FY26-ல் அசத்திய India Inc. – அடுத்த வருடம் என்ன நடக்கும்?
இந்திய கம்பெனிகளின் கடன் தகுதி (Credit Profile) FY26-ல் தொடர்ந்து 5-வது ஆண்டாக மிகவும் வலுவாக இருந்துள்ளது. உள்நாட்டு தேவை அதிகரிப்பு, அரசு மேற்கொண்ட உள்கட்டமைப்பு முதலீடுகள், மற்றும் கம்பெனிகள் தங்களுடைய கடன்களைக் குறைத்தது ஆகியவை இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைந்துள்ளன.
361 கம்பெனிகள் (மதிப்பாய்வு செய்யப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவில் 19%) அப்கிரேடு செய்யப்பட்டுள்ளன. அதே நேரத்தில், 115 கம்பெனிகள் (6%) டவுன்கிரேடு செய்யப்பட்டுள்ளன. அப்கிரேடு-டவுன்கிரேடு விகிதம் 3.1 ஆக உள்ளது, இது முந்தைய FY25-ல் இருந்த 3.5-ஐ விட சற்று குறைவு. மொத்தத்தில், டிஃபால்ட்கள் (Defaults) சற்று அதிகரித்து 0.8% ஆக பதிவாகியுள்ளது. இதற்கு முந்தைய வருடம் இது 0.6% ஆக இருந்தது. 94% கம்பெனிகளின் ரேட்டிங்குகள் உறுதி செய்யப்பட்டுள்ளன.
வருமான வரி குறைப்பு, ஜிஎஸ்டி (GST) திருத்தங்கள், மற்றும் ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியாவின் 125 basis points வட்டி குறைப்பு போன்ற கட்டமைப்பு நடவடிக்கைகள் கம்பெனிகளின் செயல்பாடுகளை மேம்படுத்தியதாக நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். சாதகமான பருவமழையும் தேவையை அதிகரித்துள்ளது.
FY27-ல் உலகளாவிய ரிஸ்க்குகள் அதிகரிக்கும்!
ஆனால், உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) பதற்றங்கள் மற்றும் எரிசக்தி விநியோகத்தில் ஏற்படக்கூடிய தடங்கல்கள் ஆகியவை India Inc.-க்கு FY27-ல் பெரும் சவாலாக அமையக்கூடும் என்று எச்சரிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த ரிஸ்க்குகள் FY26-ல் முழுமையாக பிரதிபலிக்கவில்லை என்றாலும், FY27-ல் குறிப்பாக குறைந்த கிரெடிட் ரேட்டிங் கொண்ட கம்பெனிகளுக்கு பாதிப்பு ஏற்படலாம்.
யாருக்கு லாபம், யாருக்கு நஷ்டம்?
'A' மற்றும் அதற்கு மேற்பட்ட கிரெடிட் ரேட்டிங் கொண்ட கம்பெனிகள் தொடர்ந்து வலுவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆனால், 'BBB' மற்றும் அதற்குக் கீழே ரேட்டிங் உள்ள கம்பெனிகள் கடுமையான சவால்களை சந்திக்க நேரிடும். 'A' மற்றும் அதற்கு மேற்பட்ட ரேட்டிங் கொண்ட கம்பெனிகளின் அப்கிரேடு-டவுன்கிரேடு விகிதம் 4.4 ஆக இருந்த நிலையில், 'BBB' மற்றும் அதற்குக் கீழுள்ள கம்பெனிகளுக்கு இது 2.3 ஆக மட்டுமே இருந்துள்ளது.
செக்டார் வாரியான செயல்திறன்:
உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) துறையைச் சேர்ந்த நிறுவனங்கள் அப்கிரேடுகளைப் பெறுவதில் முன்னிலை வகித்தன. இது மொத்த அப்கிரேடுகளில் சுமார் மூன்றில் ஒரு பங்கு ஆகும். தொடர்ச்சியான முதலீடுகள், திட்ட அமலாக்கம், மற்றும் தெளிவான வருவாய் கணிப்புகள் இதற்கு காரணம். புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Renewable Energy) மற்றும் சாலை உள்கட்டமைப்பு துறைகளும் பல அப்கிரேடுகளைக் கண்டன.
நுகர்வோர் செலவினங்களுடன் (Consumer Spending) தொடர்புடைய துறைகளான கமர்சியல் ரியல் எஸ்டேட், ஆட்டோமொபைல், நுகர்வோர் சேவைகள், மற்றும் ஹெல்த்கேர் ஆகியவை வலுவான உள்நாட்டு தேவை மற்றும் வருமானம் அதிகரிப்பால் பெரிதும் பயனடைந்தன.
சவால்களை எதிர்கொள்ளும் செக்டார்கள்:
மறுபுறம், மாறும் மூலப்பொருட்களின் விலைகளுக்கு (Raw Material Costs) முக்கியத்துவம் வாய்ந்த FMCG, ஆட்டோ டீலர்ஷிப்கள், மற்றும் கட்டுமானப் பொருட்கள் போன்ற துறைகளில் டவுன்கிரேடுகள் குவிந்தன. மேலும், ரசாயனத் துறையும் (Chemicals) குறைந்த விற்பனை விலை, இறக்குமதிகள் அதிகரிப்பு, மற்றும் பலவீனமான ஏற்றுமதி தேவை ஆகியவற்றால் அழுத்தத்தை சந்தித்தது.
சுருக்கமாக, FY26 India Inc.-ன் கடன் வலிமையை உறுதிப்படுத்தினாலும், உலகளாவிய அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் எரிசக்தி சப்ளை ரிஸ்க்குகள் அடுத்த நிதியாண்டில், குறிப்பாக பலவீனமான கிரெடிட் சுயவிவரங்களைக் கொண்ட கம்பெனிகளின் நிதி நிலையை சோதிக்கும்.