Whalesbook
வளர்ச்சிக்கு அடித்தளம் என்ன?
Goldman Sachs-ன் இந்த 7% GDP வளர்ச்சி கணிப்பு, இந்திய பொருளாதாரத்துக்கு ஒரு நல்ல சிக்னல். இதுக்கு முன்னாடி 6.8% ன்னு கணிச்சிருந்தாங்க. இப்போ திடீர்னு ஏன் இந்த ஏற்றம்னா, வர்த்தகத்துல (Trade) முன்னேற்றம் இருக்கும்னு எதிர்பார்க்குறாங்க. கூடவே, பாலிசி விஷயத்துல இருந்த குழப்பங்கள் குறைஞ்சதால, தனிநபர் முதலீடுகளும் (Private Investment) அதிகமாகும்னு நம்புறாங்க. குறிப்பா, அடுத்த ரெண்டு காலாண்டுகள்ல (next two quarters) பெரிய அளவிலான முதலீடுகள் (Capital Expenditure) வரும்னு எதிர்பார்க்குறாங்க. ஜனவரி மாசம் $3 பில்லியன் அளவுக்கு வெளியே போன பணம், பிப்ரவரி முதல் பத்து நாள்ல $1.5 பில்லியன் அளவுக்கு உள்ளே வந்திருக்கு. இது முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை காட்டுது.
முதலீட்டு மீட்சி - வலுவானதா?
Goldman Sachs மட்டும் இல்ல, மத்த பெரிய நிதி நிறுவனங்களும் (Financial Institutions) இந்தியா GDP 6.9% வரைக்கும் வளரும்னு கணிச்சிருக்காங்க. இந்த ரேஞ்ச் 6.5% ல இருந்து 7.2% வரைக்கும் இருக்கு. இப்போதைய அறிகுறிகளும் இதைத்தான் காட்டுது. உற்பத்தித் துறையோட PMI (Purchasing Managers' Index) நல்ல நிலையில இருக்கு, அரசாங்கமும் உள்கட்டமைப்புக்கு (Infrastructure) செலவு பண்ணிட்டு இருக்காங்க. ஆனா, நிறுவனங்கள் புதுசா பெரிய அளவுல முதலீடு செய்யறது, கோவிட்க்கு முன்னாடி இருந்த அளவுக்கு இன்னும் வரல. இதனால, இந்த முதலீட்டு மீட்சி (Investment Revival) ஆரம்பக் கட்டத்துல தான் இருக்கு.
வர்த்தக பற்றாக்குறை (Trade Deficit) சமீபமா குறைஞ்சிருக்கு. கச்சா எண்ணெய் விலை (Commodity Prices) கட்டுக்குள்ள இருக்குறதும், ஏற்றுமதி (Exports) சிறப்பா நடக்குறதும் இதுக்கு காரணம். ஆனா, நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) GDP-ல 1% க்கு கீழேயே இருக்கும்னு எதிர்பார்க்குறாங்க. இதை அடையறதுக்கு, வெளிநாட்டுல இருந்து வர்ற வருமானம் (Services Exports, Remittances) நல்லா இருக்கணும்.
இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு (Indian Rupee) நிலையா இருக்குறதும் முக்கியம். HDFC Bank கணிப்புப்படி, ரூபாய் 90-92 ரேஞ்ச்ல டாலருக்கு எதிரா (against the US dollar) வர்த்தகம் ஆகும். டாலரோட மதிப்பு குறைந்தா, ரூபாயும் இன்னும் வலுப்பெறலாம். ஆனா, உலக சந்தைல திடீர்னு ஏற்படுற மாற்றங்கள், புவிசார் அரசியல் பதற்றம் (Geopolitical risks) இதெல்லாம் ரூபாயை பாதிக்கலாம்.
⚠️ ரிஸ்க் என்ன?
பாலிசி குழப்பங்கள் குறைந்தாலும், தனிநபர் முதலீடுகள் எந்த அளவுக்கு, எவ்வளவு வேகமா வரும்ங்கிறது ஒரு பெரிய கேள்விக்குறி. பல கம்பெனிகள், பொருளாதாரம் இன்னும் நல்லா இருக்குறதற்கான உறுதியான அறிகுறிகள் வர்ற வரைக்கும் பெரிய முதலீடுகளை செய்ய தயங்குறாங்க. இதனால, எதிர்பார்த்த முதலீட்டு வேகம் குறையலாம், GDP வளர்ச்சி 7% தாண்டும்ங்கறதையும் பாதிக்கலாம்.
அப்புறம், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை **1%**க்கு கீழ வைக்கிறதுங்கறது, வெளிநாட்டு பொருளாதார மாற்றங்களால பாதிக்கப்படலாம். உலக பொருளாதாரம் திடீர்னு மந்தமடைஞ்சா, கச்சா எண்ணெய் விலை ஏறினா, பற்றாக்குறை அதிகமாகி, ரூபாய்க்கு அழுத்தம் கொடுக்கும். அப்போ, வட்டி விகிதத்தை (Interest Rates) உயர்த்த வேண்டியிருக்கும், இது வளர்ச்சியை பாதிக்கும்.
உலக சந்தையில டாலரோட மதிப்பு எப்படி இருக்குங்கறத பொறுத்து தான் ரூபாயோட எதிர்காலம் இருக்கு. ஏதாவது ஒரு பெரிய சிக்கல் வந்தா, வெளிநாட்டு முதலீடுகள் திடீர்னு வெளியேறலாம். இது ரூபாயை பலவீனப்படுத்தலாம்.
எதிர்கால நோக்கு
மொத்தத்துல, இந்த கணிப்புகள் எல்லாம், இப்போதைய நல்ல சூழல், அரசாங்கத்தோட ஆதரவு இதெல்லாம் உண்மையிலேயே தனிநபர் முதலீடுகளா மாறுகிறதப் பொறுத்து தான் இருக்கு. வரும் பட்ஜெட்ல உள்கட்டமைப்பு, உற்பத்திக்கு முக்கியத்துவம் கொடுப்பாங்கன்னு எதிர்பார்க்குறாங்க. ஆனா, நீண்ட காலத்துல, அரசாங்கம் செலவுகளையும் (Fiscal Consolidation) வளர்ச்சியையும் எப்படி சமன் செய்யுது, உலக சந்தைல இருக்குற சவால்களை எப்படி சமாளிக்குதுங்கறதும் முக்கியம். பண சந்தைகள் (Currency Markets) உலக வட்டி விகிதங்கள், புவிசார் அரசியல் விஷயங்களை உன்னிப்பா கவனிக்கும்.