியில் உயர்ந்தது, பின்னர் பிப்ரவரி ஆரம்பத்தில் சுமார் 10% சரிந்தது போன்ற விலை ஏற்ற இறக்கங்களும் பணவீக்க சூழலை சிக்கலாக்குகின்றன.
RBI கொள்கை முடிவுகளில் புதிய சிக்கல்:
இந்த முறைமாற்றம், ரிசர்வ் வங்கிக்கும், பொருளாதார ஆய்வாளர்களுக்கும் பெரும் குழப்பத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பல தரப்பு கணிப்புகள் 1.40% முதல் 3.10% வரை வேறுபடுகின்றன. ஸ்டாண்டர்ட் சார்ட்டர்ட் (Standard Chartered) வங்கியின் ஆய்வாளர் அனுபூதி சஹாய் கூறுகையில், "புதிய எடை விகிதங்கள், குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்துடன் கூடிய, ஆனால் ஒருவேளை குறைவான தகவல்களைக் கொண்ட ஒரு சித்திரத்தைக் காட்டக்கூடும்" என்றார்.
பழைய CPI முறை (2011-12 நுகர்வு முறைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது) காலாவதியானதாக விமர்சிக்கப்பட்ட நிலையில், புதிய முறை நவீன நுகர்வு முறைகளை (இ-காமர்ஸ், டிஜிட்டல் சேவைகள் போன்றவை) உள்ளடக்கியுள்ளது. இருந்தபோதிலும், தேவை அழுத்தங்கள் விலைகளில் ஏற்படுத்தும் உடனடி தாக்கத்தை இது மறைத்துவிடலாம் என்ற அச்சம் நிலவுகிறது. கிராமப்புறங்களில் உணவுக்கான செலவு 52% லிருந்து 47% ஆகக் குறைந்துள்ளது, நகரங்களில் 42% லிருந்து 40% க்குக் கீழ் வந்துள்ளது.
எதிர்கால பார்வை: தரவு குழப்பமும், RBI விழிப்புணர்வும்:
எதிர்காலத்தில், இந்த புதிய CPI தொடரின் ஒவ்வொரு பகுதியையும் பொருளாதார வல்லுநர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். ஜனவரி மாதத்திற்கான மொத்த விலைக் குறியீடு (WPI) 1.25% ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. RBI-ன் அடுத்த பணவியல் கொள்கை முடிவுகள், இந்த புதிய பணவீக்கத் தரவைப் புரிந்துகொள்வதிலும், விலை ஸ்திரத்தன்மையை உறுதி செய்வதிலும், பொருளாதார வளர்ச்சியை ஆதரிப்பதிலும் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும். உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற சூழலில், RBI எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளது.