இந்தியாவின் வளர்ச்சி கணிப்புகள் குறைப்பு: எண்ணெய் விலை உயர்வு, பருவநிலை மாற்ற அச்சம்!

புவிசார் அரசியல் காரணிகளால் வளர்ச்சி மந்தம்

இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்புகள், முன்னணி ரேட்டிங் ஏஜென்சிகளால் கணிசமாகக் குறைக்கப்பட்டு வருகின்றன. இதற்கு முக்கிய காரணம் மத்திய கிழக்கில் நிலவும் மோதல் போக்கு, இது கச்சா எண்ணெய் விலையை உயர்த்தி உலகப் பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை பாதிக்கிறது.

Moody's மற்றும் Crisil ஏற்கெனவே கணிப்புகளைக் குறைத்த நிலையில், ICRA மற்றும் India Ratings & Research ஆகியவையும் தங்கள் GDP வளர்ச்சி மதிப்பீடுகளைக் குறைத்துள்ளன. India Ratings, 2026 நிதியாண்டிற்கான (FY26) இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சியை 6.7% ஆகக் கணித்துள்ளது. இது முந்தைய 7.6% கணிப்பிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க சரிவு. மேலும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் 6.9% கணிப்பிற்கும் இது குறைவு.

இந்த ஏஜென்சி, கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, மத்திய கிழக்கில் தொடரும் பதற்றங்கள் மற்றும் 2026 நடுப்பகுதியில் ஏற்படக்கூடிய எல் நினோ தாக்கம் ஆகியவை வளர்ச்சிக்கான முக்கிய அபாயங்கள் என சுட்டிக் காட்டியுள்ளது.

நிதிப் பற்றாக்குறை கவலைகள் அதிகரிப்பு

நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்குகளை அடைவதில் உள்ள சவால்களையும் இந்த ஏஜென்சிகள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளன. India Ratings-ன் கணிப்பின்படி, 2027 நிதியாண்டிற்கான (FY27) நிதிப் பற்றாக்குறை, GDP-யில் 4.3% என்ற இலக்கை தாண்டக்கூடும். எரிபொருள் மற்றும் உர மானியங்களுக்கான அதிகரித்த செலவினங்கள், பெட்ரோல், டீசல் மீதான கலால் வரி குறைப்பு, மற்றும் எல் நினோ பாதிப்பைக் குறைக்க எடுக்கப்படும் பணவியல் ஆதரவு நடவடிக்கைகள் ஆகியவை இதற்குக் காரணங்களாகக் கூறப்படுகின்றன.

"கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரலுக்கு $10 உயர்ந்தால், இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி 44 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (100 அடிப்படைப் புள்ளிகள் = 1 சதவீதப் புள்ளி) குறையக்கூடும். அதே நேரத்தில், மூலதனச் செலவினங்களில் (capex) 10% குறைப்பு ஏற்பட்டால், GDP வளர்ச்சி 6% ஆகக் குறையலாம்" என்று India Ratings-ன் பொருளாதார நிபுணர் மற்றும் பொது நிதி இயக்குநர் மெகா அரோரா (Megha Arora) தெரிவித்துள்ளார். இந்த அதிகரித்த பற்றாக்குறை, அரசாங்கத்தின் நிதிநிலையை அழுத்தத்திற்கு உள்ளாக்கி, கடன் வாங்கும் செலவுகளை அதிகரிக்கக்கூடும்.

பரவலான தரக்குறைப்பு

ICRA-வின் கணிப்புப்படி, 2026 நிதியாண்டின் ஜனவரி-மார்ச் காலாண்டில் இந்தியாவின் ஆண்டு GDP வளர்ச்சி முந்தைய காலாண்டின் 7.8% இலிருந்து குறைந்து 7% ஆக இருக்கலாம். கடந்த வாரம், Crisil, 2027 நிதியாண்டிற்கான (FY27) இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சியை 6.6% ஆகக் கணித்தது, இது 2026 நிதியாண்டின் (FY26) 7.6% இலிருந்து கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பிற பொருட்களின் விலை உயர்வு, மோதலால் உலக வளர்ச்சி குறைவது, மற்றும் சாதாரணத்திற்கும் குறைவான பருவமழைக்கான எதிர்பார்ப்புகள் ஆகியவை இதற்குக் காரணங்களாக Crisil குறிப்பிட்டுள்ளது.

Moody's ஏற்கெனவே 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி கணிப்பை 6.8% இலிருந்து 6% ஆகக் குறைத்துள்ளது. இந்த பரவலான தரக்குறைப்புகள், இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் மீதான சவால்களைப் பற்றி ஆய்வாளர்களிடையே ஒருமித்த கருத்து நிலவுவதைக் காட்டுகிறது.

இந்தியா முக்கியமாக இறக்குமதி செய்யும் கச்சா எண்ணெய் விலையின் ஏற்ற இறக்கம் ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தீவிரமடைந்தால், மேலும் திருத்தங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. கூடுதலாக, எல் நினோ நிகழ்வு விவசாய உற்பத்தியில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தலாம், இது இந்தியாவின் GDP மற்றும் வேலைவாய்ப்பில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.

எதிர்காலக் கவலைகள்

பல ரேட்டிங் ஏஜென்சிகள் கணிப்புகளைக் குறைத்துள்ள நிலையில், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் 6.9% (FY26) கணிப்பு இப்போது மிகவும் நம்பிக்கைக்குரியதாகத் தெரிகிறது. எல் நினோவின் விளைவுகளைச் சமாளிக்க அரசாங்கம் மானியங்களை அதிகரிக்க நேரிட்டால், அது நிதிப் பற்றாக்குறையை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும். இது கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு ஒரு சிக்கலான சமநிலைப் பணியை உருவாக்கும். முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் அரசாங்கத்தின் நிதி நிர்வாகத்தை உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள்.