Whalesbook
புதிய தொழிலாளர் சட்டங்களுக்காக ₹13,307 கோடி ஒதுக்கீடு
இந்திய பெரு நிறுவனங்கள், புதிதாக அமல்படுத்தப்பட்ட தொழிலாளர் சட்டங்களுக்கான நிதி தாக்கங்களை சமாளிக்க, அக்டோபர்-டிசம்பர் 2025 காலாண்டில் மொத்தமாக ₹13,307 கோடிக்கு மேல் ஒதுக்கியுள்ளன. Nifty 50 பட்டியலில் உள்ள 41 நிறுவனங்கள் தங்களின் காலாண்டு நிதி அறிக்கைகளில் இந்த விவரங்களை வெளியிட்டுள்ளன. 29 பழைய சட்டங்களை ஒருங்கிணைத்து கொண்டுவரப்பட்ட இந்த புதிய சட்டங்கள், தொழிலாளர் நலன்கள் மற்றும் சம்பள கட்டமைப்புகளில் மாற்றங்களை கொண்டு வந்துள்ளன. குறிப்பாக, சம்பளத்தில் குறைந்தபட்சம் 50% அடிப்படை சம்பளமாக இருக்க வேண்டும் என்பதும், கிராஜுவிட்டி (Gratuity) பெறுவதற்கான தகுதி வரம்புகளில் மாற்றங்களும் இதில் அடங்கும்.
IT துறைக்கு பெரும் பாதிப்பு!
இந்த செலவினங்களில் பெரும் பங்கு தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) துறையைச் சேர்ந்தது. Tata Consultancy Services (TCS) நிறுவனம் மட்டும் ₹2,128 கோடி அசாதாரண கட்டணத்தை (Exceptional Charge) பதிவு செய்துள்ளது. இது அதன் நிகர லாபத்தை (Net Profit) முந்தைய ஆண்டை விட 14% குறைத்துள்ளது. Infosys நிறுவனம் ₹1,289 கோடியையும், HCL Technologies நிறுவனம் ₹956 கோடியையும் இதற்காக ஒதுக்கியுள்ளன. சம்பளக் கணக்கீடுகள் மற்றும் திருத்தப்பட்ட ஊதிய வரையறைகள் காரணமாக இந்த செலவுகள் ஏற்பட்டுள்ளன.
TCS-ன் தலைமை நிதி அதிகாரி (CFO) கூறுகையில், தற்போதைய லாப வரம்பில் (Margin) 0.10% முதல் 0.15% வரை தொடர்ச்சியான தாக்கம் இருக்கும் எனத் தெரிவித்துள்ளார். Infosys நிறுவனம் ஆண்டுக்கு சுமார் 15 அடிப்படை புள்ளிகள் (Basis Points) தாக்கம் இருக்கும் என கணித்துள்ளது. முதல் ஆறு பெரிய இந்திய IT நிறுவனங்கள் மட்டும் இந்த காலாண்டில் சுமார் ₹5,400 கோடி இழப்பை சந்தித்துள்ளன. இது உடனடியாக தேவைப்படும் நிதி சீரமைப்பை காட்டுகிறது.
இருப்பினும், பெரிய அளவிலான IT நிறுவனங்கள் இந்த உடனடி செலவுகளை சமாளிக்கும் அளவுக்கு வலுவான நிதிநிலை (Balance Sheet) மற்றும் மனிதவள அமைப்புகளை (HR Systems) கொண்டுள்ளன. மேலும், ஊழியர்களின் நெகிழ்வுத்தன்மை (Workforce Flexibility) அதிகரிப்பு மற்றும் சிறந்த தொழிலாளர் தரநிலைகள் மூலம் உலகளாவிய போட்டித்திறன் மேம்படுவது போன்ற நீண்டகால நன்மைகள், குறுகியகால லாப அழுத்தங்களை ஈடுசெய்யக்கூடும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். ஆனால், குறைவான லாப வரம்பு கொண்ட அல்லது தானியங்குமயமாக்கல் (Automation) குறைவாக உள்ள நிறுவனங்கள் அதிக சவால்களை சந்திக்க நேரிடும்.
பிற துறைகளின் நிலை என்ன?
IT துறையைத் தவிர, பிற முக்கிய துறைகளும் கணிசமான ஒதுக்கீடுகளை செய்துள்ளன. கட்டுமான மற்றும் உள்கட்டமைப்பு நிறுவனமான Larsen & Toubro, வரிக்குப் பிறகு ₹1,344 கோடி ஒதுக்கியுள்ளது. விமானப் போக்குவரத்து நிறுவனமான IndiGo, இந்த காலாண்டில் அதன் நிகர லாபத்தை விட கிட்டத்தட்ட இரு மடங்கு தொகையான ₹969 கோடியை ஒதுக்கியுள்ளது. இது அதன் லாபத்தில் ஒரு கடுமையான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
வங்கித் துறையில், HDFC Bank ₹1,037 கோடியும், ICICI Bank ₹215 கோடியும், Kotak Mahindra Bank ₹128 கோடியும் ஒதுக்கியுள்ளன. ஆனால் Axis Bank, ₹33 கோடிக்கும் குறைவான தொகையை மட்டுமே ஒதுக்கியுள்ளது. 2020 முதல் சமூகப் பாதுகாப்புச் செலவினங்களுக்கான தொடர்ச்சியான ஒதுக்கீடுகள் இருப்பதால், இந்த குறைந்த தொகை போதுமானது என வங்கித் தரப்பில் கூறப்படுகிறது.
'பொருட்படுத்தத்தக்க தாக்கம் இல்லை' - சில நிறுவனங்களின் கருத்து
Reliance Industries, State Bank of India (SBI), NTPC, Power Grid Corporation, மற்றும் Zomato (Eternal) போன்ற சில முன்னணி Nifty 50 நிறுவனங்கள், இந்த புதிய தொழிலாளர் சட்டங்களால் தங்களுக்கு 'பொருட்படுத்தத்தக்க தாக்கம் இல்லை' (Not Material) எனக் கூறியுள்ளன. இது பலதரப்பட்ட வணிக மாதிரிகளைக் கொண்ட இந்த நிறுவனங்களுக்கு ஆச்சரியமளிக்கிறது. உதாரணமாக, சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹9.84 லட்சம் கோடி கொண்ட SBI, சுமார் 11.74 P/E விகிதத்துடன், எந்த பெரிய தாக்கமும் இல்லை என்று கூறியுள்ளது. அதேபோல், NTPC (சந்தை மதிப்பு ₹3.54 லட்சம் கோடி, P/E சுமார் 15.5) மற்றும் Power Grid Corporation (சந்தை மதிப்பு ₹2.72 லட்சம் கோடி, P/E சுமார் 17.0) நிறுவனங்களும் மிகக் குறைந்த தாக்கத்தைக் குறிப்பிட்டுள்ளன. Reliance Industries (சந்தை மதிப்பு ₹19.63 லட்சம் கோடி, P/E சுமார் 20.08) மற்றும் Zomato (சந்தை மதிப்பு ₹2.73 லட்சம் கோடி, TTM P/E 1000-க்கு மேல்) கூட பெரிய உடனடி நிதிச் சுமை இல்லை என்று கூறியுள்ளன.
இந்த வேறுபாடுகள், தொழிலாளர் சட்டங்களின் தாக்கம் எவ்வாறு மதிப்பிடப்படுகிறது அல்லது தாமதப்படுத்தப்படுகிறது என்ற கேள்விகளை எழுப்புகிறது. IT நிறுவனங்கள் செலவுகளை உடனடியாக எதிர்கொள்ளும்போது, மற்ற நிறுவனங்கள் இந்தச் செலவுகளை உள்வாங்கிக் கொண்டிருக்கலாம் அல்லது அவற்றை பின்னர் கணக்கில் காட்டலாம். சந்தையின் கண்ணோட்டம், குறிப்பாக இந்த நிறுவனங்களின் பல்வேறு மதிப்பீட்டு பெருக்கங்களை (Valuation Multiples) கருத்தில் கொள்ளும்போது, முக்கியமானதாக இருக்கும். Coal India-வின் P/E சுமார் 7.23 முதல் Zomato-வின் 1000-க்கு மேல் வரை பரவலாக உள்ளன.
வருங்கால சவால்கள் மற்றும் எதிர்பார்ப்புகள்
இந்தியாவின் தொழிலாளர் விதிமுறைகளில் இந்த புதிய சட்டங்கள் ஒரு அடிப்படை மாற்றத்தைக் கொண்டு வந்துள்ளன. இவை நவீன தொழிலாளர் நடைமுறைகளை மேம்படுத்தி, இந்தியாவின் உலகளாவிய போட்டித்தன்மையை அதிகரிக்கும் நோக்கம் கொண்டவை என்றாலும், பல நிறுவனங்களுக்கு உடனடி நிதி தாக்கங்கள் குறிப்பிடத்தக்கவை. இன்னும் அதிகமான நிறுவனங்கள் தங்கள் காலாண்டு முடிவுகளை இறுதி செய்து, மாநில அளவிலான விதிகள் அறிவிக்கப்படும்போது, இந்த சட்டங்களின் முழுமையான தாக்கம் தெளிவாகத் தெரியும். இந்த புதிய செலவுகளை திறம்பட நிர்வகித்து, தங்கள் செயல்பாட்டு உத்திகளை மாற்றியமைக்கும் நிறுவனங்கள் இந்த மாற்றத்தை சீராக எதிர்கொண்டு, ஒழுங்குமுறைச் சூழல் ஸ்திரமடையும் போது ஒரு நன்மையைப் பெற வாய்ப்புள்ளது. இந்த ஒதுக்கீடுகள் எதிர்கால வருவாயை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதையும், 'பொருட்படுத்தத்தக்க தாக்கம் இல்லை' என்ற கூற்றுக்கள் அனைத்து வணிக மாதிரிகளுக்கும் பொருந்துமா என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.