இந்தியா-பிரான்ஸ் வரி ஒப்பந்தம்: வெளிநாட்டு முதலீட்டில் புதிய பாதை!

வரி விதிப்பில் புதிய மாற்றம்: என்ன நடக்கிறது?

முன்பு, பிரான்ஸ் முதலீட்டாளர்கள் P-Notes போன்ற முறைகளைப் பயன்படுத்தி, இந்தியாவில் மறைமுகமாக முதலீடு செய்து வந்தனர். இதன் மூலம், முதலீட்டின் மீதான ஆதாய வரி (Capital Gains Tax) மற்றும் டிவிடெண்ட் வரி போன்றவற்றில் இருந்து தங்களுக்குச் சாதகமான சூழ்நிலையைப் பெற்றனர். ஜனவரி 2026 நிலவரப்படி, பிரான்ஸ் தரப்பிலிருந்து P-Notes வழியாக சுமார் $21 பில்லியன் வரை முதலீடு வந்துள்ளது.

ஆனால், இப்போது திருத்தப்பட்ட ஒப்பந்தத்தின்படி, பிரான்ஸ் தனது முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து இந்திய சொத்துக்களில் இருந்து பெறும் ஆதாயங்களுக்கு வரி விதிக்க முடியும். இதனால், P-Notes மூலம் முதலீடு செய்து வெளியேறும் போது, பிரான்ஸ் முதலீட்டாளர்களின் நிகர லாபம் குறைய வாய்ப்புள்ளது. இதன் காரணமாக, P-Notes-ன் கவர்ச்சி குறைந்து, பிரான்ஸ் நிறுவனங்கள் நேரடியாக இந்திய நிறுவனங்களின் பங்குகளில் முதலீடு செய்ய ஆர்வம் காட்டுவார்கள் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

டிவிடெண்ட் வரி மற்றும் MFN கிளாஸ் நீக்கம்:

இந்த ஒப்பந்தத்தில் டிவிடெண்ட் வரி விகிதங்களிலும் மாற்றம் செய்யப்பட்டுள்ளது. இந்திய நிறுவனங்களில் 10%-க்கு மேல் பங்கு வைத்துள்ள பிரான்ஸ் நிறுவனங்கள், 5% என்ற குறைந்த வரி விகிதத்தைப் பெறுவார்கள். அதே சமயம், 10%-க்கு கீழ் பங்கு வைத்துள்ள சிறு முதலீட்டாளர்கள் 15% வரி செலுத்த வேண்டியிருக்கும். மேலும், 'Most Favored Nation' (MFN) கிளாஸ் நீக்கப்பட்டிருப்பது, இரு நாடுகளுக்கிடையேயான வரி விதிப்பு விஷயங்களில் இந்தியாவுக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொடுக்கும்.

முதலீட்டாளர்களின் பார்வை:

இந்த புதிய வரி விதிப்பு, வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்கும் என்றாலும், P-Notes-ஐ நம்பி இருந்த சில வர்த்தகர்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு கட்டமைப்புகளுக்கு ஆரம்பத்தில் சில சிரமங்களை ஏற்படுத்தலாம். இருப்பினும், நீண்ட கால நோக்கில், இந்திய சந்தையின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை நம்பி, உண்மையான பங்கு முதலீட்டாளர்கள் அதிகளவில் வருவார்கள் என நிபுணர்கள் கருத்து தெரிவித்துள்ளனர். பிப்ரவரி 2026-ல் இந்திய பங்குச் சந்தையின் P/E விகிதம் சுமார் 25x ஆக இருந்தது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த வரி விதிப்புகளின் தாக்கத்தை இன்னும் உணர்த்தும்.

எதிர்காலத் திட்டமிடல்:

மொத்தத்தில், இந்த ஒப்பந்தம் இந்தியாவிற்கும் பிரான்ஸுக்கும் இடையிலான பொருளாதார உறவுகளை வலுப்படுத்தும் என்றும், வெளிப்படையான மற்றும் நீண்ட கால முதலீடுகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடந்த ஆண்டு இரு நாடுகளுக்கிடையேயான வர்த்தகம் சுமார் $15 பில்லியன் ஆக இருந்தது.