2027 நிதியாண்டின் முதல் பாதியில், இந்திய கார்ப்பரேட் நிறுவனங்களின் கடன் தரம் (Credit Quality) புதிய மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது. அப்கிரேடு-டு-டவுன்கிரேடு விகிதம் **3.95x** ஆக உயர்ந்துள்ள நிலையில், நிறுவனங்களின் கடன் சுமை குறைந்து, உள்நாட்டு தேவை வலுவாக இருப்பது நிறுவனங்களின் மீண்டெழும் திறனைக் காட்டுகிறது.
இந்தியாவின் முன்னணி நிறுவனங்கள் நிதி ரீதியாக பெரும் ஸ்திரத்தன்மையை வெளிப்படுத்தி வருகின்றன. 2027 நிதியாண்டின் முதல் பாதியில், CareEdge Ratings வெளியிட்ட தரவுகளின்படி, அப்கிரேடு-டு-டவுன்கிரேடு விகிதம் 3.95x ஆக உயர்ந்துள்ளது. அதாவது, தரம் குறைக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு நிறுவனத்திற்கும் எதிராக, சுமார் 4 நிறுவனங்களின் கிரெடிட் ரேட்டிங் உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இந்த காலகட்டத்தில் 300 நிறுவனங்கள் மேம்பட்டுள்ள அதே வேளையில், வெறும் 76 நிறுவனங்கள் மட்டுமே டவுன்கிரேடு செய்யப்பட்டுள்ளன. இதன் மூலம் டவுன்கிரேடு விகிதம் 4% ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது சமீபத்திய வரலாற்றில் மிகக்குறைந்த அளவாகும்.
பத்தாண்டுகால நிதி சீர்திருத்தம்
இந்த வளர்ச்சி ஒரே இரவில் வந்தது அல்ல. கடந்த 2016 முதல், இந்திய நிறுவனங்களின் ஒட்டுமொத்த கடன் பயன்பாடு (Gearing) 1.04x-லிருந்து 0.50x ஆகச் சரிந்துள்ளது. அதே சமயம், வட்டி செலுத்தும் திறன் (Interest Coverage Ratio) 7.59x ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது நிறுவனங்கள் எதிர்காலத்தில் வரும் பொருளாதாரத் தடைகளைத் தாங்கும் சக்தியைப் பெற்றுள்ளதைக் காட்டுகிறது.
எந்தெந்த துறைகள் முன்னிலை?
உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் அரசாங்கத்தின் செலவினங்களே இந்த முன்னேற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம். குறிப்பாக, உள்கட்டமைப்பு (Infrastructure) துறை 8.31x என்ற வலுவான கிரெடிட் விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது. சாலைப் பணிகள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி திட்டங்கள் இதில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன. ஆட்டோமொபைல், டெக்ஸ்டைல் மற்றும் வங்கித் துறைகளும் ஆரோக்கியமான பேலன்ஸ் ஷீட்களுடன் சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
எல்லாம் நன்றாகத் தெரிந்தாலும், அடுத்த பாதியில் சில சவால்கள் காத்திருக்கின்றன. கச்சா எண்ணெய் மற்றும் எரிசக்தி விலை உயர்வு உற்பத்தி செலவை அதிகரிக்கலாம். மேலும், மேற்கு ஆசிய நாடுகளின் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் சர்வதேச வர்த்தகக் கொள்கைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் விநியோகச் சங்கிலியைப் பாதிக்கலாம். பணவீக்கம் அதிகரித்தால் நுகர்வோர் தேவை குறைய வாய்ப்புள்ளதால், நிறுவனங்களின் மார்ஜின் (Margin) எப்படித் தொடர்கிறது என்பதைக் கண்காணிப்பது அவசியம்.