இந்திய நிறுவனங்களின் முதல் காலாண்டு வருவாய் (Revenue) **22%** அதிகரித்தாலும், எண்ணெய் நிறுவனங்கள் சந்தித்த அழுத்தம் காரணமாக நிகர லாபம் (Net Profit) தேக்க நிலையில் உள்ளது. ஆற்றல் துறை (Energy Sector) தவிர்த்த மற்ற துறைகளில் லாபம் **20%**க்கும் மேல் அதிகரித்துள்ளது.
வருவாய் உயர்வு, லாபம் தேக்கம்: என்ன காரணம்?
2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் இந்திய நிறுவனங்கள் கலவையான நிலையுடன் தொடங்கியுள்ளன. பெரும்பாலான பகுதிகளில் தேவை வலுவாக இருந்தாலும், நிறுவனங்களின் ஒட்டுமொத்த லாப எண்கள் கதையின் முழு உண்மையை வெளிப்படுத்தவில்லை. வெளியிடப்பட்ட 838 நிறுவனங்களின் பகுப்பாய்வின்படி, கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது ஒட்டுமொத்த வருவாய் 22% அதிகரித்துள்ளது. இருப்பினும், நிகர லாபம் பெரும்பாலும் தேக்க நிலையிலேயே இருந்தது.
எண்ணெய் துறை தாக்கம்
இந்த வருவாய் வளர்ச்சிக்கும், தேக்கமான லாபத்திற்கும் முக்கிய காரணம் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறை ஆகும். கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் எரிபொருள் சந்தைப்படுத்துதலில் ஏற்பட்ட சவால்கள், ஆற்றல் நிறுவனங்களின் லாபத்தைக் குறைத்து, ஒட்டுமொத்த சந்தையின் லாப எண்களைக் கீழே இழுத்தன. எரிசக்தி துறையைத் தவிர்த்துப் பார்த்தால், மற்ற நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு லாப வரம்புகள் 19% ஆகவும், நிகர லாபம் கடந்த ஆண்டை விட **20%**க்கும் மேல் அதிகரித்தும் காணப்படுகிறது. இது, ஆற்றல் அல்லாத முக்கிய வணிகங்கள், சந்தையில் ஏற்பட்ட 200 அடிப்படை புள்ளி (Basis Point) சுருக்கத்தையும் மீறி, வருவாய் ஈட்டும் திறனைத் தக்கவைத்துக் கொள்கின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது.
நுகர்வோர் மற்றும் அரசு செலவினங்களின் பங்கு
இந்த காலாண்டின் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய உந்து சக்தியாக இருந்தது நுகர்வோர் தேவை மற்றும் அரசாங்கத்தின் செலவினங்கள் ஆகும். குறிப்பாக, ஆட்டோமொபைல், சில்லறை விற்பனை (Retail) மற்றும் FMCG போன்ற நுகர்வு சார்ந்த துறைகள், 22% வருவாய் விரிவாக்கத்திற்கு முக்கிய காரணங்களாக இருந்தன. மக்கள் வாகனங்கள் மற்றும் அன்றாடப் பொருட்களில் தொடர்ந்து செலவழித்ததால், இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் வளர்ச்சியைத் தக்கவைத்துக் கொண்டன.
அதே நேரத்தில், அரசாங்கத்தின் செலவினங்களும் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஆதரவாக அமைந்தன. மத்திய அரசு முதல் காலாண்டில் தனது மூலதனச் செலவினங்களை 24% அதிகரித்து ₹3.4 லட்சம் கோடியாக உயர்த்தியுள்ளது. இந்த நிதி உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கு நேரடியாகச் சென்றது, இது ரயில்வே, பாதுகாப்பு மற்றும் கட்டுமானம் போன்ற துறைகளுக்கு ஒரு பெரிய ஊக்கத்தை அளித்தது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, இந்தச் செலவு ஒரு முக்கியமான ஆதரவாக செயல்படுகிறது.
எரிசக்தி செலவுகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள்
உள்நாட்டு நிலைமை சீராக இருந்தாலும், உலகளாவிய அபாயங்கள் தொடர்ந்து அச்சுறுத்தலாக உள்ளன. மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் ஏற்படும் கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பிற பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் ஒரு உடனடி அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. இது எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களுக்கு ஒரு தொடர்ச்சான பிரச்சனையாக உள்ளது.
மேலும், தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) சேவைகள் துறையிலும் வளர்ச்சி மந்தமாகவே இருந்தது. உலகளாவிய வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக, பல கார்ப்பரேட் வாடிக்கையாளர்களின் முடிவெடுக்கும் திறன்கள் பாதிக்கப்பட்டன. IT துறை இந்தியப் பங்குச் சந்தையின் ஒரு பெரிய பகுதியாக இருப்பதால், அதன் மெதுவான செயல்திறன் மற்ற துறைகள் சிறப்பாக செயல்பட்டாலும், ஒட்டுமொத்த குறியீடுகளைப் பாதிக்கிறது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயங்கள் என்னவென்றால், அதிகரித்து வரும் மூலப்பொருள் செலவுகளை நிறுவனங்கள் எவ்வாறு கையாள்கின்றன மற்றும் கிராமப்புற தேவை (Rural Demand) எப்படி உள்ளது என்பதுதான். அடுத்த சில காலாண்டுகளின் செயல்திறன், எரிசக்தி விலைகள் சீரடையுமா மற்றும் அரசாங்கத்தால் முன்னெடுக்கப்படும் திட்டங்கள் தற்போதைய வேகத்தில் தொடருமா என்பதைப் பொறுத்தது.