Whalesbook
லாப வரம்புகளே ஹீரோ!
இந்த முறை, Nestle India நிறுவனம் சுமார் 30% நிகர லாபத்தை (Net Profit) பதிவு செய்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 23% அதிகம். கிராமப்புறங்களில் விநியோகத்தை அதிகரித்ததும், உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகரித்தாலும் திறமையாக கையாண்டதும் இதற்கு முக்கிய காரணம். Trent நிறுவனமும், புதிய ஸ்டோர்கள் திறப்பு மற்றும் மொத்த லாப வரம்பில் (Gross Margins) 170 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) அதிகரித்ததால், 20% வருவாய் வளர்ச்சியைக் கண்டுள்ளது. Hindustan Zinc நிறுவனமும் செயல்பாட்டுத் திறனால் (Operational Leverage) நிகர லாபத்தில் 68% என்ற பிரம்மாண்டமான உயர்வைப் பதிவு செய்துள்ளது.
Reliance மற்றும் IT துறையின் சவால்கள்
இதற்கு நேர்மாறாக, Reliance Industries நிறுவனம் அதன் எரிசக்திப் பிரிவு (Energy Business) காரணமாக, கடந்த 22 காலாண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு பலவீனமான லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது. வருவாய் 12.6% குறைந்துள்ளது. IT துறையும் கடினமான எதிர்காலத்தைக் காண்கிறது. Infosys நிறுவனம் FY27-க்கான வருவாய் வளர்ச்சியை 1.5% முதல் 3.5% வரை மட்டுமே எதிர்பார்த்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களை ஏமாற்றியுள்ளது, பங்கு 52 வாரங்களில் இல்லாத அளவுக்கு சரிந்தது. Infosys-ன் IT சேவைகள் வருவாய் 3.5% குறைந்துள்ளது (constant currency). இருப்பினும், மொத்தமாக $14.9 பில்லியன் மதிப்புள்ள பெரிய டீல்களை FY26-க்கு பெற்றுள்ளது. TCS, HCLTech போன்ற முக்கிய IT நிறுவனங்களும் வாடிக்கையாளர்களின் செலவினக் குறைப்பு மற்றும் AI-ன் தாக்கம் காரணமாக மந்தமான வருவாயைப் பதிவு செய்துள்ளன.
வங்கிகளின் கலவையான செயல்திறன்
வங்கிகள் துறையில் கலவையான முடிவுகள் வந்துள்ளன. ICICI Bank நிறுவனம், குறைவான ஒதுக்கீடுகள் (Provisions) மற்றும் 8.4% நிகர வட்டி வருவாய் (NII) வளர்ச்சியால், 8.5% நிகர லாப உயர்வைப் பதிவு செய்துள்ளது. ஆனால், HDFC Bank-ன் NII வளர்ச்சி 3% ஆகவும், Axis Bank-ன் NII வளர்ச்சி 4.7% ஆகவும் இருந்தது. Axis Bank-ன் லாப வரம்புகள் குறைந்தன, வாராக்கடன் (Gross NPA) 1.57% ஆக அதிகரித்தது. பொதுத்துறை வங்கிகள், சில தனியார் வங்கிகளை விட சிறந்த வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தன. பொதுவாக 14-15% கடன் வளர்ச்சி இருந்தபோதும், பணப்புழக்கப் பற்றாக்குறை (Liquidity Pressures) மற்றும் வைப்பு நிதி இடைவெளி (Deposit Gap) போன்ற சவால்களை வங்கிகள் எதிர்கொண்டன.
முக்கிய ஆபத்துகள் மற்றும் எதிர்காலக் கணிப்புகள்
உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் வாடிக்கையாளர்களின் எச்சரிக்கையான செலவினங்கள் IT நிறுவனங்களுக்கு பெரும் அச்சுறுத்தலாக உள்ளன. AI-யின் அதிவேக வளர்ச்சி, அதிக முதலீடுகள் காரணமாக தற்போதைய லாப வரம்புகளைக் குறைக்கக்கூடும். Infosys-ன் மெதுவான வளர்ச்சி கணிப்பு, இந்தத் துறைக்கு ஒரு முக்கிய கவலையாகும். Reliance Industries-ன் எரிசக்திப் பிரிவு மீதான அதிக சார்பு, ஒருமுகப்படுத்தல் ஆபத்தைக் (Concentration Risk) காட்டுகிறது. Axis Bank போன்ற வங்கிகளுக்கு, அதிகரிக்கும் வாராக்கடன் மற்றும் குறையும் லாப வரம்புகள் எதிர்கால கடன் செலவுகளை உணர்த்துகின்றன. Infosys மற்றும் Reliance இரண்டிற்கும், நிபுணர்கள் 'Hold' ரேட்டிங்கை மட்டுமே அளித்துள்ளனர், உடனடி உயர்வுக்கான வலுவான நம்பிக்கை குறைவாக உள்ளது. எதிர்காலத்தில், சந்தை நிலைத்தன்மை மற்றும் நீடித்த லாப வரம்புகளுக்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கும். FY26-ன் பிற்பகுதியில் வங்கித் துறைக்கு லாப வரம்பு மீட்பு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.